Сегодня буквально вкратце познакомлю со своей стратегией инвестирования на фондовой бирже.
Наиболее известными стратегиями инвестирования, описание которых можно встретить у инфобизнесменов и брокеров, являются:
- Дивидендная. Покупаем компании, которые стабильно платят высокие дивиденды, дивиденды имеют тенденцию к увеличению. Получаем дивиденды и либо их реинвестируем, либо тратим на потребление. Расчет на регулярное получение денег с рынка.
- Доходная. Разновидность дивидендной, но кроме дивидендных бумаг смотрим в сторону облигаций, REIT и прочего, что приносит стабильный денежный поток. Перенаправляем капитал в те бумаги, что приносят наибольшую денежную отдачу в моменте. Расчет на регулярное получение денег с рынка.
- Стоимостная. Ищем компании, чья капитализация (цена акций), по нашему мнению, ниже справедливой, фундаментальной цены (ценности) в расчете на то, что со временем рынок по достоинству переоценит недооцененное. Расчет на рост капитала, вложенного в рынок.
- Стратегия роста. Покупаем компании, которые растут быстрее средних значений по рынку (отрасли), показывают высокие темпы роста выручки и/или прибыли. При этом в моменте данные компании могут быть (сильно) переоценены рынком. Расчет на рост капитала, вложенного в рынок.
- Моментум. Покупка бумаг, показывавших высокие темпы роста их цены за последнее время, в расчете на продолжение их роста по инерции (импульсу) и продажа бумаг, показывавших низкие темпы роста их цены за последнее время.
Однако большинство рунета почему-то обходит стороной еще одну стратегию инвестирования. По крайней мере, мне не попадалось широкого ее освещения.
На английском она называется Quality investing, что может быть переведено как качественное инвестирование либо инвестирование в качество.
Именно данной стратегии инвестирования я и придерживаюсь.
В чем заключается суть этой стратегии.
Мы вырабатываем систему критериев отнесения компании к качественной. Какие это могут быть критерии:
- Положение компании на рынке (в отрасли), наличие у нее экономического рва, т.е. стабильного конкурентного преимущества/позиций. Макроэкономика.
- Бизнес-модель и бизнес-стратегия компании. Перспективность сферы, востребованность продукции (услуг), планы, намерения, будущее.
- Финансовые показатели. Выручка, прибыль, рентабельность, бухгалтерский баланс, их динамика во времени.
- Корпоративное управление. Поведение топ-менеджмента, его участие в капитале компании, поведение мажоритария, отношение к миноритариям, инсайдерские сделки.
После того, как находим качественные в нашем понимании компании, анализируем их цену, т.е. привлекательность для покупки в моменте. В случае признания цены привлекательной - покупаем.
То есть суть стратегии заключается в комплексной, системной оценке компании.
Расчет стратегии: рост капитала, вложенного на рынок.
В чем отличие стратегии качественного инвестирования от остальных?
От дивидендной и доходной стратегий ее отличает отсутствие акцента на получение дивидендов либо иных денежных поступлений от приобретаемых ценных бумаг. Качественной может быть признана компания, не платящая дивидендов.
От стоимостной стратегии ее отличает отсутствие отнесения цены бумаги к критериям признания компании качественной или некачественной. Иными словами, не любая дешевая компания автоматически является качественной и не любая дорогая компания автоматически является некачественной. Качество не зависит от цены бумаги. Компания, признанная качественной, может быть приобретена и по справедливой (т.е. не низкой) цене, и даже по завышенной цене в расчете на рост показателей в будущем. То есть мы не покупаем только потому, что дешево, и не не покупаем только потому, что дорого.
От стратегии роста ее отличает то, что при анализе используется большее количество показателей, чем только темпы роста выручки и прибыли. Не любая быстро растущая компания является качественной, как и не любая медленно растущая является некачественной.
Что касается стратегии моментум, то она вообще не использует какие-либо показатели компании, мы работаем только с графиком цены.
Таким образом, стратегия качественного инвестирования нацелена на покупку т.н. качественных компаний в расчете на рост вложенного в них капитала. Весь вопрос эффективности этой стратегии инвестирования заключается лишь в том, какой именно набор критериев мы используем при отнесении компании к качественной.
Разумеется, у меня такие критерии выработаны. Более подробно о них я расскажу в следующих статьях.
Все написанное в данной статье ни при каких обстоятельствах не должно приниматься на веру без предварительного критического осмысления, может быть плодом больной фантазии автора, результатом его заблуждения или невежества. Соблюдайте гигиену, держите ваш мозг и ваш кошелек в надежном, никому не доступном месте.
Мой телеграм-канал, кому удобнее читать там.