Фила Фишера называют одним из самых влиятельных инвесторов всех времен. Его книга "Обыкновенные акции и необычные прибыли", опубликованная в 1958 году, до сих пор актуальна и рекомендуется для чтения многим топ-менеджерам Уолл-стрит.
Здравствуйте уважаемые подписчики и гости канала!
Уоррен Баффет однажды сказал, что его инвестиционная философия на 85% состоит из Бена Грэма и на 15% - из Фила Фишера.
Стратегия Фила Фишера состояла в том, чтобы покупать хорошо управляемые, качественные компании роста, которые он держал в течение длительного времени. Например, он купил акции Motorola в 1955 году и не продавал их до своей смерти в 2004 году.
Фил Фишер редко давал интервью во время своей карьеры, но в октябре 1987 года он долго сидел в чате с журналом Forbes.
Как истинный долгосрочный инвестор, Фил Фишер не беспокоился о краткосрочных движениях и не любил открывать и закрывать позиции. Если акции попадали в портфель Фишера, он держал их сверхдолгое время, сопротивляясь искушению продать, когда они достигали новых максимумов.
- ”Несколько лет назад я был советником в трасте по распределению прибыли крупного торговца сырьевыми товарами. Я купил для них пакет Texas Instruments по 14 долларов за акцию. Думаю, с тех пор акции были разделены раз 15.
Когда акции поднялись до 28 долларов, давление стало невероятно сильным - "ну, почему бы нам не продать половину, чтобы вернуть нашу наживку?" Все, что я смог сделать, это удержать их, пока они не дошли до 35 долларов.
Затем тот же самый аргумент: "Фил, продай часть, мы сможем выкупить ее, когда она снова упадет", - это совершенно нелепо. Либо это лучшая инвестиция, чем другая, либо хуже.
Вернуть наживку - это всего лишь вопрос психологического комфорта. Это не имеет никакого отношения к тому, правильный это шаг или нет.”
Фишер осознал выгоду этого подхода после эпизода с фирмой FMC Corp., которая в 30-е годы называлась Food Machinery. Параллельно бирже он занимался розничной торговлей в Калифорнии и за ее пределами:
“Затем в 1940 или 1941 году я...обнаружил, что усилия, которые я вложил в сроки покупки и продажи калифорнийских упаковочных акций, значительно превзошли время, которое я потратил на изучение и наблюдение за запасами продовольственного оборудования.
Тем не менее уже к 1940 году мои доходы от продовольственного оборудования превзошли все доходы от калифорнийских упаковочных акций.”
Этот эпизод в самом начале карьеры Фишера, помог ему решить, что отнимающая много времени политика покупки низкой и продажи высокой цены не является самым эффективным способом управления портфелем.
