К энергетическому сектору относят компании, которые занимаются производством и поставкой энергии. Эти компании могут быть заняты в сфере разведки, добычи, переработки, сбыта, хранения и транспортировки нефти, газа, угля и других потребляемых видов топлива. Производители нефтегазового оборудования также считаются частью энергетического сектора.
По типу источника энергии, сектор можно разделить на две большие группы:
- Невозобновляемые источники: нефть, бензин, натуральный газ, дизельное топливо, топочный мазут и ядерная энергия;
- Возобновляемые источники: гидроэнергетика, биотопливо (этанол), солнечная энергия и энергия ветра.
Крупнейшей частью энергетического сектора является нефтегазовая отрасль. Она, в свою очередь состоит из 3 групп:
- разведка и добыча. В эту группу входят компании компании занимающиеся, бурением и эксплуатацией скважин, а также разведкой месторождений нефти и газа;
- транспортировка. Здесь собраны компании, которые обеспечивают хранение, транспортировку и оптовые продажи нефтепродуктов и газа. К транспортировке относятся компании трубопроводного транспорта, судоходные, железнодорожные и другие логистические компании;
- переработка. Компании данной группы перерабатывают сырую нефть и природный газ в топливо для потребления: бензин, дизельное топливо, авиакеросин и т.д. Они также могут производить воски, смазочные материалы и многие другие нефтехимические продукты.
Мировое энергопотребление
Отдельный регион имеет свой “профиль” энергетических источников, который сформировался под воздействием специфических факторов. Пример такого профиля представлен ниже.
Самым большим потребителем в мире является азиатский регион. Думаю ни для кого это не оказалось сюрпризом. Если объединить все источники энергии, то распределение по миру будет выглядеть следующим образом.
Как видно, на данный момент существуют три “лидера”: нефть, газ и уголь. На остальные источники энергии приходится не более 15%. Но важны не только цифры, но и динамика изменений. Это позволяет увидеть тренды.
Здесь показаны изменения в использовании отдельного вида энергии за 5-ти летний отрезок с 2014 по 2019 года. Использование угля снижалось в среднем на 0,3% в год, а использование возобновляемых источников увеличивалось на 13,8% в год. Отчетливо прослеживается тренд на переход к зеленым видам энергии. И инвестиции в в эту отрасль будут только увеличиваться.
Это несколько устаревшие данные, но общий вектор понятен. При этом главными бенефициарами являются проекты солнечной и ветровой энергетики.
Возможно у вас возник вопрос: а почему это инвестиции в возобновляемые источники будут только увеличиваться?
Дело в том, что ноябре 2016 года вступило в силу Парижское соглашение, которое направлено на снижение выбросов углекислого газа в атмосферу с целью ограничения роста температуры 1,5 градусами по Цельсию. По оценкам Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA), для достижения целей, поставленных в Париже, к 2050 году доля возобновляемых источников энергии должна составлять около 65% в мировом энергоснабжении. А это значительно превышает текущие уровни.
При этом, некоторые аналитики предполагают, что для достижения даже более скромного целевого показателя в 2 градуса Цельсия, потребуются капитальные затраты в размере более 2 триллионов долларов в год в течение нескольких десятилетий. Ну и вишенкой на торте является то, что участники соглашения должны приступить к практическим действиям с 2020 года.
Какие факторы влияют на энергетический сектор?
Помимо рассмотренных глобальных тенденций на снижение выбросов, на энергетический сектор оказывает влияние политическая обстановка, экономические циклы и даже погода.
Сектор очень цикличен и волатилен. Уровень экономической активности оказывает значительное влияние на спрос на нефть и газ. В периоды расширения рост объемов производства приводит к росту спроса и цен на нефть. Во время спада снижение уровня производства снижает спрос и цены, что ослабляет сектор. Но, в то же время, дешевая нефть для экономики - это хорошо. И если цены на нефть падают не по экономическим причинам, то это будет являться дополнительным стимулом к росту. Например, нефтеперерабатывающие предприятия выигрывают от снижения стоимости сырой нефти, которая используется для производства бензина.
