Современный Китай выступает источником инноваций, в том числе в финансовой сфере: аналитический инструментарий на основе искусственного интеллекта; разработка цифровой валюты центрального банка на основе технологии блокчейн; Fintech решения и т.д. Авторитетное британское издание The Economist к подобным инновациям также относит «высокоточный центральный банк». И здесь лидерство, по мнению авторов издания, принадлежит Китаю.
Под этим термином следует понимать политику целевых монетарных инъекций, которая реализуется с помощью адресного кредитования определенных секторов экономики и бизнес-единиц, способных генерировать, благодаря этому, заметный рост производства. Такая «структурная» монетарная политика кардинально отличается от традиционной «агрегированной», направленной на влияние на экономику в целом (через, например, величину процентной ставки). Фактически решается основная дилемма, лежащая в основе функционирования финансовой системы: как сгенерировать экономический рост, не повышая значительно долговую нагрузку, и модернизировать экономику.
Представители центрального банка Китая в своих аналитических докладах и записках для описания указанного финансово-кредитного механизма используют термин «капельное орошение». Данная монетарная философия является отражением индустриальной политики в финансово-кредитной сфере: власти Поднебесной активно участвуют в определении приоритетных сфер и отраслей экономики, формируя при этом ее структуру, максимально удовлетворяющую потребности общества в сбалансированном развитии. Масштабы такой деятельности впечатляют: общая величина таких «инклюзивных кредитов» малому и среднему бизнесу составила около 2,4 трн долл. США в эквиваленте (в два раза превышает аналогичную сумму трехлетней давности). Получателями упомянутых кредитных средств стали 32 миллиона фирм.
Читайте также: Как глава НБУ Кирилл Шевченко причастен к выводу 1,1 млрд гривен из «Терра Банка» — расследование
Любопытный читатель сразу же предложит широко разрекламированную украинскую программу кредитной поддержки бизнеса «Доступні кредити 5-7-9%» в качестве отечественного аналога подобного «высокоточного» финансового инструментария. Действительно, стоит отметить, что отечественные «гуру от экономики» активно используют адресные финансово-кредитные инъекции («Велике будівництво», разнообразные ипотечные программы) как антикризисные инструменты на фоне коронавирусных экономических проблем. Масштабы подобных финансовых вливаний в Украине, конечно, мизерны в сравнении с упомянутыми китайскими вложениями: по состоянию на 31.05.2021 с момента старта программы «Доступні кредити 5-7-9%» украинскими банками было предоставлено 17 037 кредитов на общую сумму 43,9 млрд грн. При этом можно согласиться с довольно критическими оценками эффективности использования таких кредитных средств от украинских экспертов: только 13,5% этих финансовых ресурсов направлены на инвестиционные цели (фактически на декларируемую цель программы – создание новых производств и рабочих мест). Мало того, на агропромышленный сектор, для которого в Украине существует несколько подобных механизмов финансово-кредитной поддержки, приходится приблизительно половина выданных кредитов.
Следует отметить, что китайские банкиры также сталкиваются с подобными критическими оценками относительно эффективности своих «точечных» кредитных инициатив. На малый и средний бизнес приходится только четверть кредитного портфеля китайских банков, что ограничивает влияние на общую позитивную экономическую динамику в масштабах страны. При этом в сегменте крупных фирм, находящихся преимущественно в государственной собственности, сконцентрирована значительная проблемная долговая нагрузка, что в будущем рискует стать генератором существенных угроз для финансовой системы Китая и его экономики в целом. Однако, стоит отметить, что логика украинских идеологов создания программы «Доступні кредити 5-7-9%» имеет успешные примеры реализации в современной мировой практике: образец Поднебесной может служить примером для украинских финансистов (а особо бдительно им стоит наблюдать за тем, как их китайские коллеги будут устранять выявленные пробелы в функционировании «высокоточной машины для кредитования»).
Кроме «учебно-познавательных моментов» описанная ситуация имеет ряд прикладных аспектов: ведь рост объема произведенных товаров, вызванный кредитными инъекциями, требует их реализации китайским бизнесом на новых рынках, в том числе внешних. Особую пикантность ситуации добавляет то, что Китай занял первое место среди торговых партнеров Украины в 2020 году (в разрезе отдельных стран, если не учитывать ЕС как единого торгового партнера). Товарооборот нашей страны с Поднебесной составил 15,7 млрд долл. США (13% от общего товарооборота Украины) в прошлом году.
Читайте также: Роль «ПАНД», или Китай как новый глобальный финансовый суперигрок
Таким образом, можно спрогнозировать, что кредитные инъекции китайского «высокоточного центрального банка» частично могут трансформироваться в определенное увеличение товарооборота между КНР и Украиной. Учитывая вышеописанное, можно сформулировать несколько направлений для проведения аналитической оценки Национальным банком Украины:
- исследование маршрутов финансовых потоков, которые обслуживают торговые операции с Китаем: банки, вовлеченные в такую деятельность; специфика осуществления платежей (фактор сезонности, определенная периодичность однотипных трансакций); основные валюты, используемые для расчетов, какие выгоды может принести расширение использования юаня (можно будет рассчитывать на «бонусы» от финансистов из Поднебесной в рамках политики интернационализации юаня, проводимой государством);
- какие банковские услуги и продукты максимально используются при обслуживании украино-китайского товарооборота (аккредитивная форма расчета; различные виды торгового/экспортно-импортного финансирования); есть ли острая необходимость в развитии новых финансовых услуг (гарантий от разнообразных китайских государственных агентств, работы с определенными клиринговыми (расчетными) центрами);
- выгоды, которые может принести выход китайских банков на украинский финансовый рынок: соответствует ли профиль деятельности таких финучреждений структуре и потребностям банковского сектора Украины; являются ли они носителями уникальных компетенций, необходимых для успешной работы с китайским бизнесом.
Очевидно, что сотрудничество с Китаем, который является одним из основных источников инноваций и крупным игроком на рынке глобальных сбережений, даст позитивный импульс финансовой системе Украины. Главное, чтобы отечественные «гуру от экономики» понимали, что в современном мультиполярном мире центры принятия решений в мировых финансах находятся не только на Западе, но и на Востоке.
