ТМК – компания поставляет стальные трубы, предоставляет трубные решения для нефтегазового сектора, один из мировых лидеров отрасли. ТМК производит и продает бесшовные и сварные трубы. У компании хорошая география распространения - более чем 80 стран. Объем продаж бесшовных труб снизился на 23% г/г, а сварных труб — на 42% г/г на фоне слабого спроса со стороны российских и европейских потребителей.
За первый квартал 2021 год:
🔹Выручка компании - 65,1 млрд. руб. (+18% г/г) Выручка увеличилась за счет повышения спроса по основным сбытовым направлениям.
🔻EBITDA - 8,6 млрд руб. (-41% г/г),
🔻Чистый убыток - 4,8 млрд руб. (прибыль за тот же период 19,6 млрд руб. в I кв. 2020 г.)
77% своей продукции - поставляет нефтегазовым компаниям, 23% приходятся на машиностроение, энергетику, строительство и ЖКХ. Новая программа ДПМ-2 (договоров о предоставлении мощности) вполне может обеспечить дополнительный спрос на продукцию компании.
Финансовые результаты купленной группы ЧТПЗ уже включены в отчёт за первый квартал. Европейский рынок со временем будет восстанавливаться и компания будет укрепляться географически. ТМК ожидает, что спрос на трубы OCTG со стороны российских компаний топливно-энергетического комплекса сохранится на стабильном уровне
Уровень потребления труб промышленного назначения в Европе будет восстанавливаться по мере снятия ограничений, как и спрос в машиностроительной отрасли. Все эти факторы благоприятны для компании. Но станете ли вы покупать компанию которая генерирует убыток, из года в год снижает уровень выручки и имеет огромную долговую нагрузку?
К слову, капитал и капитализация вместе взятые ниже чистого долга в 3 раза. Длительные боковики на графике только подтверждают опасения инвесторов. Я пока держусь в стороне.
Всем желаю удачи и профита!