Разделение акций снова в моде среди крупных американских компаний, что возрождает споры о том, стоит ли суетиться практика, которая вышла из употребления в течение многих лет.
На прошлой неделе Nvidia Corp. стала восьмой компанией в индексе S&P 500, объявившей о разделении в прошлом году, присоединившись к таким крупным компаниям, как Apple Inc. и Tesla Inc., что является самым высоким показателем за сопоставимый период за шесть лет, согласно собранным данным. пользователя Bloomberg.
Всплеск дробления произошел на фоне ралли, которое подняло цены почти 600 акций в индексе Russell 3000 выше 100 долларов. Тем не менее, это мало способствовало разрешению многовекового спора среди инвесторов о том, имеет ли такое определение цены акций какое-либо влияние на производительность. Фактически, недавние события, такие как стремительный рост розничной торговли и долевое владение акциями, только накалили обстановку.
«С арифметической точки зрения нет никаких оснований считать, что дробление акций работает, - сказал Марк Леманн, главный исполнительный директор JMP Securities LLC. «Но есть оптическая неуверенность в отношении определенных акций по определенным ценам, и есть сегмент инвестиционной общественности, где это никогда не изменится».
Основная мотивация компаний, проводящих дробление, проста: удешевить покупку каждой акции. Nvidia, цена акций которой с начала 2019 года выросла более чем в четыре раза и достигла почти 650 долларов, заявила в заявлении о своем плане дробления акций 4 к 1, что ее цель заключалась в том, чтобы «сделать владение акциями более доступным для инвесторов и сотрудников. ” Представитель производителя чипов отказался от дальнейших комментариев.
Когда-то эта практика была надежным признаком оживления бычьего рынка, но до недавнего времени не пользовалась популярностью. В 2006 и 2007 годах, когда акции снова устанавливали рекорды, в S&P 500 было 47 дроблений. Три компании - Nvidia, Paccar Inc. и Cummins Inc. - даже разделились дважды. В 2019 году их было всего двое.
Для Джулиана Эмануэля, главного стратега по акциям и деривативам в BTIG, в наши дни сложнее обосновать разделение акций из-за роста торговли без комиссии и брокерских услуг, предлагающих дробные акции. Эти события «в значительной степени повлияли на долларовую стоимость акций компании», - сказал он в интервью.
Брокеры, такие как Robinhood, теперь позволяют инвесторам покупать часть акций всего за 1 доллар, а не тратить, скажем, более 2300 долларов за одну акцию Alphabet Inc., материнской компании Google.
Ограниченные преимущества
Взгляд на данные подтверждает аргументы против разделения, обеспечивающего долгосрочные преимущества для производительности складских запасов. Согласно данным Bloomberg, акции разделившихся компаний в среднем опережали индекс S&P 500 за четыре из последних пяти лет в год, когда было объявлено о разделении. Однако в календарном году, последовавшем за переездом, те же акции продемонстрировали худшую динамику на четыре из пяти лет.
Недавняя волна дроблений акций вызвала слухи, что следующими могут быть другие крупные технологические компании, такие как Amazon.com Inc., которые могут похвастаться четырехзначными ценами на акции. Amazon трижды делила свои акции в 1998 и 1999 годах и с тех пор не делала ни одного. Акции гиганта электронной коммерции торгуются примерно на 3200 долларов и выросли более чем на 5000% с момента последнего дробления.
Независимо от того, что показывают исторические данные, всплеск розничной торговли за последний год может изменить расчет компаний, когда дело доходит до оценки разделения.
По словам Ларри Табба, директора по исследованию структуры рынка Bloomberg Intelligence, розничные инвесторы из США сейчас уступают по объемам торговли акциями только маркет-мейкерам и независимым высокочастотным трейдерам. По словам Табба, розничный сегмент сейчас больше, чем количественные инвесторы, хедж-фонды и традиционные участники длинной позиции.
«Многие инвестиции обусловлены психологией, - сказал Кевин Уокуш, портфельный менеджер Jensen Investment Management. «Теперь, вместо того, чтобы розничный инвестор столкнулся с проблемой покупки дробной доли, дробление акций означает, что он может купить ее сразу. Это просто намного больше открывает рынок для розничных инвесторов ».
Спасибо что дочитали!
#nvidia #сплит акции #apple #tesla
Открыть счет в InteractiveBrokers
Открыть счёт Тинькофф и месяц торговать без комиссии
Лучшее место для ведения портфеля и отслеживания дивидендов
Лучший инструмент для отслеживания котировок