Помимо экономических условий, на энергетический сектор также влияют погода и времена года. Это может быть связано с увеличением количества поездок летом или с началом отопительного сезона зимой. Суровые погодные условия, такие как ураганы и стихийные бедствия, могут повредить инфраструктуру и нарушить энергоснабжение. Периодически от этого страдают предприятия в Мексиканском заливе. В этом регионе добывается нефть марки WTI.
Политика также является серьезным фактором, влияющим на сектор. Например, это могут быть действия организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Она координирует деятельность 13 стран-членов, чтобы повлиять на цену на нефть. Это межправительственная организация, на которую приходится более 40% мировой добычи нефти. Или это могут быть локальные военные конфликты, которые увеличивают спрос на нефть.
На какие ЕТФ обратить внимание?
XLE
Начнем с главного и старейшего отраслевого ЕТФ. Это фонд от State Street Global Advisors, который был запущен в декабре 1998 года. В него включены только те компании, которые входят в индекс S&P500. Их всего 25. На текущий момент фонд собрал 26,1млрд.$, при комиссии всего 0,12% годовых. При этом он платит хорошие дивиденды 3,74%.
Как я уже говорил, энергетический сектор отличается высокой волатильностью. Это подтверждается высоким бета-коэффициентом, равным 1,75 и средней волатильностью с 1999 года равной 24,7%. Это очень много.
VDE
Вторым по величине идет фонд от Vanguard, который включает не только самые крупные компании, но и более мелкие. Общее количество компаний в фонде составляет 97. Здесь собрано 5,4млрд.$ с ежегодной комиссией 0,10% и 3,19% дивидендов. Из-за включения небольших компаний, волатильность и бета-коэффициент увеличились. Бета составляет 1,8, а волатильность 26,7%.
Но в данном случае это не пошло на пользу и VDE уступает своему конкуренту - XLE.
Посмотрим теперь ЕТФ на альтернативные источники энергии
ICLN
Это фонд глобальной чистой энергии. Он хорош тем, что включает в себя компании из разных подсекторов этой небольшой отрасли. Здесь есть не только солнечная и ветроэнергетика, но и другие возобновляемые источники. Всего в фонде 93 компании со всего мира. ICLN был запущен в июне 2008 года и собрал под управлением 5,7млрд.$. Комиссия составляет 0,46%, а дивиденды всего 0,44%.
Время запуска фонда было крайне неудачным: прямо перед Мировым Финансовым кризисом. Это сказалось на общей доходности. Однако в 2020 году фонд принес 141%. Правда пока непонятно за счет чего: из-за победы Байдена и вливаниям ФРС или из-за Парижского соглашения. Время покажет.
TAN
Это уже узкоспециализированный фонд на компании солнечной энергетики. В нем 49 компаний данной отрасли со всего мира. Фонд был запущен в апреле 2008 года и собрал 2,8млрд.$. Комиссия составляет 0,69%, а дивиденды 0,12%.
В кризис падение TAN было более драматичным, максимальная просадка составила -94% за несколько лет. Однако в 2020 году фонд порадовал инвесторов 233% дохода.
FAN
Данный фонд специализируется на ветроэнергетических компаниях, в его состав входят 53 компании из развитых стран. Фонд начал свою работу в июне 2008 года, но капитализация его невелика, всего 389млн.$. При этом комиссия 0,62% и дивиденды 0,96%.
Вывод
В стратегиях купил и держи, энергетический сектор будет мало полезен, т.к. он вносит излишнюю волатильность в портфель и уменьшает Шарп. А вот тактическое использование его может принести неплохие плоды.
Также вы можете почитать разбор сектора материалов.
Или про основные характеристики ЕТФ, которые затрагивал в данной статье.
Если вам понравилась статья, вы можете поделиться ей с друзьями. Это помогает развитию канала.
#экономика #акции #финансы #деньги #торговля #инвестиции #доллары #просто #разбор #рынки