Хочу поведать вам об одном очень простом, но не совсем очевидном лайфхаке по увеличению доходности дивидендного портфеля.
Многие инвесторы, которые сосредоточились именно на дивидендном портфеле, обычно покупают какие-то активы и держат их в долгосрок, не фиксируя ни прибыли, ни убытка, и пополняя его с какой-то периодичностью. Чуть более продвинутые инвесторы несколько раз в год проводят ребаланировку портфеля по плану – например, два раза в год.
Но мало кто задумывается о том, в чем смысл этой ребалансировки. Во многих источниках, посвященных инвестициям под ребалансировкой понимают сохранение существующей процентной доли ценных бумаг в портфеле с целью поддержания стабильного уровня риска. Например, если изначально у инвестора было 70% акций и 30% облигаций, то в случае, когда доля акций превысила порог в 70%, а облигации стали занимать меньшую часть, чем 30%, советуют продать часть акций и вложить полученную прибыль в облигации, чтобы сохранить изначальный баланс.
Таким образом, продавая часть акций и увеличивая долю облигаций за счет этого, вы повышаете дивидендную доходность своего портфеля, несмотря на то, что дивидендная доходность облигаций ниже, чем доходность акций.
Смотрите сами.
Предположим, у инвестора было 100 000 рублей, на 70 000 он купил 70 акций за 1000 рублей с дивидендной доходностью в 100 рублей на акцию, то есть 10% годовых. На 30 000 он купил 30 облигаций за 1000 рублей с купонным доходом 60 рублей за одну облигацию, то есть 6% годовых. Итоговая годовая доходность портфеля инвестора по отношению к изначально вложенным средствам составит в совокупности 8,8%, то есть 8 800 рублей в год.
Затем по прошествии какого-то времени, пакет акций стал стоить 140 000 рублей, а стоимость облигаций осталась на том же уровне. Для простоты предположим, что дивидендная доходность акций также осталась на уровне 100 рублей за акцию в год, купонный доход по-прежнему 60 рублей за облигацию в год.
Совокупный капитал стал составлять не 100 000 рублей, а 170 000 рублей. Соответственно в акциях должно остаться примерно 119 000 рублей, а в облигациях примерно 51 000 рублей – 70% и 30% инвестиционного капитала соответственно.
Инвестор провел ребалансировку, продав 10 акций по текущему курсу в 2000 рублей за акцию, и на полученные 20 000 рублей закупил еще 20 облигаций.
Посмотрим, что стало с совокупной дивидендной доходностью портфеля инвестора:
60 акций приносят доход 100 рублей за акцию в год, то есть 6 000 рублей
50 облигаций приносят доход 60 рублей за облигацию в год, то есть 3 000 рублей в год
Совокупный доход 9 000 рублей в год, то есть 9% по отношению к изначально вложенным средствам
Конечно, пример выше предполагает увеличение стоимости курса акций в два раза, но даже если проводить ребалансировку с меньшим увеличением курса ценных бумаг, покупая на них более дешевые активы, доля которых снизилась, общая дивидендная доходность портфеля все равно возрастет, пусть и не так значительно.
Ребалансировка по требованию
Обычно про это никто нигде не пишет, хотя это очевидный факт:
Ребалансировку можно использовать в любой выгодный момент времени применимо к любому классу активов с целью увеличения дивидендной доходности портфеля.
Например, вы можете заметить, что курс одних акций в вашем дивидендном портфеле вырос значительно, а другие акции, напротив, находятся в просадке. Если вы продадите часть первых акций и вложите полученную сумму в те, что находятся в просадке – годовая дивидендная доходность вашего портфеля увеличится!
Покажу на конкретном примере.
Предположим, в дивидендном портфеле инвестора есть акции компаний British American Tobacco и ONEOK. Некоторое время назад инвестор купил 100 акций #BTI и 100 акций #OKE по одинаковому курсу в 40$ за акцию, потратив 8 000$.
Дивидендная доходность BTI составляет 0,741191х4х100 = 296,4764$ в год или 7,41%
Дивидендная доходность OKE составляет 0,935х4х100 = 374$ в год или 9,35%
Совокупная годовая дивидендная доходность портфеля из этих двух акций составляет 296,4764 + 374 = 670,4764$ или 8,38% относительно изначально вложенных средств
В настоящий момент курс акций OKE поднялся до 54$ за акцию, а курс BTI, напротив, упал до 39$ за акцию. Соответственно, пакет из 100 акций OKE составляет 5 400$, а пакет из 100 акций BTI составляет 3 900$ - совокупно 9300$.
Если соблюсти первоначальный баланс по данным активам, то на каждый актив в совокупности должно приходиться примерно по 4650$. То есть необходимо продать 13 акций OKE по курсу 54$ за акцию и на полученные 702$ закупить 18 акций BTI по курсу 39$ за акцию.
Теперь посмотрим, как изменилась годовая дивидендная доходность портфеля.
118 акций BTI приносят 0,741191х4х118 = 349,842152$ в год
87 акций OKE приносят 0,935х4х87 = 325,38$ в год
Совокупная годовая доходность портфеля составляет 349,842152 + 325,38 = 675,222152$, и как видно, это больше, чем 670,4764$. В процентах дивидендная доходность портфеля также увеличилась и стала составлять 8,44% годовых
Я постоянно пользуюсь ребалансировкой по требованию в наиболее выгодные моменты для рынка с целью увеличения доходности дивидендного портфеля.
А вы увеличиваете доходность дивидендного портфеля за счет ребалансировки? Знали ли вы раньше о таком выгодном свойстве ребалансировки?
Пожалуйста, делитесь мнениями в комментариях и ставьте лайк, если статья вам понравилась или показалась полезной.
*не является инвестиционной рекомендацией
Другие публикации канала
Зачем я создала канал на Дзене, и чем мы можем быть полезны друг другу
3 критерия формирования выгодного дивидендного портфеля