Когда я анализирую бизнесы разных компаний, помимо относительных оценочно-стоимостных мультипликаторов (p/e, p/s, P/bv) мне нравится обращать внимание на выручку, прибыль, дивиденды, выраженные именно в абсолютных значениях. Так понимаешь, что действительно есть "настоящее большое ценное вечное", а что так - крошки со стола.
В 2019 году с легкого руки Германа Оскаровича Сберу пророчили рекордную чистую прибыль по итогам 2020 года в сумме 1 000 000 000 000 руб. - то бишь триллион !!!
Среди российских компаний ранее только "национальному достоянию" удавалось достичь сей магической цифры. Остальные наши столпы (Роснефть, Лукойл, Новатэк) могут похвастать лишь взятием рубежа в пол-триллиона рублей годовой прибылью.
Формально Сберу не удалось по итогам 2020 года выдать на гора триллион. Прибыль составила всего 761 млрд. руб. - меньше чем в 2019 и 2018 году. Но есть одно большое "Но": в условиях ковидного апокалипсиса Сбер создал 412 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, что непосредственно повлияло на размер чистой прибыли. Если скорректировать чистую прибыль , распустив хотя бы часть резервов, то обещанную планку в триллион вполне можно считать достигнутой.
Есть такая житейская мудрость: "все, что ни делается - к лучшему". Истина гораздо более глубокая, чем может показаться. Будь триллион прибыли по итогам 2019 года могли бы мы в 2020 и первой половине 2021 года набирать Сбер по 180, 190, 210, 230, 240 рублей ??? Думаю нет. Не знаю как вы , а я все последние месяцы использовал именно для докупки Сбера. Я покупал его весной-летом 2020, несмотря на перенос дивидендов на осень, покупал его осенью, вопреки критики на представленную концепцию развития, покупал его зимой-весной 2021 года. Последняя моя покупка была 11 мая 2021 года по 284 руб.
Сбер только покупаю и держу. Никаких спекулятивных продаж и пессимистических рефлексий. Я знаю, что сейчас я покупаю самый крупный , самый прибыльный и самый технологичный банк, зарабатывающий нереальное просто количество деньжищ , половина которых выплачивается на дивиденды акционерам, а завтра в качестве бонуса к банку я получу одну из самых крутых экосистем нашей страны.
Небольшое отступление:
Встречал такую точку зрения, что дескать Тиньков - вот где инновации, финансовые технологии , вот где сила и конкуренция Сберу. Я не хочу тратить слова.
Просто цифры:
прибыль Сбера за 2020 год формально - 761 млрд. (фактически 1000 млрд).
прибыль Тиньков за 2020 год - 44,2 млрд. руб.
За 2020 год Сбер выплатил 422.4 млрд. руб. на дивиденды , что составило 18,70 руб. на акцию - столько же как и за 2019 год.
Напоминаю, это был 2020 год !!! Год локдауна, массового закрытия бизнесов, год, когда содрогнулись все экономики мира, год когда "национальное достояние" показало лишь формальную прибыль еле еле выбравшись из убыточной зоны (впервые в истории).
И в этот жуткий год Сбер не только показал феноменально высокую прибыль, но ещё и направил на дивиденды столько же, как и по итогам 2019 года. Это ли не самый показательный стресс-тест на устойчивость ?! Это ли не забота об интересах акционеров ?!
Но хватит о прошлом. Смотрим в настоящее, чтобы понять будущее.
На своем сайте Сбер разместил презентацию с фин. результатами за пять месяцев 2021 года по РСБУ. Так вот, друзья, чистая прибыль Сбера по состоянию на 01 июня 2021 года увеличилась в 1,8 раза относительно аналогичного периода прошлого года и составила 488 млрд руб. !!! Повторюсь, это всего за 5 месяцев !!! А впереди еще целых семь :))))) Очевидно , что за 2021 год чистая прибыль достигнет заветной цифры 1 000 000 000 000 руб. !!! Из них 500 000 000 000 руб. уйдет на дивиденды !!!
Считаем форвардные дивиденды за 2021 год:
Количество обыкновенных акций - 21 587 млн. шт. , привилегированных - 1 000 млн. шт. А всего 22 587 млн. шт.
500 млрд. / 22,6 млн. шт. = 22 руб. на акцию, что по текущим котировкам в 295 руб. за префы дает 7,4 % форвардной див доходности. Это больше, чем доходность по ОФЗ. Но в отличии от обычных долговых обязательств, уязвимых к инфляции, в акциях Сбера мы получаем надежный и растущий бизнес + экосистему, не учтенную пока вообще в текущих котировках.
Рынок все еще оценивает Сбер как банк. И отлично !!! Подольше бы так.
По возможности, особенно на коррекциях, буду докупать Сбер в свой инвестиционный портфель и держать, держать, держать !!!
Напоследок.
Международная консалтинговая компания The Boston Consulting включила 15 российских компаний в рейтинг топ-1000 ведущих компаний мира по совокупной акционерной доходности, которая оценивается на основе роста цены акций и дивидендного дохода на акцию компании. Сбер не только попал в этот список, но и занял первое место в своей отраслевой группе, что не удивительно.
Всем Удачи, Богатства и Добра !!!
Подписаться на мой канал можно тут.
#Сбер #дивиденды #дивидендные акции #дивидендный портфель