В эту среду состоится очередное заседание Комитета по открытому рынку ФРС США, в рамках которого ведомство озвучит ряд решений по монетарной политике и опубликует обновленные экономические прогнозы. Ближайшее заседание вряд ли преподнесет какие-либо сюрпризы, поэтому внимание инвесторов сфокусировано не на конкретных решениях, а на сопутствующей риторике со стороны ФРС.
Участники рынка убеждены, что ФРС на ближайший месяц оставит без изменений свою программу покупки активов, ежемесячный объем которой составляет $120 млрд (вероятно, ее сворачивание начнется в июле или августе). Также очевидно, что процентные ставки будут сохранены на прежнем уровне. Однако это не означает, что завтрашнее заседание не будет иметь влияния на рынок. Эксперты и аналитики будут следить за следующими факторами:
🔹Формулировки в заявлении ФРС относительно сворачивания программы количественного смягчения - возможно, появится больше ясности относительно сроков начала и темпов данного процесса. После того, как в 2013 году аналогичные действия ФРС вызвали панику на рынках (знаменитый “taper tantrum”), инвесторы ожидают от регулятора более четкой коммуникации относительно планов в этом направлении
🔹Анкета, в которой каждый из членов комитета указывает предполагаемые сроки повышения процентных ставок (так называемый “dot plot”). Текущий консенсус членов ФРС указывает на возможное первое повышение ставок не раньше 2024 года, однако многие экономисты ожидают, что этот прогноз сместится на 2023 год. Именно этот сценарий заложен в текущих котировках процентных деривативов - участники рынка ожидают как минимум одно повышение ставок до конца 2023 года. При этом рынок исходит из того, что в дальнейшем ставки не будут превышать 2% (это на 0.4% ниже, чем ожидалось в начале этого года)
🔹Любые комментарии ФРС относительно текущей ситуации на рынке труда и сроков восстановления “максимальной занятости” (точное определение этого термина также остается на усмотрение ФРС). На текущий момент в США наблюдается парадоксальная ситуация, когда сохраняется высокое количество безработных при резком росте числа открытых вакансий - многие эксперты связывают это с щедрыми дополнительными пособиями по безработице, выплачиваемыми в рамках программы экономических стимулов. Поскольку любые решение ФРС в сфере монетарной политики так или иначе связаны с рынком труда, любые комментарии ведомства на этот счет важны для прогнозирования его дальнейших действий