ПАО «Газпром» является крупной энергетической компанией. Основная деятельность компании — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
Компания «Газпром» располагает самыми большими в мире запасами природного газа. Доля мировых запасов газа «Газпром» составляет 16%, в РФ — 71%, при этом по добыче природного газа на компанию приходиться 12% мировой и 68% российской добычи газа. «Газпром» настоящее время активно реализует проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока. Протяженность газотранспортных систем составляет 175,2 тыс. км, что является крупнейшей системой в мире. «Газпром» поставляет энергоресурсы в более чем 30 стран. Компания является крупнейшим экспортером сжиженного газа (СПГ) в РФ. Компания занимает первое место в России по производству тепловой энергии.
Общее количество акций составляет 23 673 512 900 штук. Структура акционерного капитала приведена в таблице:
Акции «Газпром» являются «Голубыми фишками», одни из наиболее ликвидных инструментов фондового рынка РФ. Имеет наибольший вес в индексах российских компаний РТС и МосБиржи. Акции компании включены в первый уровень листинга.
Для владения ценными бумагами «Газпром» статус квалифицированного инвестора не нужен. Это достаточно важный момент для частных инвесторов с не большим капиталом. Акции доступны каждому желающему их приобрести. Компанию можно приобрести на Лондонской бирже (тикер) – OGZD.
Капитализация ПАО «Газпром» на конец 2019 года состовляла 6,1 трлн руб (98 млрд долл. США), на графике можно ознакомиться с динамикой изменения капитализации компании начиная с 1994 года. Капитализация стремительно увеличивалась, начиная с 1994 по 2007 после чего происходит резкое падение в 2008 году и последующая стагнация.
За 2020 год акции изменились в цене на -16,81%, были выплачены дивиденды в размере 15,24 рублей на акцию. С учетом данных параметров акционер, владея данными акциями понес убытки не смотрю на выплаченные дивиденды. Пандемия, санкции, дефицит спроса, теплая зима и санкции на строительство северного потока два негативно повлияли на финансовые показатели компании и как следствие на доходы инвесторов.
Дивиденды. Компания выплачивает дивиденды с 1994 года, в 1998 году дивиденды не выплачивались. Период выплаты дивидендов один раз в год. Рост дивидендов не стабильный, выплаты сокращались в 2008 году (с 2,66 до 0,36 рублей на акцию), в 2012 году (с 8,97 до 5,99) и в 2020 году с (16,61 до 15,24), по сравнению в предыдущим годом. Данный факт является негативным для дивидендного инвестора, поскольку не стабильные выплаты лишают инвестора возможности планировать доходы на длительный срок.
24 декабря 2019 года была утверждена советом директоров ПАО «Газпром» новая дивидендная политика. Согласно пункту 3.3 рекомендованный размер дивидендов составляет не менее 50 % от скорректированной чистой прибыли. Но данный показатель будет нарастать постепенно по следующему алгоритму за 2019 год – не менее 30 %, за 2020 год – не менее 40 %, далее не менее 50 %.
Выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли выполняются при условии, если: чистый долг/EBITDA не превышает 2,5 (т.е. долг(обязательства) компании не должны превышать выхлоп в 2,5 раза). Ниже выдержка из дивидендной политики:
Рассмотрим основные финансовые показатели за 2020 год по сравнению с 2019 год. Продажи упала на -17%, совокупный доход на -21%, чистая прибыль на -89%, затраты на капитальные расходы сократились на -14 %, обязательства (долги) возросли на +55 %. Весьма печальные показатели за прошедший год.
Очень интересная ситуация с ценами на газ и потребление. Только в России произошло увеличение стоимости на газ (за год с 4118 до 4177), при этом в странах СНГ и особенно в Европе цены сильно просели. Вопрос почему для жителей РФ цены можно повышать, а остальным нельзя, говорит о монополистическом положении компании в РФ.
Кредитный рейтинг стабильный
«Газпром» отмечает значительное повышение поставок в Европу и Турцию за счет «Турецкого потока» через черное море. Также компания наращивает поставки газа в КНР по газопроводу «Сила Сибири» (по просьбе Китайской стороны поставки шли в сверхплановом режиме). Имеются планы по развитию газификации в РФ в 2021-2025 годах (пока только планы). Большой находкой в 2020 году для «Газпром» стало месторождение «75 лет Победы» в Карском море на полуострове Ямал (200 миллиардов кубометров газа).
Продажи (в страны дальнего зарубежья) природного газа в 2020 году по сравнению с предыдущим годом значительно увеличились в КНР, Нидерландах. По остальным направлениям спад, либо незначительное увеличение.
По состоянию на 31.12.2020 наибольшее количество инвесторов является США (37,5%), при этом инвестором из РФ (4,7 %).
Рассмотрим отчет МСФО за 2020 год. Долговые обязательства за 2020 год увеличились (с 7266 661 до 8547 453).
Также значительно снизилась выручка от продаж (с 1 119 857 до 614 851 МЛН.РУБ), годовая прибыль (с 1 269517 до 162 407 МЛН.РУБ), доход акционером (с 932 962 до 362 729 МЛН.РУБ) и прибыль на акцию с 53,47 до 5,66 рублей на акцию.
Учитывая данные показатели можно рассчитать показатель P/E на начало и конец года.
Начало года: 255 рублей за акцию / 53,47 рублей прибыль на акцию = 4,769 (с таким радужным мультипликатором P/E «Газпром» начал 2020 года).
Конец года: 218 рублей за акцию / 5,66 рублей прибыль на акцию = 38,5 (данный показатель очень большой для рынка акций РФ и говорит о следующим, цена акций не соответствует полученной прибыли и держится только на вере инвесторов в светлое будущее 2021 года и авторитете компании).
Конечно 2020 год был тяжелым для всех, особенно для нефти газовой отрасли. Компания показа готовность к трудностям, выплатила дивиденды за 2020 год в столь сложное время (при этом увеличив долги). «Газпром» развивался и продолжает развиваться, выходит на новые рынки сбыта, а также имеет очень низкую себестоимость добычи. На длительном горизонте компания является стабильно развивающейся с хорошими дивидендами (в стабильные годы).
Всем спасибо за внимание, если данный формат вам был интересен прошу подписываться на мои телеграмм канал. Все статьи храню в своем блоге на сайте hugemoney.ru. Данная статья будет опубликовано в видео формате на YouTube канале и отдельно приложена.