Как себя ведет среднестатистический дивидендный инвестор? Залезает в табличку доходностей и сравнивает компании. Рассуждает он примерно так:
- Газпром - 4,5%
- Сбер-п - 6,3%
- Мосбиржа - 5%
Хм, чёт мало. Есть что-нибудь еще?
- НМТП - 0,9%
- ВТБ - 2,9%
Какие-то крохи!
Будущие дивиденды важнее
Посмотрите на табличку ниже.
Прогнозы - дело неблагодарное. Особенно когда пытаешься угадать цену актива. Но вот прогноз выручки и прибыли - уже не совсем "угадайка". Знаю это по своим прошлым бизнесам.
Разберем на примере Газпрома. В этом году они заплатят 12,55 рублей на одну акцию. Текущая дивидендная доходность 4,5%. Кажется, что это мало.
Но в следующие годы их дивиденды резко увеличатся. Почему? Потому что цены на газ изменились, мир постепенно отходит от шока локдаунов, бушует инфляция и т.д.
В отчетах Газпрома уже видно, что за неполный год они заработают больше, чем за весь прошлый год. Еще у Газпрома в лучшую сторону изменилась дивидендная политика.
Рынок этого не видит. Точнее все видят, всё понимают. Но толпа начнёт реагировать на новые цифры постфактум, в момент объявления новых дивидендов. И будет уже поздно.
Проценты на хлеб не намажешь
Ранее писал, что мы тратим рубли, а не проценты. Я считаю свои доходы от дивидендов, купонов и ренты исключительно в рублях.
Пример. В марте 2020 года Сбер-п давал дивидендами более 10% годовых. Можно было поймать такую доходность, что я и сделал.
Весной 2021 года тот же Сбер-п давал дивидендами менее 7%.
Это одна и та же сумма в рублях, если что.
Но некоторые инвесторы из прошлого продолжают думать, что их див.доходность выше 10%.
Примерно так же мыслят покупатели новостроек, которые уверяют меня, что у них в жилой недвижимости доходность 20% от сдачи студий в аренду.
Их реальная доходность ниже. Потому что студия с тех пор выросла в цене. Да, им удалось получить хорошую цену на котловане. Но этот трюк не повторить второй раз. Игры с котлованами прикрыли. Пристроить капитал под 20% в жилой недвижимости уже не получится.
В среде инвесторов принято считать дивидендную доходность на ТЕКУЩИЙ капитал. Капитал у меня вырос вместе с рынком. И относительные доходности стали меньше.
Именно по этой причине я не люблю считать дивиденды в процентах. Потому что относительная цифра постоянно “гуляет”. Она только путает инвестора. Особенно если он сформировал капитал и уже живет с него.
Считать в рублях сильно проще. Вот получил я от условного Сбера условный 1 млн рублей. А в следующем году получу 1,3-1,4 млн. рублей. Потому что бизнес развивается, у Сбера растут выручка и прибыль. Так проще и понятнее.
*Не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Ставьте лайк, если статья понравилась.
Есть что добавить? Напишите в комментариях. Буду признателен.
У меня вышла новая книга! Читайте ее на любом устройстве. Или слушайте в формате аудио.
Подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям "На пенсию в 35 лет". А еще на YouTube и Инстаграм.