Добрый день, уважаемые читатели!
Предлагаю к рассмотрению облигации компании "Белуга".
Общие сведения. BELUGA GROUP — одна из крупных алкогольных компаний России, один из главных импортеров алкоголя. Группа владеет винным хозяйством, пятью производственными площадками, реализует продукцию в собственной сети розничных магазинов «ВинЛаб».
Группа не только реализует в России вина различных мировых производителей и брендов, но и поставляет свою продукцию за рубеж.
Немного фундаментального анализа. Выручка постоянно увеличивается с 2016, в последние три года в среднем на 20% ежегодно, что не может не радовать. Чистая прибыль с 2016 г. также от года к году растет, цифры довольно значительные - от 45 до 80% в год.
При этом надо отметить, что долгосрочный долг тоже повышается, в 2020 г. увеличился на 30% по отношению к предыдущему году. С одной стороны, это негатив, но с учетом увеличения прибыли вполне допустимо.
Рыночная стоимость компании неплохая (P/BV = 1.8), срок окупаемости акций без учета долгов (P/E) = 12.84 - на хорошем уровне. Считаю, что серьезных рисков при приобретении облигаций не возникнет.
Фактические данные могут немного отличаться от указанных.
В обращении имеются 4 выпуска облигаций, среди них мне наиболее интересна БелугаБП4 с наибольшей доходностью и погашением в 2025 г.
Исходные данные по БелугаБП4 на 16.06.2021:
1. Текущая стоимость: 97.55 % от номинала (1000 руб.).
2. НКД: 1.22 руб.
3. Комиссия брокера ВТБ (по другим брокерам может отличаться): 0.05%.
4. Комиссия Московской биржи: 0.01%.
5. Облигацию держим до погашения.
6. Облигацию приобретаем на ИИС.
7. Дата покупки: 16.06.2021.
8. Дата погашения: 05.12.2025 (1633 дня до погашения).
10. Оставшиеся купоны: 7 шт. по 36.9 руб., 1 шт. по 27.67 руб., 1 шт. по 18.45 руб.
11. Предусмотрена амортизация двумя частями по 250 руб., окончательное погашение 500 руб.
12. Оферта не предусмотрена.
Оценим доходность облигации:
Расходы на приобретение облигации составят 977.31 руб.
Доходы от приобретения облигации до ее погашения за вычетом налогов составят 1283.92 руб.
Подробнее о расчете облигаций с амортизацией можно посмотреть здесь.
Итоговая доходность по облигации составит:
Доходность = Прибыль/Расходы х 100% / Кол-во дней до погашения х Кол-во дней в году = 306.61 руб. / 977.31 руб. х 100 % / 1633 дней х 365 дней = 7.01% годовых. При покупке не на ИИС, а на обычный брокерский счет - 7.08% (при условии возврата налога за покупку ниже номинала при долгосрочном владении).
Считаю, что доходность вполне достойная, риски небольшие, по возможности буду пополнять свои запасы.
Удачи в инвестициях!
При необходимости понимания расчетов по облигациям в целом рекомендую посмотреть особенности расчета расходов и доходов по облигациям.
Все приведенные мысли являются только рассуждениями автора, не претендуют на точность изложенных фактов, не являются рекомендацией к действию. Любой инвестор должен воспринимать информацию из разных источников, но окончательное решение по покупке/продаже ценных бумаг обдумывать и принимать сам после составления своего собственного мнения.