Инвестор, то есть тот, кто вкладывает деньги, всегда идет на риск потерять свои деньги и поэтому были созданы специальные способы, которые эти риски ограничивают, либо вовсе сводят к минимуму. К одному из таких инструментов относится хеджирование.
Что же это такое и как этим пользоваться?
"Хеджирование" пришло к нам из английского языка и образовано от слова hedge.
Когда применяется хеджирование?
Тогда, когда у инвестора есть повод думать о том, что цена купленного (это может быть акция, облигация, драгоценный металл и т. п.) может вырасти или снизиться, но в любом случае это изменение самому инвестору нежелательно.
Хеджирование передает риск на того, кто готов рисковать. В народе таких людей давным-давно принято называть спекулянтами. Инвестора же в таком случае именуют хеджером.
Хеджер забывает о рисках, и получает железные гарантии того, что цена останется первоначальной. А спекулянт при этом рискует, но в случае "победы" забирает всю прибыль себе.
Что же помогает инвестору избежать неожиданных и нежелательных изменений в цене?
Это делается с помощью особых приемов, инструментов хеджирования. Именно их мы сейчас и рассмотрим.
Фьючерс
Фьючерс, либо же, фьючерсный контракт происходит от английского future, что в переводе означает "будущее". По сути так и получается, ибо фьючерс это своего рода договор, по которому непосредственно расчет переносится на будущие периоды.
Фьючерсы торгуются на бирже.
Соответственно и цены на них тоже подвижны и изменяются в одну и другую стороны. Инвестор, покупая или продавая фьючерс не уплачивает сразу всю необходимую сумму, а резервирует только часть от всей суммы контракта. Эта сумма будет гарантийным обеспечением того, что инвестор в любом случае выполнит все оговоренные расчеты до или во время окончания срока контракта.
Как это работает?
Инвестор решает приобрести немного акций за определенную сумму, например по 30 рублей, в надежде на то, что через несколько месяцев сможет продать их дороже и заработать на разнице. Но гарантий того, что акции начнут именно расти нет, и поэтому инвестор решает подстраховаться и использовать хеджирование.
Инвестор продает фьючерс на все приобретенные акции, по цене, например, в 35 рублей, и обязательством совершить расчеты через три месяца. В таком случае, даже если рынок начнет снижаться и акции подешевеют, например до 25 рублей, а фьючерс до 30 рублей. Теперь инвестор может продать свои акции и выкупить фьючерс получив убыток по акциям в 5 рублей, и прибыль по фьючерсу в 10 рублей. То есть по итогу выиграв 5 рублей с акции.
Есть существенный минус! И заключается он в том, что если фьючерс вдруг подорожает на сумму, превышающую изначальную разницу между ценами акции и фьючерса (это 5 рублей в нашем примере), то это уничтожит всю прибыль от роста акций и инвестор понесет убытки.
Форвард
Forward - с английского перенаправлять, передавать.
Форвард, форвардный контракт - проверенный временем способ уменьшать риски.
Еще в те времена, когда одним из самых важных видов торговли была торговля зерном. Цены на овес, пшеницу и прочее зависели от того, насколько урожайным выдался год. И, чтобы немного подстраховать себя, фермер заранее договаривался о поставке зерна через месяц, но по цене, определенной уже сейчас. Прибыль инвестора при этом останется определенной и не сможет ни снизиться, ни увеличиться.
Вернемся к примерам с акциями: инвестор приобретает акции по 30 рублей и вдруг они начинают дорожать в цене. Появляется кто-то, кто решает, что именно эти акции будут продолжать расти в цене и он готов через два месяца купить их по цене в 37 рублей. Получается, что инвестору гарантирована прибыль в 7 рублей.
Своп
Своп с английского переводится как "обмен" и относится к случаям, когда участники сделки обмениваются товарами, услугами, условиями.
Чаще всего свопом хеджируются:
- изменение процентной ставки (процентный своп, валютный своп);
- неблагоприятную динамику обменного курса (валютный своп);
- колебание цен на товар (товарный своп);
- рисковые стратегии на рынке ценных бумаг (фондовый своп).
Опционы
Инвестор покупает опционы, чтобы снизить риски. Цена, за которую реализуется опцион - премия опциона, то есть то, что инвестор отдает за снижение рисков. Размер этой премии устанавливается рынком, а не биржей. Опцион хоть и торгуется на бирже, премия - его котировка.
Покупка опциона дает право купить или продать этот актив по истечении оговоренного срока действия. При этом возникает именно "право", а не "обязательство". То есть если инвестор не видит выгоды, то может и не воспользоваться правом покупки либо продажи.
Существует два вида опциона:
- Опцион на продажу (put option).
- Опционы на покупку (call option).
Каждый из них оставляет право на покупку или продажу соответственно по фиксированной цене.