Финансовый сектор в России – штука интересная. Существует несколько банковских гигантов, которые в перспективе могут показывать доходность выше рынка. Давайте рассмотрим трех крупных игроков: СберБанк, Тинькофф и ВТБ.
Сбербанк ПАО ($SBER) – самый востребованный банк в России. Это неудивительно, потому что существенная доля акций принадлежит государству (52,32% от всего объема акций). По сути, Сбербанк балансирует между государственным и негосударственным банком. Но сейчас не об этом. В 2020 году Герман Греф объявил о создании экосистемы «Сбер», что положительно отразилось на стоимости акций. Рост за год составил 50%.
Тинькофф ($TCG) – крупнейший онлайн-банк страны. Вы нигде не найдете офисов с консультантами, как у Сбера, к примеру. Все операции проводятся онлайн. Это очень удобно. К тому же, у детища Олега гибкая система кешбеков и множество инструментов для финансово грамотных людей: инвесткопилка, вклады, цели и Тинькофф.Инвестиции.
ВТБ ($VTBR) – второй по счету банк в России. Сейчас у банка непростая ситуация, которая периодически отражается на стоимости акций. В «народе» ценные бумаги ВТБ стали спекулятивным инструментом. Хоть компания и разрабатывает стратегии развития, но кредит доверия среди акционеров до сих пор очень мал.
Выбрать самый выгодный вариант из этих банков сложно. Здесь нужно рассматривать их не только с точки зрения анализа мультипликаторов, но и с помощью мониторинга новостей. Только после этого можно будет окончательно сделать вывод о том, куда стоит вложиться.
Начнем с более простого – анализ последних новостей по каждому из банков. С ВТБ ситуация сейчас не очень. Это, в свою очередь, негативно сказывается на котировках акций. В среде трейдеров они стали спекулятивным инструментом, не более.
Ситуация усугубилась в 2020 году на фоне распространения COVID-19. Пришлось сократить дивиденды с 50 до 10 процентов от общего потока средств. К тому же, прибыль банка снизилась почти на 50%. Короче говоря, BTБ – плохой вариант для среднесрочного горизонта (5-6 лет).
Что касается Сбера и Тинькофф, то ситуация намного лучше. ПАО Сбербанк – крупнейший банк страны. У государства контрольный пакет акций $SBER (больше половины), поэтому риски минимальны. Тинькофф же позиционирует себя как онлайн-банк нового поколения. Никаких офисов, только терминалы и Интернет. Оформить кредит и проконсультироваться по нему можно и дома. Достаточно иметь под рукой телефон.
И в Сбере, и в Тинькофф постоянно совершенствуются финансовые инструменты. Кредиты, вклады и брокерские счета – все это с каждым днем становится удобнее, чем в том же ВТБ.
Давайте теперь рассмотрим мультипликаторы. Будем брать именно те, которые больше всего подходят для банковского сектора.
DSI (индекс стабильности дивидендов). Российские компании славятся «жирными» дивидендами, по сравнению с Американскими компаниями. Показатель четко определяет те компании, которые стабильно и часто выплачивают своим акционерам дивиденды. Считается, что наиболее выгодны для инвестиций те компании, чей DSI > 0,6.
P/E. Самый популярный мультипликатор у инвесторов. Показывает, через какое время окупятся акции. Для банковского сектора хороший коэффициент равен 11. Так называемые «Голубые фишки» имеют P/E еще меньше. Если же коэффициент значительно больше среднего по сектору значения, то акции компании переоценены.
ROE (Return on Assets). Основной мультипликатор для оценки компании. Коэффициент позволяет оценить, насколько эффективно используется собственный капитал компании. Приведем банальный пример. У компании «Рога и Копыта» мультипликатор ROE = 20%. Это означает, что за каждые 100 рублей, вложенные в компанию, инвестор получает 20% годовых, т.е. 20 рублей прибыли. Какой из этого можно сделать вывод? Чем выше этот показатель, тем эффективнее управление компании и, следовательно, ей можно доверять.
Итак, давайте рассмотрим все три показателя у каждого из кандидатов.
$SBER
· P/E = 7,25
· ROE = 18,58%
· DSI = 0,86
ПАО Сбербанк – показательный пример «Голубой фишки». Здесь и P/E меньше среднего значения, а еще и индекс стабильности дивидендов очень высок. Если нужно вложить свои деньги в стабильную компанию на 5 лет и более, нужно выбирать именно такие компании.
$VTBR
· P/E = 5,97
· ROE = 5,82%
· DSI = 0,5
Мультипликаторы по ВТБ подтверждают нецелесообразность вложений в этот банк. DSI ниже нормы, Return on Assets также очень низок. Получается, что акции ВТБ – лишь инструмент для спекуляции, не более.
$TCG
· P/E = 24,67
· ROE = 43,16%
· DSI = 0,43
Крупнейший онлайн-банк тоже будет не совсем целесообразен для долгосрочного инвестирования. Дивидендные выплаты практически не растут, а P/E в два раза больше среднего значения. Если же вам нужна доходность в течение одного года, то можно на свой риск приобрести акции Тинькофф, игнорируя эти коэффициенты.
Получается, что самый надежный вариант для инвестиций – акции $SBER. Сбер – крупнейший игрок в банковском секторе. Вероятность того, что компания разорится, практически равна нулю. Государство ни за что не «пустит по миру» компанию, которая является крупнейшим кредитором населения. К тому же, Сбер – целая экосистема, поэтому прибыль будет только расти.
Что касается Тинькофф, то его акции можно прикупить как часть портфеля с высоким риском. Это ни плохо, ни хорошо. При правильном подходе можно успеть зафиксировать прибыль до коррекции.
Вообще, можно сформировать небольшой портфель, состоящий из этих трех банков. Только нужно сделать диверсификацию так, чтобы доля $VTBR и $TCG была не столь существенной. Определенную же часть (25-30%) портфеля можно вложить в акции $SBER. «Голубые фишки» - хорошая гарантия того, что вы будете получать доход, как минимум, на уровне рынка. К тому же, дивиденды банк повышает постоянно, и их процент от прибыли высок.
Не забывайте, что наш проект - финансовый тренажер CashGo, позволяет развивать свой интеллект в реальных онлайн-битвах с другими участниками. В каждой новой игре вы получите совершенно одинаковый финасовый отчет, одни и те же события с вашим игровым персонажем и равные возможности для инвестиций. Побеждает тот, кто сумеет вложить деньги более эффективно. Участвуйте в наших турнирах и лигах! Знакомьтесь с лучшими и каждый день тянитесь к новым вершинам.
И, конечно, заглядывайте в нашу группу Вконтакте.
