Курс национальной валюты обычно всегда очень трудно поддаётся прогнозированию. Факторов, влияющих на рост или падение всегда много, соответственно, много и вариантов сочетания этих факторов.
Наиболее значимые факторы в пользу укрепления рубля:
- ужесточение монетарной политики государства (ЦБ в течение года может довести ключевую ставку до 6% - именно такие цифры содержатся в последних релизах регулятора);
- дорогая нефть;
- вероятность хотя бы частичного снятия санкций при условии конструктивного диалога по геополитическим вопросам с западными коллегами.
В то же время есть факторы, которые говорят о возможном ослаблении рубля:
- глобальная сила доллара США, которая в том числе может реализоваться в результате увеличения ставок ФРС под воздействием высокой инфляции, а вышедшие на прошлой неделе данные по инфляции в США как раз сильно увеличили шансы на поднятие ставок;
- в случае возвращения иранской нефти на глобальный рынок стоимость ресурса может скорректироваться, что вероятно ослабит рубль. Такой сценарий весьма вероятен, так как расторгнутая Дональдом Трампом с исламской республикой сделка была инициирована демократами, которые в настоящий момент пришли к власти в Штатах;
- индекс DXY (индекс доллара США по отношению к другим крупным мировым валютам) сейчас находится в близи 5-летних минимумов, что скорее говорит о вероятном отскоке и укреплении доллара;
- фондовые индексы Америки и Старого Света находятся на исторических максимумах (либо вблизи этих значений), в случае развития коррекции на рынках осторожные инвесторы уходят из ценных бумаг в доллар США - ещё один аргумент в пользу роста USD;
- инфляция нарастает и в РФ, равно как и в похожих экономиках (Бразилия, Мексика) - это фактор в пользу слабости национальной валюты;
- технически курс доллара по отношению к рублю несколько раз упирался в уровень 73 руб. за доллар, но не прошёл его и не закрепился ниже. От этих уровней пока более вероятным выглядит "вынос" наверх.
Возможный диапазон - 75-76 при спокойной геополитике в мире, до 80 - при сочетании вышеперечисленных негативных факторов, а если к ним добавить возможные новые разногласия во внешней политике, то можем увидеть 85 рублей за доллар США.
Благовестников Роман, старший специалист отдела сопровождения QBF