Потенциал роста 22% благодаря глобальному переходу на мобильные устройства с форматом связи 5G
Сегодня поговорим про Qorvo (#QRVO). Компания проектирует, разрабатывает, производит различные интегральные схемы, в том числе аналоговые и смешанного типа, для рынков связи.
Какие драйверы роста?
✔️Продолжение активного перехода на смартфоны с поддержкой 5G. Рынок смартфонов находится в фазе активного перехода пользователей на устройства с новым поколением мобильной связи 5G. Такие прогнозы открывают отличные перспективы для Qorvo в среднесрочной перспективе, т. к. компания реализует 75% выручки именно от поставок 5G решений для мобильных устройств. Qorvo — важное звено в цепочке поставок для большинства крупных производителей смартфонов, в частности, Apple, Samsung, Oppo и т. д.
✔️Маржинальность. Для Qorvo решения 5G приносят компании на $5–7 больше по сравнению с поколением 4G. Это позитивно отражается не только на росте выручки, но и на увеличении операционной маржинальности.
✔️Отличное финансовое состояние. Компания продолжает демонстрировать позитивную динамику финансовых результатов. В 4 квартале 2021-го финансового года выручка компании выросла на 36% относительно аналогичного периода прошлого года. Операционная выручка достигла 27,3% против 13%. При этом за последние 12 месяцев выручка увеличилась на 23,9% до $4,02 млрд. Компания существенно улучшила свою операционную маржинальность, которая оказалась на уровне 22,6% — годом ранее она составляла 13%.
Разводненная прибыль на акцию, Diluted EPS, вырос более чем в 2 раза до $6,32 против $2,8. У компании стабильное финансовое состояние и низкая долговая нагрузка. Размер долга составляет $1,75 млрд, при этом наличные средства находятся на уровне $1,4 млрд; показатель Net Debt/EBITDA составляет 0,25х. Qorvo генерирует стабильный операционный денежный поток: за последние 12 месяцев он составил $1,3 млрд, свободный денежный поток, FCF, оказался на уровне $1,1 млрд, что на $0,33 млрд больше результата, полученного годом ранее.
Мультипликаторы. На текущий момент Qorvo торгуется на привлекательных уровнях:
EV/S — 5,6х;
EV/EBITDA — 16,3х;
PE — 29,2х;
Forward PE — 14,7х.
