На данный момент тема инфляции и методы борьбы с ней приобрела особую популярность. Падение покупательной способности валюты в прошлом и опасения инвесторов, связанные с ожиданием серьезного экономического спада в будущем, сильно повлияли на намерение участников фондового рынка. Разумеется, что от роста стоимости жизни в первую очередь пострадают держатели облигаций: инфляция съест не только текущий процентный доход, но и номинальную стоимость облигаций, получаемую при погашении. А для держателей акций, наоборот, снижение покупательной способности валюты в некоторой степени компенсируется ростом дивидендов и курса самих акций.
Эти факты позволяют многим финансистам сделать два вывода:
- Облигации по определению - не лучший объект для инвестиций.
- Вкладывать средства следует, соответственно в акции.
Несомненно, читатели без труда поймут, что даже самые надежные акции не являются предпочтительным инструментом инвестиций (См. в этой статье) ни при каких условиях - даже при пике роста рынка или при более низкой текущей дивидендной доходности акций по сравнению с доходностью облигаций.
Вообще, говоря об акциях нельзя с уверенностью сказать, будут ли они еще более привлекательным объектом для инвестиций. Обыкновенные акции могут принести более высокую прибыль в будущем, но точного ответа нет. Представления инвестора, его надежды и опасения, успехи и разочарования и в конечном счете его намерения определяются не столько результатами анализа инвестиционных операций за предшествующие десятилетия, столько его собственным опытом работы на фондовом рынке.
Одно можно сказать с уверенностью: тесной временной связи между темпами инфляции (или дефляции), с одной стороны, и изменением доходности акций и их рыночной стоимости, с другой стороны, не существует.
Способы защиты от инфляции
Долгое время долгосрочными инвестициями, обеспечивавшими надежную защиту от инфляции, считались вложения в недвижимость. К сожалению, цены на недвижимость подвержены значительным колебаниям. Достаточно сложно правильно выбрать местоположение объектов, рассчитать стоимость и т. д. Наконец, для инвестора со скромными средствами диверсификация портфеля нецелесообразна.
Автор статьи: Вадим Стеценко