Здравствуйте, друзья! Вот уже по традиции мы не можем пройти мимо выступлений официальных представителей ФРС, потому что именно они задают тон и намекают на дальнейшие тенденции в проведении монетарной политики США, тем самым влияя на настроения инвесторов и на ситуацию на фондовом рынке в целом. Так, если на прошлой неделе речь Джеймса Булларда, одного из членов ФРС, вызвала распродажи на рынках, в результате чего мы увидели сильнейшее дневное падение индекса S&P500 за последние несколько месяцев, то сейчас, Джером Пауэлл пытается успокоить инвесторов и на фоне его выступлений рынки так или иначе пытаются снова откупить.
Итак, что же все таки в очередной раз сказал Пауэлл, что остановило дальнейшие распродажи?
Что касается инфляции, то Пауэлл уже не отрицает того факта, что рост цен превзошел ожидания. Он говорит, о том, что "рост цен больше, чем ожидалось центральными банками", однако он советует глубже взглянуть на причины инфляции и утверждает, что она обусловлена повторным открытием экономики. То есть повышение спроса на некоторые товары связано с нарушением логистических цепочек, остановкой производств во время локдаунов, что на текущий момент вызвало как раз таки дефицит многих позиций. Но, в то же время он утверждает, что подобное явление носит временный характер и ситуация рано или поздно стабилизируется, что снизит впоследствии инфляцию как раз таки к долгосрочной цели в 2%. Он уверен, что инфляция начнет снижаться, однако не может сказать, в какие сроки это произойдет.
Также ему был задан интересный вопрос относительно инфляции, которая может достичь двузначного значения, что однажды уже было в США в 70-е годы.
Пауэлл, в свою очередь, исключил подобный сценарий развития событий и еще раз подчеркнул, что у ФРС есть все инструменты, чтобы сдержать инфляцию на уровне 2%. Что это за инструменты - нам наверное понятно, что кроме как выключения печатного станка и поднятия процентных ставок здесь ничего особо не придумаешь. Но, получается, что текущий уровень инфляции в 5% пока не волнует членов ФРС, они считают, что она снизится естественным путем и нет смысла именно сейчас предпринимать какие то действия.
Рынки вчера немного откупили, но как долго можно верить словам и отрицать очевидные факты? Как долго может играть музыка из трубочки Гамельнского крысолова и как долго крысы могут следовать за этой музыкой? Именно так я называю господина Пауэлла, потому что существуют факты, которые наиболее очевидны и даже противоречат его речам. По поводу инфляции, опять же, тут больше вопросов, чем ответов: если Пауэлл говорит, что инфляция должна естественным путем вернуться к значению 2%, тогда почему в официальных документах ФРС повышает прогноз по инфляции. Напомню, что в июне он был увеличен до 3,4%, относительно прогноза в марте, который составлял 2,4%, это один из ключевых вопросов, который обращает на себя внимание. Также стоит учитывать изменение в позиции членов ФРС относительно поднятия процентных ставок, напомню, что семь членов ФРС считают, что ставка будет повышена в 2022-м году, на заседании в марте их количество, которые придерживались подобного мнения, было меньше.
Получается, что мы имеем противоречия между реальными фактами и тем, что говорит глава ФРС.
Почему так? Может быть, если он признает и будет открыто говорить об очевидных фактах, то это вызовет панику и возможно, резкий обвал на рынке. Таким образом, скорее его основная задача сгладить весь негатив, дабы это не привело к неконтролируемым событиям. Пока ему это удается делать и, что самое интересное, он каждый раз пытается переключить внимание инвесторов на совершенно другую проблему, которая по статистическим данным перестает быть проблемой, имеется ввиду уровень безработицы, где последние месяцы наблюдается позитив. Но опять же, мы неоднократно наблюдали за реакцией рынков в отношении этого вопроса и было ясно, что чем лучше выходят данные по безработице, тем ближе вероятность того, что стимулы поддержки экономике рано или поздно будут сворачиваться. То есть в любом случае настанет тот момент, когда большинство это осознает и это выльется в смену настроений на фондовом рынке. Будет ли это черным лебедем? Для многих возможно да, но тем не менее, вот уже несколько месяцев происходят процессы, которые рано или поздно будут иметь такой финал.
Теперь что касается моих мыслей и действий, в частности больше действий на рынке, потому что мысли я и так уже озвучила и делаю это неоднократно: сегодня было принято решение подобрать на коррекции NLMK, чуть чуть прикупила Магнита к уже существующим позициям по X5 Retail Group, которые у меня в плюсе на текущий момент на 9,5%, напомню, что свое видение в отношении российских ритейлеров я освещала неоднократно и взяла чуть чуть еще фьючерсов по Мосбирже. Единственный момент, что касается акций нефтяных компаний, сейчас это те, кого бы я обходила стороной, потому что нефть достигла довольно таки высоких значений, превзошла по цене доковидные цены, Иран ведет переговоры по ядерной сделке, начинаются новые локдауны и это может быть теми факторами, которые могут снизить цену нефти и соответственно акции нефтяных компаний. То есть эти истории, что бы там не было, я на текущий момент обхожу стороной. Напомню, что в любом случае все мои озвученные позиции носят краткосрочный характер, за исключением случаев, когда мы становимся инвесторами "навсегда", я думаю, многие мои читатели поняли, о чем идет речь ), и в любой момент при благоприятной ситуации я без зазрения совести и без надежды на дальнейший рост могу их закрыть, потому что, как все вы уже поняли, я особо не вижу факторов, на котором фонда может расти и дальше без эксцессов. Однако, освещая свои действия, я еще раз сакцентирую внимание, что написанное в моих статьях не стоит расценивать как инвестиционную рекомендацию, это лишь мои действия и мои личные мысли, остальные же могут с ними согласиться, могут нет, но в любом случае каждый должен думать своей головой.
На этом все, спасибо за внимание, подписывайтесь на канал и участвуйте в обсуждении.