А у нас дебют! Июнь на долговом рынке обещает быть жарким: в начале месяца разместят новые выпуски три интересных эмитента - после долгого перерыва вернется Аэрофлот, предложит дебютный выпуск реСторе (это тот, что Эпл, Самсунг, Лего, Хуавей продает), а также Трансмашхолдинг (год назад при размещении давал неплохую премию). Будут еще новые выпуски банков, но это не так интересно.
Основными для нас являются эти критерии
Эмитент предлагает инвесторам для большего комфорта расширенный ковенантный пакет.
Ковенантный пакет - основания для досрочного погашения облигаций по требованию владельцев облигаций. Есть основания, предусмотренные законом (обязательные для всех эмитентов), а есть дополнительные, по желанию эмитента. РеСтор предлагает широкий набор ковенантов (финансовые, операционные, по отчетности). Здесь я не привожу обязательные основания.
На рынке у нас непродовольственная розница представлена несколькими эмитентами (если не брать высокодоходные облигации): Детский мир ( в обращении есть три выпуска, рейтинг "АА-"), и МВидео (один выпуск, размещенный месяц назад, рейтинг эмитента "А+")
Предлагаемый реСторе выпуск небольшой - 3 млрд руб. с ежеквартальными купонами.
Ставки купона эмитент не озвучивает, что понятно - впереди еще заседание Центрального банка по ставке (11 июня). Сейчас выпуск находится в премаркетинге, банки-организаторы щупают инвесторов на предмет ее уровня. Конечно, хочется купить с премией 200б.п. (это купон 8% где-то). МВидео в конце апреля разместилась со спредом 180 б.п., но она и крупнее в 6 раз и кредитный профиль посильней.
Хотя финансово реСторе тоже выглядит неплохо.
Бизнес. Компания работает под товарным знаком Inventive Retail Group. Владеет сетью монобрендовых магазинов. Оперирует в четырех сегментах розничного рынка: электроника, спорттовары, ювелирные изделия, детские товары.
Владельцы. Частная компания - принадлежит двум акционерам Филиппу Генсу (Председатель Совета директоров) и Тихону Смыкову (Президент).
Активы. Группа присутствует в 37 городах, 380 точек продаж в РФ, в портфеле 32 бренда, 23 интернет-магазина.
Финансы. С 2008 года компания готовит отчетность по международным стандартам (МСФО), аудитор всегда из большой четверки мировых аудиторов. Отчитываются по финансовому году, который заканчивается 30 сентября. Скоро перейдут на календарную отчетность, привычную для РФ. Цифры пока по управленческой отчетности.
КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Инвестирование - невероятно интересный процесс. Однако, если первый опыт оказывается неудачным, трудно потом решиться на вторую попытку. А зачастую уже и не с чем решаться, все проиграно. Инвестирование - это не игра, не казино. Это продуманные действия. Формируйте свой инвестиционный портфель разумно, начните с низкорисковых облигаций (которые выпущены компаниями первого и крепкого второго эшелонов), потом с появлением опыта добавляйте более рисковые активы- высокодоходные облигации, акции.
Как отбирать эмитентов и куда смотреть, выбирая их облигации, - тема моего канала.
*** Подписавшись на канал, Вы не потеряете этот материал и сможете быть в курсе всех вновь изданных* **
Удачных вам инвестиций!