1. Изменение структуры фонда национального благосостояния.
Правительство приняло решение полностью отказаться от инвестиций средств Фонда национального благосостояния в долларовые активы. Об этом журналистам на Петербургском международном экономическом форуме сообщил министр финансов Антон Силуанов,
Решение избавиться от доллара в ФНБ связано с рисками усиления американских санкций.
Много было статей о продаже долларов из ФНБ.
Видимо, часть людей не внимательно подошли к этой теме. Речь идет не о тотальном «сбросе» долларов, а лишь о бухгалтерской операции – переносе созданной USD-позиции из ФНБ в резервы ЦБ.
То есть доллары проданы не будут; никаких драматических изменений по теме USD/RUB не планируется.
Активы правительства страны теоретически арестовать можно. А вот активы ЦБ – типа нельзя, поскольку ЦБ не отвечает по обязательствам государства.
Что происходит на самом деле?
Никто не собирается продавать на рынке миллиарды долларов. Потому ни о каком укреплении рубля речь не идёт.
Ни Минфину для стабильного наполнения казны, ни экспортёрам крепкий рубль, например, по 65 за доллар не выгоден.
Речь идет не о продаже долларов, а лишь о бухгалтерской операции – переносе созданной USD-позиции из ФНБ в резервы ЦБ.
То есть доллары проданы не будут.
Активы правительства страны теоретически арестовать можно. А вот активы ЦБ – типа нельзя, поскольку ЦБ не отвечает по обязательствам государства.
Валютную структуру фонда, который раньше состоял только из вложений в доллары, евро и фунты стерлингов, правительство начало менять с прошлого года.
Валютные средства ФНБ размещены на счетах в Банке России и инвестированы им в такие надежные активы, как иностранные гособлигации и депозиты в иностранных коммерческих и центральных банках. Помимо средств ФНБМинфин держит на счетах в ЦБ валюту, закупленную в 2021 году по бюджетному правилу на нефтегазовые сверхдоходы, но еще не зачисленную в ФНБ.
Сегодня структура Фонда национального благосостояния такая:
- 35% доллары
- 35% евро
- 15% юань
- 5% йена,
- 10% прочее.
Новый состав фонда благосостояния будет выглядеть так.
- 40% — евро
- 30% — юань
- 20% — золото
- 5% — фунты
- 5% — йены.
Решение избавиться от долларов никак на влияет на курс доллара к рублю. Полный выход ФНБ из долларовых активов будет осуществляться в течение ближайшего месяца.
2. Сколько валюты покупает ЦБ России.
Минфин выделит на закупку иностранной валюты 220,9 миллиарда рублей. Операции будут проводиться с 7 июня по 6 июля.
Ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 10,5 млрд рублей (увеличится на 80%), это окажет давление на рубль.
Минфин покупает иностранную валюту на дополнительные поступления от нефтегазовых доходов в соответствии с бюджетным правилом, когда средняя стоимость барреля Urals находится выше цены отсечения (в 2021 году - 43,3 доллара, исходя из этой цены нефти составлен федеральный бюджет). Объем покупок валюты рассчитывается по фактической разнице между реальной ценой и ценой отсечения. Когда стоимость нефти ниже цены отсечения, как это было с марта по декабрь 2020 года, Минфин продает валюту и покупает рубли для финансирования дефицита федерального бюджета.
С уважением, Олег.