Категорически приветствую всех на канале Начинающего инвестора! ✊🏻
Чем заняться в этот прекрасный вторник, как не разбором двух крутых (?) американских ретейлеров? А может, заодно, и добавить их акций в портфеле на ИИС? 😉
Посмотрим, поехали!
Только напомню, что предыстория началась еще в мае, когда писал статью, по результатам которой было решено более детально рассмотреть двух из них: Ollie's Bargain (OLLI) и Big Lots (BIG).
Что за компании?
И та, и другая компания занимаются розничными продажами через свои магазины. Магазины, как я понял, наподобие наших Ашанов, Лент и прочих гипермаркетов. Продают всё, что движется и не движется. Даже не хочется копировать эти списки.
OLLI при капитализации в 6млрд$ владеет почти 400 магазинами в половине всех штатов.
BIG же при капитализации в три раза меньше (2млрд$) владеет 1400 магазинов почти во всех штатах.
Разница уже становится очевидной. При этом последние ещё и платят почти 2% дивидендов. В отличие от OLLI 🤨
Технический анализ
Взглянем на общую картину за последние 6 лет. С 2015 года OLLI показала прирост в 350%. В то время как BIG "всего" на 60%.
Здесь, кстати, качественно можно проанализировать состояние компаний в целом.
У OLLI видим восходящий тренд, который был нарушен в период с мая 2019 года до марта 2020 года. Видимо, в это время у компании были какие-то проблемы. И если бы не пандемия, то всё могло бы закончиться плохо. Сейчас акции торгуются вблизи своих многолетних максимумов, но не превышают их. Есть повод задуматься.
У BIG, наоборот, история, печальная по началу, превратилась в спасение в марте 2020 года. Компания стагнировала все последние годы и только пандемия дала ей силы воспрянуть духом и оказаться у своих исторических максимумов 💪
Теперь посмотрим, как компании восстанавливались после пандемии. Правда, с учетом их общего графика, в пандемию они скорее оживали 😄
Первые три месяца компании шли ноздря в ноздрю, а потом OLLI остановилась. Видимо, что-то случилось (попробуем разобраться дальше при сравнении отчетов).
BIG же, напротив, почувствовала силу и прибавила более 100% с мартовских минимумов 📈
Правда, тут надо оговориться, что прибавка в 100% это сейчас скорее нормальное явление, чем выдающееся.
В целом, из графиков пока непонятно, кто больше нравится. Давайте смотреть показатели.
Но если бы надо было выбирать прямо сейчас, я бы выбрал OLLI.
Финансовые показатели
Ну что, начнем по традиции с P/E и P/S.
OLLI затесался примерно в серединку всей первой десятки и не отсвечивает. BIG, наоборот, показывает какие-то аномальном минимальные значения. И минимум этих значений не всегда значит, что акции неодооценены. Возможно, их "золотой век" просто прошёл.
Переходим к рентабельности и дивидендам.
OLLI их не платит, поэтому выиграть на этой ставке сможем только на разнице курса.
Купили акции, продали, получили профит.
BIG же, наоборот, дает 2% в долларах. Не то, чтобы много, но хотя бы что-то. И при этом никто не отменял роста цены.
Возврат Equity и Investment у BIG в 2-3 раза больше, чем у OLLI. Кажется, что BIG гораздо лучше управляют своими средствами. Но если посмотрим на ROA (возврат активов), то поймём, что компании управляются ими примерно одинаково 🤷🏻♂️ А во втором и третьем показателях дело, скорее всего, в разных знаменателях у каждой компании.
Отношение долгов к капиталу по нулям, что не может не радовать. Тут два наших претендента впереди планеты всей, молодцы 👏🏻
Маржинальность ("грязная", операционная, чистая) на одном уровне. Тут нет победителей и проигравших. При этом чистая рентабельность показывает весьма неплохие цифры больше 10%. Опять эти двое оказались лучшими в первой десятке 🔥
Далее инсайдерские сделки. В OLLI инсайдеры продали больше 20% акций, что не может не настораживать. У BIG не всё так плохо, "всего" 6% продаж.
Институциональные инвесторы также продают эти две компании больше всего. Но прежде чем переживать, вспомним, что оба графика сейчас показывают восходящий тренд на исторических максимумах.
Когда продавать институционалам, если не сейчас? 🤗
Кстати, показатель шорт-флоата (количество акций в позициях шорт) тоже на неприлично высоких уровнях у обеих компаний.
Здесь, кстати, может сработать популярная в последнее время идея шорт-сквиза, если эти цифры продолжат расти. Открыть краткосрочную позицию можно и под такую идею, но в таком случае не забываем про стоп 🛑
Оценка агенств
OLLI апргрейдили в мае (2 месяца назад) и предрекали цену в 85$. Сейчас они стоят больше 90, а это значит, что условно агенствами они оценены справедливо ⚖️
BIG же, наоборот, даунгрейдили. Однако, это было аж в январе, полгода назад и рекомендация была "Держать". То есть всё тоже не так плохо.
Инсайдеры
На финвизе также можно посмотреть подробности по инсайдерским сделкам, а не только общие цифры.
Тут не видно ничего необычного у OLLI. Да, исполняют опционы, да, продают. Но это продолжается уже не один год, так что будем считать это обычной практикой 👌🏻
Не считая этого марта-апреля, когда было несколько продаж у топ-менджмента, до этого последние продажи у BIG были в октябре прошлого года. Что ж, видимо, никто не хочет расставаться с акциями компании на этом этапе. Будем считать это плюсом ➕
Интересная находка
Пока смотрел отрасль Discount Stores, наткнулся на Dollar Tree ($DLTR), о котором как-то всё краем уха слышал, но не придавал значения.
Компания продаёт в своих магазинах товары по цене 1 доллар. Ничего не напоминает? А хотите график покажу?
Что символично, акции начали торговаться тоже по одному доллару в далеком 1995 году. За 26 лет рост в 100 раз. Конечно, в эпоху криптовалют таким ростом никого не удивишь, но для фирмы с 30-летней историей и 8000 магазинами в наличии... мне кажется, достойно уважения 😎
Но вернёмся к нашим двум претендентам и сделаем выводы
Выводы
Честно говоря, я в растерянности. Выявить единоличного лидера не удалось. Каждая компания чем-то лучше, чем-то хуже.
По технике у OLLI хороший рост и волатильность, но у BIG больше запас для того самого роста (апсайд?).
По показателям почти вровень, но у BIG как будто бы сильная недооценка, а у OLLI большие продажи инсайдеров.
Либо добавлять обе компании в портфель, либо продолжать смотреть дальше и погрузиться в отчетность за последний год.
А что выберете вы?
Что ж, если вы долистали до этого места, вы молодцы! 👏🏻
- Сказать спасибо можно лайком, а можно поблагодарить через форму ниже 👇🏻