Индекс S&P 500 почти удвоился после падения в прошлом году и поднялся до новых исторических максимумов. В результате инвесторам стало сложно найти разумно оцененные акции с высокой дивидендной доходностью. В нынешних условиях многие акции с высокими дивидендами не обеспечивают надежных дивидендов, а их высокая доходность является просто результатом обвала цен на акции.
Когда акции предлагают высокую дивидендную доходность, инвесторы должны проявить должную осмотрительность перед их покупкой. В противном случае они рискуют получить сокращение дивидендов.
Поэтому инвесторы должны быть избирательны, когда речь идет об акциях с высокой дивидендной доходностью.
Три акции, о которых мы хотим рассказать сегодня, имеют высокую доходность и устойчивые дивиденды благодаря уникальным конкурентным преимуществам и разумным коэффициентам выплат.
К высокодоходным акциям, которые, по нашему мнению, имеют надежные дивидендные выплаты, относятся:
Altria Group (NYSE:MO)
AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)
Enbridge Inc. (NYSE:ENB)
Altria Group
Altria продает сигареты, жевательный табак, сигары, электронные сигареты и вино под брендами Marlboro, Skoal, Copenhagen, St. Michelle и другими.
Компания также пыталась диверсифицировать свою деятельность, отойдя от своей основной табачной продукции, поскольку она владеет 10% акций Anheuser-Busch InBev (NYSE:BUD), 35% акций производителя электронных сигарет JUUL и 45% акций компании Cronos Group (NASDAQ:CRON).
Altria всегда сталкивалась с негативной светской тенденцией, а именно с медленно снижающимся процентом курящего населения. Однако, благодаря неэластичному спросу на свою продукцию, табачный гигант смог гораздо быстрее повышать цены. В результате за последнее десятилетие прибыль на акцию компании выросла на 11,5% в год. Это впечатляющие темпы роста для компании, объем продаж которой находится под давлением.
В последние годы Altria столкнулась с жесткой конкуренцией со стороны электронных сигарет, которые завоевывают все большую долю рынка в отрасли. Чтобы справиться с этой угрозой, Altria приобрела 35% акций компании JUUL, лидера этого рынка. Однако компания сделала это приобретение на пике эйфории инвестиционного сообщества по поводу потенциала роста JUUL, и поэтому Altria переплатила за эту сделку.
Еще хуже то, что с тех пор регулирующие органы значительно ограничили маркетинговые усилия JUUL. В результате Altria недавно оценила свою долю в JUUL по цене, которая на 88% ниже той, которую она заплатила за нее.
Более того, в настоящее время идет судебное разбирательство, которое может заставить Altria продать свою долю в JUUL из-за антимонопольных проблем. Эти негативные события оказали давление на акции Altria, и поэтому сейчас акции предлагают исключительно высокую дивидендную доходность в 7,3%.
Флагманский бренд Altria, Marlboro, сохранил долю рынка около 40%, несмотря на острую конкуренцию. Более того, Altria инвестировала $1,8 млрд в компанию Cronos, а также пытается расширить сферу влияния своего собственного бренда электронных сигарет IQOS.
В ближайшей перспективе компания все еще должна генерировать достаточный денежный поток для поддержания высоких дивидендных выплат.
Благодаря постоянному росту прибыли и избыточному свободному денежному потоку Altria повышала свои дивиденды 50 лет подряд. Это, безусловно, самая длинная полоса роста дивидендов в табачной промышленности, и Altria входит в группу "Дивидендных королей".
Компания имеет целевой коэффициент выплаты дивидендов 80%, что означает, что ее дивиденды в размере 7,3% следует считать надежными.
AbbVie Inc. (ABBV)
AbbVie - биотехнологическая компания, специализирующаяся на разработке и коммерциализации препаратов для иммунологии, онкологии и вирусологии. Она была выделена из Abbott Laboratories (NYSE:ABT) в 2013 году.
AbbVie имеет небольшой послужной список в качестве самостоятельной компании, но ее бизнес-показатели были впечатляющими. С момента выделения фармацевтический гигант более чем в три раза увеличил прибыль на акцию - с $3,14 в 2013 году до $10,56 в 2020 году. Даже в 2020 году, который был отмечен жестоким глобальным спадом из-за пандемии, AbbVie увеличила свою прибыль на акцию на 18%.
