Руководитель глобального отдела исследований сырьевых товаров в Goldman Sachs Джефф Карри сравнил Биткоин с медью. По его словам, криптовалюта подходит для снижения рисков против инфляции, но всё ещё сама по себе является «достаточно рискованный» вложением. В недавнем интервью Squawk Box на телеканале CNBC Карри отметил, что у цифровой монеты есть куда больше общего именно с вышеупомянутым металлом, а не с золотом. Соответственно, другим инвесторам нужно учитывать данный фактор. Рассказываем о ситуации подробнее.
По традиции начнём с объяснения. Биткоин часто называют «цифровым золотом», то есть современным аналогом драгоценного металла. Сравнение возникло не на пустом месте, а из-за свойств криптовалюты. Её добыча также происходит постепенно, причём большая часть криптовалюты уже находится в обращении.
Впрочем, криптовалюта отличается и многими преимуществами. Прежде всего, её максимальное количество ограничено 21 миллиономбиткоинов, то есть создать дополнительные монеты просто не получится. Вдобавок темпы добычи криптовалюты благодаря процессу майнинга снижаются ровно в два раза каждые 210 тысяч блоков или приблизительно раз в четыре года.
Если сейчас майнеры получают 6.25 BTC за один созданный блок в сети криптовалюты, то после следующего падения награды показатель снизится до 3.125 биткоина. Соответственно, новых монет со временем будет появляться всё меньше.
Наконец, Биткоин является децентрализованным, то есть его существование не сможет запретить никакой указ правительств, банков или прочих подобных органов. Вдобавок перевод криптовалюты в любую точку мира можно провести в течение нескольких минут, к тому же его стоимость сейчас относительно низкая.
Мы проверили актуальные данные: вчера средняя стоимость отправки биткоинов составляла эквивалент 7.6 долларов в криптовалюте. Естественно, транспортация золота обойдётся значительно дороже и в целом будет куда проблематичнее.
Несмотря на обилие сильных сторон Биткоина и других криптовалют, некоторые эксперты по-прежнему считают их слишком рискованными активами. Вот одна из таких точек зрений.
Стоит ли покупать Биткоин
Вот цитата Карри из интервью, в которой эксперт делится отношением к происходящему. Реплику приводит Cointelegraph.
Цифровые валюты не являются заменой золоту. Во всяком случае, они могут заменить медь, то есть это активы, ориентированные на риск и подверженные риску. Если думать о криптовалютах в таком ключе, то они могли бы стать заменой меди, потому что это очень рискованные активы. Посмотрите на корреляцию [связь — примечание редактора] между BTC и медью или на меру аппетита к риску крипторынка. Судя по его десятилетней истории, он явно создан для тех, у кого большая толерантность к рисковым вложениям.
Действительно, криптовалюты отличаются большой волатильностью, то есть способностью резко изменяться в стоимости. К примеру, в марте 2020 года Биткоин и рынок монет пережили одно из самых масштабных падений в своей истории. Тогда главная криптовалюта ненадолго опускалась до уровня 4-5 тысяч долларов, причём обвал случился на протяжении нескольких дней.
Инвесторы-профессионалы воспользовались ситуацией и пополнили собственные запасы монет. Как показывает дальнейшее развитие событий, подобное решение было правильным. Чуть более чем за год BTC побил свой старый ценовой рекорд и установил новый максимум в зоне 64 804 долларов. Эту планку на рынке зафиксировали 14 апреля 2021 года.
Ключевая подача в словах эксперта заключается в том, что высокая волатильность Биткоина пока не позволяет считать его вменяемой альтернативой золоту. А вот альтернативой меди — вполне, так как цена самой меди тоже быстро меняется в довольно короткие сроки. К примеру, ещё 3 января цена металла составляла 3.56 доллара, но уже к 24 февраля она выросла до отметки в 4.30 доллара. Затем с марта цена колебалась в пределах от 3.50 до 4 долларов и к 10 мая вновь прыгнула до линии 4.80 доллара.
И если для индустрии криптовалют подобные изменения кажутся незначительными — всё же та же Doge в январе 2021 года выросла на 800 процентов в течение суток — на рынке классических активов такие рывки более чем заметны. Поэтому эксперт и решил сделать такое сравнение.
Для наглядности приводим и график курса золота в 2021 году.
По словам Карри, существует «хорошая и плохая инфляция». Для хеджирования, то есть снижения рисков от разных её типов, нужны разные активы. Хорошая инфляция — это та, на рост которой сильно влияет спрос на рынках. Биткоин, медь и нефть являются выгодными инструментами для хеджирования именно против этого типа инфляции, отмечает эксперт.
Золото — хороший способ хеджирования против плохой инфляции, когда предложение на рынках сокращается. Здесь речь идет о дефиците чипов, товаров и других видов подобного сырья.
Напомним, ранее аналитики Goldman Sachs заявляли, что Биткоин вряд ли обойдет золото по популярности и станет его вменяемой альтернативой, пока что два этих актива могут сосуществовать. Сам Карри считает, что в любом случае только реальные сырьевые товары могут считаться лучшим средством защиты от инфляции.
Сырьевые товары — это активы, которые зависят не от форвардных темпов роста, а от уровня спроса по отношению к уровню предложения сегодня. В результате они хеджируют краткосрочную непредвиденную инфляцию, возникающую в ситуациях, когда уровень совокупного спроса превышает предложение на поздних стадиях экономического цикла.
То есть эксперт дал понять, что считает собственное направление занятости куда более перспективным на фоне криптовалют. Мы с этим не согласны. И хотя ниша монет действительно отличается резкими изменениями курсов и наличием мошенников, возможности децентрализованных активов на базе блокчейна практически неограниченны — особенно для сферы финансов. Это косвенно подтверждают миллиардеры, вкладывающие в подобные проекты большие суммы.
Мы считаем, что сравнение Биткоина с золотом, медью или любым другим классическим активом не совсем корректно, поскольку оно в любом случае не отображает ключевых преимуществ монет на базе блокчейна. Криптовалюты стоит оценивать комплексно: с учётом их ограниченного предложения, независимости от правительств и банков, а также способности работать даже в условиях полных запретов. Когда инвестор осознает хотя бы этот список достоинств, необходимость сравнивать монеты с золотом или чем-то подобным попросту исчезнет.
А что вы думаете по этому поводу?