Крупнейшие банки США, возглавляемые JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Corp., как ожидается, выплатят акционерам капитал в размере 142 миллиардов долларов после прохождения стресс-тестов в этом году.
Спустя год после того, как Федеральная резервная система ограничила выкуп акций и выплату дивидендов, центральный банк готов отменить оставшиеся ограничения Covid-19 для кредиторов, показавших хорошие результаты на экзаменах этого года, когда в четверг будут объявлены результаты.
Ожидается, что все шесть крупнейших американских банков, в группу которых также входят Citigroup Inc, Wells Fargo & Co, Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc, успешно сдадут экзамен, что позволит им удвоить общие выплаты акционерам в течение следующих четырех кварталов, согласно данным, собранным Bloomberg на основе оценок, предоставленных аналитиками Barclays Plc.
Созданные после последнего финансового кризиса, стресс-тесты были разработаны для оценки того, достаточно ли у банков капитала, чтобы противостоять экономическим потрясениям. Хотя обычно они проводятся ежегодно, ФРС потребовала дополнительных проверок во время пандемии.
Сейчас, когда большинство банков имеют горы избыточной наличности, стресс-тесты в первую очередь являются индикатором того, сколько из этих денег может быть выдано инвесторам.
"Сейчас это действительно просто математическое упражнение", - сказал Джейсон Голдберг, аналитик Barclays. "Учитывая тот факт, что эти банки отлично справились со стресс-тестом Covid в декабре и в целом имеют сегодня больше капитала, чем тогда, они должны пройти хорошую проверку".
Новое расписание
Раньше день получения результатов был суматошным, и банки, пережившие экзамены, быстро объявляли свои планы по распределению капитала среди инвесторов. Но теперь эти планы не нуждаются в подписи ФРС, поскольку каждый банк знает свой точный минимум капитала. Кредитор может делать со своими излишками наличности все, что ему заблагорассудится.
После получения результатов ФРС определит, как скоро банки смогут объявить о своих намерениях по выкупу активов и выплате дивидендов. Однако, вероятно, это произойдет не раньше следующей недели, когда фирмы раскроют свои планы, и банки могут сделать это и позднее.
Новые правила
В этот раз ФРС проверила 23 банка, в список которых входят как отечественные компании, так и американские филиалы иностранных кредиторов. Банки, успешно сдавшие ежегодный экзамен, остаются под постоянным требованием, согласно которому они должны оставаться выше целевого уровня капитала до конца года. Если в какой-то момент кредитор опускается ниже установленного уровня, ФРС может инициировать принудительные меры, не дожидаясь следующего стресс-теста.
Буфер капитала под стресс технически был введен в прошлом году, однако, поскольку на банки распространяются ограничения на доходы акционеров, введенные в период пандемии, 2021 год станет первым годом, когда новая система заработает в полную силу.
Большие выплаты
Некоторые банки уже начали планировать, сколько денежных средств они планируют вернуть акционерам в рамках цикла комплексного анализа и обзора капитала (CCAR), который включает следующие четыре квартала 2021 года.
Bank of America заявил, что надеется повысить дивиденды и объявил о планах выкупа обыкновенных акций на сумму до 25 миллиардов долларов, а совет директоров JPMorgan одобрил выкуп акций на сумму 30 миллиардов долларов на "неопределенный срок".
"Реальность такова, что банковская индустрия подверглась испытанию пандемией", - сказала Сьюзан Рот Кацке, аналитик Credit Suisse Group AG, в записке для клиентов. "В ближайшей перспективе мы ожидаем, что макроэкономическое восстановление останется в подавляющем большинстве случаев положительным фактором, который принесет пользу большинству, если не всем банкам".
В целом, ожидается, что шесть крупнейших американских банков в ближайшие месяцы утроят свои выкупы до 107 миллиардов долларов.
Муллигана больше нет
Ранее банкам, которые были близки к минимальному уровню регулятивного капитала или даже превышали его, приходилось корректировать свои первоначальные заявки на выплаты, чтобы снять озабоченность регуляторов. В этом году процесс упрощен и призван исключить такую возможность повторной выплаты, известную как "муллиган". Советам директоров банков теперь разрешено утверждать планы выплат после того, как расчеты ФРС станут очевидными.
Руководители банков критиковали этот процесс за его обременительность, и некоторые довольны тем, что муллигана больше нет.
"То, о чем я твердил годами" - давайте не будем играть в эту игру в "муллиган", - сказал главный исполнительный директор Morgan Stanley Джеймс Горман на одном из мероприятий на прошлой неделе. "Это отношение к вам как к взрослым людям. Вы знаете, что делаете. Вы ведете разумный бизнес, займитесь им, ведите его так, как должны".
Управление рисками
Credit Suisse и Deutsche Bank AG входят в число иностранных кредиторов, сообщивших о результатах. Заместитель председателя ФРС по надзору Рэндал Куорлз в последние недели стал мишенью для критики за свою предыдущую кампанию по освобождению Credit Suisse, Deutsche Bank и других иностранных кредиторов от наиболее интенсивного надзора за крупными банками. Он утверждал, что влияние таких банков в США уменьшается и они не нуждаются в таком же уровне надзора.
Но после того, как они были освобождены от самого высокого уровня надзора ФРС, Credit Suisse погряз в скандале с Archegos Capital Management, а Deutsche Bank, как говорят, не смог справиться с этой задачей.