Что еще лучше, AbbVie не останавливается на достигнутом. Вместо этого она постоянно пытается найти новые факторы роста. С этой целью в прошлом году AbbVie приобрела компанию Allergan за 63 миллиарда долларов.
Поскольку эта сумма составляет почти треть текущей рыночной капитализации AbbVie, это приобретение, очевидно, станет основным драйвером роста в ближайшие годы. Американский рынок вырос на 30% в первом квартале этого года, и впереди у него еще много лет уверенного роста.
В настоящее время AbbVie предлагает дивидендную доходность в размере 4,5%. Причиной высокой доходности является ожидаемое истечение срока действия патента на препарат Humira в США в 2023 году.
Humira, препарат, используемый для лечения ревматоидного артрита, является флагманским препаратом AbbVie. Из-за этого акции компании постоянно торгуются с низкой оценкой.
К слову, в прошлом году "Хумира" принесла 43% от общего дохода компании. Рынок, похоже, обеспокоен истечением срока действия патента. Однако AbbVie сделала все возможное, чтобы обеспечить плавный переход после истечения срока действия патента в США.
В портфеле компании есть еще два аутоиммунных препарата - Rinvoq и Skyrizi. Эти два препарата, вероятно, компенсируют значительную часть ожидаемых потерь в доходах от "Хумиры" после того, как она потеряет патентную эксклюзивность.
Кроме того, инвесторы должны отметить, что акции AbbVie имеют дивиденды в размере 4,5% при относительно низком коэффициенте выплат в 42%, что обеспечивает большой запас прочности для дивидендов. Учитывая солидный баланс AbbVie и ее устойчивость к рецессиям, дивиденды должны продолжать расти каждый год.
Дивидендные акции: Enbridge Inc. (ENB)
Enbridge - нефтегазовая компания среднего звена со штаб-квартирой в Канаде, работающая в четырех сегментах: Трубопроводы для жидких углеводородов, Транспортировка газа, Распределение газа и Зеленая энергетика.
По своим огромным трубопроводным сетям компания транспортирует около 25% сырой нефти в Северной Америке и 20% природного газа, используемого в США, а также является крупнейшим дистрибьютором природного газа в США по годовым объемам.
Enbridge увеличивала свои дивиденды (в канадских долларах) 26 лет подряд, в среднем на 10% в год. Учитывая циклы бумов и спадов в энергетическом секторе, вызванные резкими колебаниями цен на сырьевые товары, показатели роста дивидендов компании Enbridge, безусловно, впечатляют.
Enbridge - одна из самых устойчивых нефтяных компаний к рецессиям благодаря своей надежной бизнес-модели.
Компания использует платную бизнес-модель, которая предполагает взимание платы с клиентов за транспортировку продукции по сетям Enbridge. Поскольку контракты предусматривают требования к минимальному объему, Enbridge получает надежные денежные потоки даже при неблагоприятных условиях ведения бизнеса, когда ее клиенты перевозят небольшие объемы.
Достоинства бизнес-модели Enbridge в полной мере проявились в прошлом году.
Коронавирусный кризис вызвал один из самых жестоких спадов в истории энергетического рынка. Цена на нефть впервые в истории ушла в глубокий минус. Учитывая также обвал спроса на нефтепродукты, вполне естественно, что большинство нефтяных компаний понесли в прошлом году чрезмерные убытки.
Напротив, Enbridge была одной из немногих нефтегазовых компаний, которые увеличили свой распределяемый денежный поток на акцию. В прошлом году ее прибыль выросла на 2%, а в этом году она планирует увеличить прибыль еще на 1%-7%, в основном благодаря реализации новых проектов по расширению производства.
В настоящее время Enbridge предлагает дивидендную доходность в размере 6,9%. Компания имеет здоровый коэффициент выплат 69% и, скорее всего, продолжит увеличивать свой распределяемый денежный поток благодаря перспективным проектам по расширению производства.
