Nordgold - быстрорастущая золотодобывающая компания, работающая в Западной Африке, Казахстане и России.
Компания NordGold была создана в 2007 году, а до этого являлась золотодобывающим подразделением Северстали.
Не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Кто сейчас владеет компанией
Алексей Мордашов, владелец Северстали является основным владельцем NordGold. Кроме него, акциями владеют его сыновья - Кирилл Мордашов и Никита Мордашов.
Итого, семья Мордашовых владеет 99,94% акций. Прочие владельцы - это мизерные 0,06%.
Планы по листингу акций на бирже
Сегодня вечером было объявлено, что компания "передумала" выходить на биржу. Ну что сказать - это их решение, но я все равно предлагаю почитать краткий обзор и сравнение с конкурентами.
Компания на самом деле очень интересная. И когда все-таки она выйдет на биржу, обязательно надо будет подготовить более глубокий обзор.
ГДР компании c января 2012 года торговались на Лондонской бирже. Но уже в 2017 г. был проведён делистинг. По данным компании, делистинг провели из-за слишком низкой рыночной капитализации.
Так что планируемый первичный листинг акций Nordgold мог бы стать вторым в истории компании.
Владельцы компании считают, что капитализация Nordgold должна быть не менее $5 млрд. Если рынок будет согласен с этой оценкой, то цена одной акции при размещении могла бы составить около $15, или около 1050-1150 рублей.
Компания планировала разместить в свободном обращении не менее 25% акций.
Себестоимость добычи
Nordgold, затраты на добычу в 2019 году:
- AISC: 1023$
- TCC: 718$
Nordgold, затраты на добычу в 2020 году:
- AISC: $1 024
- TCC: $753
AISC - общие затраты на добычу 1 тройской унции золота.
TCC - операционные затраты на добычу 1 тройской унции золота.
Для сравнения, у ближайших конкурентов за 2020 год:
- Полюс, AISC: $601
- Полюс, TCC: $369
- Полиметалл, AISC: $880
- Полиметалл, TCC: $638
- Петропавловск, AISC: $1 325
- Петропавловск, TCC: $983
- Селигдар, AISC: $775
- Селигдар, TCC: $629
Сравнение капитализации
Итак, после листинга ожидается, что капитализация Nordgold составит $5 млрд.
Текущая капитализация основных конкурентов:
- Полюс: $27,19 млрд.
- Полиметалл: $10,5 млрд.
- Петропавловск: $1,43 млрд.
- Селигдар: $0,64 млрд.
Объемы добычи
Объем добычи золота и золотого эквивалента, тыс. тройских унций:
- Nordgold за 2019 год: 1 041
- Nordgold за 2020 год: 1 046
- Полюс за 2019 год: 2 860
- Полюс за 2020 год: 2826
- Полиметалл за 2019 год: 1 356
- Полиметалл за 2020 год: 1 559
- Петропавловск за 2019 год: 517
- Петропавловск за 2020 год: 548
- Селигдар за 2019 год: 231
- Селигдар за 2020 год: 394
Как этот листинг мог бы отразится на рынке
Я думаю, что после листинга Nordgold, акции основных конкурентов (особенно Петропавловск и Полиметалл) могли бы упасть в цене.
Это может быть связано с тем, что часть инвесторов захотят переложиться в новую бумагу. Особенно это относится к почитателям Северстали. Сейчас доверие к Мордашову на максимуме, поэтому инвесторы думают, что Nordgold будет платить такие же "жирные" дивиденды, как и Северсталь.
Резюме
Я не планировал принимать участие в IPO. Просто потому что считаю, что есть риск уйти на некоторое время в минус. Так как соотношение прибыль/потери у проведенных за последнее время IPO явно не в пользу инвесторов.
Плюс золото сейчас не в тренде - цены на золото и на бумаги золотодобывающих компаний в последнее время падают.
В текущей ситуации, если посмотреть на цифры по капитализации, себестоимости добычи и объемам добычи (в сравнении с конкурентами), то прогнозируемая цена одной акции Nordgold в 15$ - это похоже на справедливую цену. Но как мы знаем, логика и расчёты сейчас на бирже не работают, цены зависят больше от концентрации хаоса в мозгах инвесторов, чем от реальной ситуации. Поэтому, какая будет рыночная цена бумаг Nordgold, покажет только время. Тем более, что мы много чего можем не знать.
Лично я бы в долгосрочной перспективе сделал ставку не на Nordgold, а на Полиметалл у которого, в 2021 году будет запущено новое месторождение - Бургали, плюс на очереди еще несколько новых месторождений: Викша, Ведуга, Прогноз, Нежданинское. Или на более дорогой Полюс, из-за планов по запуску месторождения Сухой Лог.
Но я все равно хотел бы приобрести небольшой пакет бумаг NordGold - для наблюдения за динамикой. Так как на данный момент однозначные прогнозы сделать сложно.
Было интересно и полезно?
Подписывайтесь на мой канал, ставьте “палец вверх”. Обратная связь от читателей - это очень важно для меня и для дальнейшего развития канала.