Инвесторы начинают верить в действия ФРС
За последние три месяца потребительские цены, за исключением нестабильных продуктов питания и энергоносителей, выросли на 2%, что эквивалентно шокирующе высокому годовому показателю в 8,2%. Вместо того чтобы паниковать и сбрасывать облигации, инвесторы вложили средства в казначейские облигации и снизили доходность 10-летних облигаций до уровня конца февраля. Доверие к центральному банку абсолютное!
Честно говоря, ФРС, возможно, права: этот всплеск инфляции, вероятно, носит временный характер. Открытие экономики вызвало всплеск отложенного спроса, в то время как узкие места в предложении ограничивают производство и распределение. Когда дела вернутся к норме, инфляция должна успокоиться.
Но инвесторам также необходимо учитывать возможность того, что ФРС ошибается!
Очевидно, что риск того, что инфляция продолжит превышение установленного уровня, намного выше, чем обычно, в то время как риск недооценки ниже. Вместо того чтобы допускать большую погрешность прогнозов, рынки облигаций мало что оставляют, а может и не оставляют, с доходностью всего 1,45% по 10-летним казначейским облигациям. Лучшее предположение рынка облигаций о долгосрочной инфляции потребительских цен, ставка безубыточности за пять лет, начиная с пятилетнего периода, снизилась с пикового значения 2,38% до всего 2,23%; это означает, что инфляция немного ниже целевого показателя ФРС по его предпочтительному ценовому индикатору.
Даже краткосрочные инфляционные ожидания рассчитаны на то, чтобы ФРС достигла своей цели после короткого приступа инфляции в следующие 12 месяцев. Если это окажется ошибочным, доходность облигаций и уровень инфляции - разрыв между обычными и привязанными к инфляции казначейскими облигациями - должны быть выше, а акции крупных технологических компаний - ниже.
Однако ФРС не "всеведущий оракул", поэтому многие инвесторы продолжают копаться в данных, чтобы найти хоть какие-то подсказки.
В эту среду, возможно подсказки прозвучат из уст главы ФРС, но делать ставку на возможное развитие событий в будущем - не такая уж и перспективная вещь.
В целом ситуация носит в себе некоторую степень неопределенности в плане будущего роста процентных ставок в США. Однако уже опираясь на данные со стороны рынка труда и роста цен, можно полагать, что инфляция носит далеко не временных характер.
Учитывает ли это в своих расчетах ФРС - вопрос остается открытым! С другой стороны настало время отнестись серьезно к укреплению доллара!
С Вами был ведущий аналитик НФБИ, Гасанов Гайдар
Пишите!
телеграмм @NFBIZ
whatsapp +7 929 931-83-50
Набирайте 8 800 444 29 54 и наш милый администратор запишет Вас по телефону.
Каждый день! Аналитика и новости, будьте в курсе всех событий.
Наш телеграмм канал https://t.me/nfbiznesmen