Уважаемые читатели, мы продолжаем предоставлять Вам свежие данные об итогах 2020 г. для креативных индустрий и корпоративного сектора в целом.
В предыдущем «обзоре финансовых результатов креативного сектора» мы рассказывали Вам о финансовых результатах третьей волны публикации отчетности компаниями креативного сектора. По итогам мая, уже 85% креативных компаний и 86% корпораций опубликовали финансовые показатели за 2020 г. Оставшиеся 15% практически равномерно распределены между оставшимися месяцами текущего года и их влияние на общий результат минорно. Напомним, что, в отличие от российской практики, у западных компаний существует возможность самостоятельно определять границы финансового года.
Как мы писали в предыдущем обзоре, по итогам мая капитализация компаний креативного сектора составила 9,55 трлн. USD, рост котировок в мае составил 1,1% (110 млрд. USD).
Негативными факторами, повлиявшими на рынок, стали агрессивные законодательные решения правительства КНР, направленные на регулирование ИТ рынка. Данные меры так же распространились и на креативные компании в таких секторах как Education и Games. Помимо этого, свое влияние оказали ожидания по повышению учетной ставки в США и перераспределение бюджета домохозяйств в пользу объективного спроса. Позитивные факторы, такие как позитивные результаты вакцинации от коронавируса во всем мире и уверенная политика нового правительства США по стимулированию экономики, в основном реализовали свой потенциал и, в ближайшее время их влияние продолжит затухать.
Как результат, только 13 секторов креативных индустрий демонстрируют рост капитализации в мае – наилучший результат у компаний в секторе Jewelry +17% м/м. Резкая негативная динамика Arttrade обусловлена делистингом ключевого игрока в секторе.
Доходы и прибыль корпораций
Начиная с предыдущей отчетной компании, корпорации демонстрируют результаты, на которых в меньшей степени отразились ограничения, введенные для борьбы с пандемией – в него уже не попадает февраль 2020 г. Вместе с этим отчетность таких компаний уже учитывает новые ограничения, введенные на фоне осложнения ситуации в 1 кв. 2020 г. Как мы отмечали ранее, результаты 2020 г. оказались неравномерными между различными секторами экономики. В частности, показатели продаж в креативном секторе превысили уровни экономики в целом: 3,6% против снижения в корпоративном секторе на 3,9%.
В условиях глобального кризиса креативным компаниям, за счет меньшего уровня операционного рычага относительно остального корпоративного сектора, удалось избежать критичного падения показателей эффективности бизнеса: чистая прибыль креативной индустрии по итогам 2020 г. снизилась на 22% на фоне падения на 41% в среднем по рынку.
Баланс: Активы, Обязательства и Акционерный Капитал
Последствия экономического шока, наступившего после одновременно сжавшихся спроса и предложения, будут проявляться по меньшей мере в ближайшие 2-3 года. Новая статистика подтверждает данную гипотезу.
С учетом данных, опубликованных в мае, зафиксировано снижение общей величины активов к базовому году, в креативном секторе – 15,9%. Для экономики в целом 16,8% к базовому периоду, а год к году -21%. Результаты компаний, представивших отчетность в предыдущие периоды, демонстрируют аналогичную тенденцию.
Как мы отмечали ранее, при наступлении кризисных явлений, одной из ключевых мер для минимизации потерь является облегчение кредитной нагрузки на баланс и отчет о прибылях и убытках. Накопившиеся за 2017-2019 гг. запасы ликвидности и отложенный денежный поток позволили компаниям, относящимся к корпоративному сектору, сократить имеющуюся кредитную нагрузку: динамика объема обязательств ушла в отрицательную зону впервые за четыре года.
Компании креативного сектора, с учетом новых данных, в условиях возрастающей нестабильности, так же приняли меры к «разгрузке» баланса и снизили объем обязательств в 2 раза, относительно 2019 г.
Возрастающий уровень спроса на креативные товары и услуги обусловил потребность креативного сектора в оборотных средствах. Вместе с этим, удовлетворенный спрос позволил достичь рекордного уровня запасов ликвидности – прирост к 2016 г. составляет 63,3%. Относительно 2019 г. показатель вырос на 9%. Актуальным остается вопрос о дальнейшем использовании резервов. Менеджмент может принять одно из решений или различные комбинации из них:
1. Инвестиции в развитие бизнеса;
2. Погашение текущей задолженности;
3. Выплата дивидендов для поощрения акционеров.
Продолжаем следить за корпоративными новостями и итогами собраний акционеров анализируемых компаний.
За аналогичный период компании корпоративного сектора отчитались о снижении запасов высоколиквидных активов на 4,3% относительно базового периода и на 13,5% относительно 2019 г.
Несмотря на все негативные внутренние и внешние факторы, рынок в целом, реализовал все доступные меры для поддержания уровня акционерного капитала. Креативный сектор, с результатом +6,1% к базовому периоду, оказался лучше подготовлен к текущему кризису – прочие индустрии экономики показали результат, сопоставимый с базовым периодом и практически утратили достижения последних 3-х лет.
Таким образом компании креативного сектора, в силу специфики совей деятельности, оказались лучше подготовлены к глобальному экономическому спаду – меньшая доля постоянных издержек в структуре их бизнеса, позволила нивелировать снижение продаж.
Как отмечалось в начале статьи, излишек денежных средств домохозяйств, сформировавшийся в результате снижения объективного спроса, был перенаправлен потребителями в сектор креативных индустрий для преодоления негативных эмоциональных последствий кризиса.
Вместе с этим получает дополнительное подтверждение гипотеза о том, что необходимость вести бизнес в высококонкурентной среде и эволюционировать в соответствии с изменяющимися потребностями рынка, сделала креативный сектор более динамичным и способным отвечать на широкий спектр внешних вызовов.
На наших каналах в Яндекс.Дзен и Telegram еженедельно выпускаются новые обзоры, аналитика и дайджест новостей.
Заявки на аналитику по интересующим Вас направлениям, просим оставлять в комментариях к статьям – мы обязательно включим их в план исследований.
С уважением,
Аналитический Центр Creative Investments