В последние несколько лет накаляются отношения между двумя мировыми сверхдержавами - США и Китаем, значительная часть битвы происходит за технологическое первенство. Одним из главных эпизодов этого противостояния является производство полупроводников, как основного двигателя прогресса в технологиях на ряду с программным обеспечением. Несомненным лидером в производстве (не разработке) полупроводников считается Тайвань, который производит более половины всех современных полупроводников. Именно на Тайване появилась Taiwan Semiconductors (TSM), мировой лидер в производстве полупроводников. Мировое лидерство в производстве полупроводников является одной из главных причин напряженности вокруг Тайваня, который Китай считает своей территорией.
В рамках борьбы за технологическое лидерство и независимость в производстве полупроводников обе сверхдержавы не жалеют денег. Так, сегодня и республиканцы и демократы в Сенате поддержали выделение $52 млрд на поддержку полупроводников, которые пойдут на строительство новых современных фабрик по производству чипов. Такая внушительная сумма не должна никого вводить в заблуждение, стоимость современной фабрики по производству чипов составляет более $10 млрд. За прошедший год были объявлены гораздо большие суммы, так TSMC планирует вложить $100 млрд в следующие 3 года, а крупнейшие южнокорейские производители, включая Samsung и SK Hynix, потратят более $450 млрд в ближайшие 10 лет.
Вполне вероятно, что США потребуется обязать своих техгигантов (Apple, Amazon, Alphabet) локализовать производство своих чипов на территории США. Как мы знаем, каждая из этих компаний вкладывает большие средства в R&D в области создания полупроводников. В условиях огромных темпов роста облачных сервисов и искусственного интеллекта, потребность в полупроводниках у техгигантов будет только расти, поэтому весьма логично попросить их использовать «местные» чипы.
Если же смотреть на Китай, то план новой 14-ой пятилетки предполагает выделение инвестиций в размере $1,4 трлн (больше ВВП РФ) на развитие технологий, львиная доля средств пойдет на расширение производства чипов, искусственный интеллект и беспилотные автомобили.
Комментарий. Такие амбициозные планы сверхдержав дают надежду на сокращение дефицита полупроводников и снижение конечной стоимости чипов для потребителей. Мы сейчас очень осторожно подходим к выбору компаний в данном секторе, огромные капексы на фоне роста ставок могут сыграть плохую шутку с любым, даже самым крупным производителем чипов. Никто в отрасли не может сейчас спрогнозировать глубину кризиса с недостатком чипов и ответить на простой вопрос: сколько надо построить фабрик, чтобы не попасть на риски перепроизводства и ценового демпинга при этом удовлетворив текущий спрос. В этом секторе наиболее разумным выбором кажутся компании, которые поставляют оборудование для фабрик, в частности ASML и KLA Corporation.
Акции ASML Holding N.V. (ASML) и KLA Corporation входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции ASML Holding N.V. выросли на 92%, акции KLA Corporation выросли на 78,6%.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
#чипы #ASML #KLA #акции роста #инвестиционный портфель #аналитика #фундаментальный анализ #США #китай
