Дивидендная доходность - самый простой, понятный и доступный способ финансового анализа акций. С его помощью легко сформировать надёжный и доходный инвестиционный портфель.
Что означает дивидендная доходность (ДД)
Для расчёта ДД используем простую формулу:
Если полученный результат умножить на 100, то мы получим предполагаемую (!) будущую доходность на капитал в процентах. Такую годовую доходность мы предположительно (!) получим, если купим акцию по котировке, которая фигурирует в формуле. В этом экономический смысл произведённого расчета.
ДД можно записывать и в виде дробного числа, и в виде процентов. На разных сайтах эту характеристику записывают по разному.
Три способа посчитать дивидендную доходность
Котировки акций меняются ежеминутно. Какую котировку ставить в формуле для расчета ДД? Есть три способа. Выбирайте, какой Вам больше нравится.
Способ первый:
Дивиденды получает инвестор, который владеет акцией на дату дивидендной отсечки. Чтобы получить дивиденды необходимо владеть акциями на эту дату. Т.е. если Вы купите акцию к дате отсечки, то Вы получите право на дивиденды. Инвестор вкладывает сумму равную котировке акции на указанную дату и мгновенно получает дивидендный доход. Эту котировку подставляем в формулу и высчитываем ДД наиболее корректным способом. С учётом правила T+2 надо брать котировку за два дня до отсечки.
Способ второй:
В знаменатель формулы можно подставить некую среднюю котировку акции за год. Как высчитывать среднюю котировку - неизвестно. Либо усреднять по закрытию торгового дня, либо усреднять по всем сделкам за год. Можно взять цену закрытия на конец года. Любой инвестор имеет право считать, как ему нравится.
Способ третий:
Этим способом я считаю ДД для собственных потребностей. Он - самый неточный. Но мне высокая точность не нужна. Я всё равно не угадаю, каким будет размер дивидендов на следующий год. И в любом случае не могу предсказать будущую доходность. Поэтому по прошлогодним дивидендам можно ориентироваться только приблизительно. Поэтому я считаю ДД сразу перед сделкой. Считаю по котировкам, которые есть на бирже в момент покупки акций. Могу взять котировки недельной давности. Могу взять вчерашние котировки. Результат в любом случае будет приблизительным и неточным.
Для чего считают ДД
ДД -неточный показатель. Однако им удобно пользоваться.
Например, Вы хотите вложить часть капитала в акции нефтяной компании. Какую выбрать: Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз, или другую. В целом эти акции приблизительно равноценные. Работают в России, добывают нефть. Одинаково зависит от нефтяной конъюнктуры и от политической обстановки в России. Кого предпочесть?
Вот тут надо посчитать для каждой акции ДД и покупать те акции, по которым ДД самая высокая. Ожидается, что эти акции принесут инвестору самый высокий доход. Поэтому их покупаем.
Таким же способом можно сравнивать акции из различных сегментов экономики и промышленности. Это грубый примитивный способ. Но он работает.
Точно так же и ДД - простейший инструмент анализа для которого не нужны мощные компьютеры и тонны бухгалтерских отчётов. Функцию свою он выполняет. Помогает выбрать самые доходные акции.
И не даст купить акции по абсурдно завышенным ценам.
Это второе предназначение ДД - удерживать инвестора от плохих инвестиций.
Есть такие акции, по которым платят низкие дивиденды, но их котировки при этом головокружительно растут. ДД по ним почти равна нулю. Так происходит, когда в акциях надувается финансовый пузырь. Это опасный процесс и в нём лучше не участвовать. Высокий риск. В таком случае сверх-низкая ДД служит индикатором опасности. Сюда лучше не соваться.
ДД всё время разная, почему она меняется?
Разные аналитические сайты публикуют различные показатели ДД для одного и того же эмитента. Более того, иногда они пересчитывают ДД. Это из-за того, что они использую различные методики расчёта. А если считать по среднему уровню котировок, то со временем из-за волатильности средняя котировка меняется. Соответственно, меняется и результат расчёта.
ДД - как индикатор отбора акций в портфель
Я уже рассказал, что использую ДД для того, чтобы из нескольких эмитентов выбрать лучшего. А так же для того, чтобы не быть вовлечённым в финансовый пузырь.
Но я не стараюсь прогнозировать с помощью ДД будущую доходность своих инвестиций.
Я использую ДД для формирования дивидендного инвестиционного портфеля с высокой доходностью.
Действую во по такой методике.
1. Определяю норму доходности, меньше которой я не хочу получать дивидендные выплаты. Надо быть реалистом и не искать ДД в сотни процентов. Я для себя определил такую границу в 2%. Почему именно 2% я объясняю вот здесь
2. Составляю список компаний, акции которых теоретически хотел бы приобрести.
3. Для каждого эмитента я изучаю историю ДД. И если за последние 5 лет ДД стабильно ниже моей границы, то я этого эмитента больше не рассматриваю для покупки. У хорошего претендента на покупку должна быть ДД выше моего пограничного показателя пять лет подряд.
4. У меня остался список эмитентов, которые соответствуют минимальные требованиям по доходности. Из них я просто выбираю компанию с самым высоким ДД. Определяю "на глазок" самую высокую ДД за последние пять лет. Без лишних арифметических выкладок.
В итоге я сформировал портфель из компаний, которые стабильно работают, и стабильно платят хоть какие-то дивиденды. При этом традиционно дают ДД выше, чем остальные эмитенты.