Как вы подходите к отбору ценных бумаг в свой портфель?
В мире существует разные инвестиционные стратегии, агрессивные и не очень, дивидендные и нацеленные на рост. Какую выбрать стратегию каждый решает сам, но долгосрочные инвесторы часто разделяются на два лагеря:
- кто выбирает дивидендные компании
- кто выбирает компании "РОСТА"
Основная причина споров, какие компании лучше, которые вкладывают всю прибыль в развитие или те, кто делится прибылью с акционерами.
Давайте разбираться.
Этапы развития компаний.
Компании, они как и люди, проходят на своем жизненном пути несколько этапов развития. А от того, как эти этапы будут пройдены, будет зависит выживет компания или нет, станет она великой и ее будет знать весь мир или нет.
Этап 1. Создание или младенчество.
Это один из самых важных этапов, на котором идея начинает воплощаться жизнь. Собирается небольшая группа единомышленников, которые готовы вкладывать все свои силы и энергию в развитие своей идеи и ее продвижение. На этом этапе, компании еще довольно малочисленны и держаться на активности ее создателей. Обычно это не очень эффективные компании, подверженные частым кризисам. В современном мире такие компании называют StartUp.
Законы природы и естественный отбор, действуют не только на живую природу, но и легко применимы к юридическим лицам. На 1 этапе умирает более половины компаний, так и не успев презентовать себя миру.
Этап 2. Активный рост.
Те кто выжил и продолжил работать, создал хороший продукт, к которому лояльны клиенты и они готовы поддерживать компанию. Доходы растут, каждая возможность роста используется по полной. В этот период компании часто начинают отходить от первоначальной модели и искать пути расширения бизнеса: новые сегменты, новые рынки сбыта, смежные услуги и сервисы и т.д. Многие решения делаются поспешно и не всегда обдуманно.
Это приводит к управленческим кризисам, из которых выходят не все. Кто-то уходит совсем, а кого-то покупают.
Этап 3. Юность.
Те, кто пережили управленческий кризис, начинают проводить первые трансформации. Формируется стратегия развития, корпоративная культура, управление компанией становится коллегиальным. Компания смещается приоритеты на работу только с перспективным проектами и тщательно их отбирает. Большую часть прибыли идёт в развитие.
Этап 4. Зрелость.
На этом этапе у компании завершаются фазы больших инвестиций и капиталовложений. Их система управления оптимально выстроена, все процессы работают как часы, ресурсов хватает и они даже остаются.
В это время компания становится подвержена риску зачахнуть, так как её продукт/услуга настолько хороши, что не зачем развиваться. Чтобы, не попасть в ловушку "зрелости" компании регулярно нужно иметь вектор на развитие.
Этап 5. Старение.
Многие компании, которые были успешны в прошлом, сегодня перешли в стадию старения. На этом этапе компании не инвестируют в рост и развитие. Раздувают управленческий аппарат и вводят огромные бюрократические процедуры.
Новые идеи и предложения не принимаются или не получают ресурсов на реализацию. Компания начинает жить за счёт внешних источников финансирования.
Этап 6. Смерть.
Если на 5 этапе не будет проведена реорганизация и не будет введено кризисные управление, то компания закрывается и уходит.
Для чего инвестору эти этапы развития компаний.
Когда начинается дискуссия, какие компании купить, то инвестору важно понимать на каком этапе находится компания.
На каждом из этапов, компания может находится неограниченное количество времени и этапы могут зацикливаться.
На первых этапах жизни, все что компании зарабатывают, инвестируют в развитие. Это помогает им наращивать долю рынка и увеличивать прибыль. Платить дивиденды не с чего. Инвестируя в эти компании, вы инвестирует в их рост, в надежду на резкое увеличение прибыли.
На Российском рынке это такие бумаги как ЯНДЕКС и MAIL.RU. Яндекс уже почти 10 лет не платит дивиденды, а резкий рост котировок при этом начался только 1,5-2 года назад. Т.е. купив акции Яндекс в 2014 году по 900р, сегодня вы бы получили *5 прибыли. Но это ожидание 7 лет. Если учесть инфляцию, то общий доход за 7 лет будет не такой уж и большой (примерно *2.5).
Рассмотрим альтернативные инвестиции в дивидендные акции, например в Газпром. Купив эти акции и реинвестируя дивиденды все семь лет, мы получаем, с учётом инфляции, туже доходность в *2,5.
По сути тут вопрос больше в целях и стратегия инвестора:
- готовы ждать, верите в компанию - берите акции роста
- хотите стабильный денежный поток, жить с инвестиций - берите дивидендные акции
Так же на рынке есть компании, которые балансируют на том, что часть прибыли инвестируют в свой рост и развитие, а частью делятся с акционерами.
В России, как обычно есть свои нюансы, касательно выплаты дивидендов и стабильности этих выплат, но об этом чуть позже, когда будем рассматривать стратегии инвестирования.
В итоге, то что войдёт в Ваш портфель, зависит от Ваших целей и сроков инвестирования.
В моем портфеле преимущественно дивидендные акции компаний, которые не только платят дивиденды, но дают рост котировок за счёт своего развития.
Делитесь своими мыслями в комментариях, какие компании вы предпочитаете?
Понравилась статья, ставьте лайк.
Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и инстаграм.