$IQV (NYSE) - 233.84 за акцию на момент написания статьи
IQVIA Holdings (IQV) заняла интересную позицию в индустрии медицинских услуг. Ядром бизнеса компании являются услуги исследований и разработок (НИОКР) в области биофармацевтики, которые IQVIA оказывает гигантам фармацевтической отрасли в качестве подрядчика. А в последнее время компания также показывает рост продаж своих технологических и аналитических решений, которые включают маркетинг, CRM, а также прогнозную аналитику. Таким образом, IQV работает сразу в двух высокодоходных сегментах.
Услуги НИОКР
На данный момент услуги НИОКР остаются крупнейшим драйвером доходов компании. Главное ценностное предложение IQVIA состоит в том, что компания обещает сделать процесс исследований и разработки более эффективным.
Ожидается, что отрасль НИОКР продолжит рост, установив среднегодовой темп роста около 3,1%, что не является высоким темпом роста, однако другие исследования говорят о том, что крупные фармацевтические компании планируют сосредоточиться на производстве и маркетинге, а большую часть НИОКР передать своим подрядчикам.
PwC выпустила подробный отчет об аутсорсинге НИОКР, в котором заявила:
«Некоторые крупные фармацевтические компании предполагают, что в ближайшем будущем 40% или более их затрат на НИОКР будут переданы на аутсорсинг, а функции клинических операций в конечном итоге будут полностью переданы на аутсорсинг».
При росте общих расходов на НИОКР в мире, а также при увеличении доли аутсорсинга НИОКР в фармацевтических компаниях, IQVIA имеет прекрасные возможности для того, чтобы воспользоваться этими условиями.
IQVIA Core
Другой источник дохода компании - это сегмент технологий и аналитики.
Ожидается, что аналитика в сфере здравоохранения будет расти со среднегодовым темпом роста 25,2%. Двумя движущими силами компании в этом сегменте являются платформа OCE (Orchestrated Customer Engagement) - способствует улучшению взаимодействия с клиентами медицинских организаций - и аналитическая платформа IQVIA Core.
В сфере медицинской аналитики существует ряд фундаментальных проблем. Одна из них технологическая: любая аналитическая платформа должна управлять разнообразными источниками информации, данными в реальном времени и петабайтами хранилища данных.
В основном медицинские данные делятся на 3 части:
1.клиническая информация,
2.информация, генерируемая пациентом (с помощью датчиков и т. Д.),
3.данные в реальном времени (артериальное давление, сердцебиение).
Ценностное предложение IQVIA заключается в том, что благодаря аналитическому решению, Core может помочь решить проблему медицинских отходов в США на сумму 765 миллиардов долларов. Core стремится стать связанной экосистемой, которая обрабатывает, хранит и анализирует все медицинские данные.
Риски
1.Около 80% рынка в настоящее время занято существующими длительными контрактами на 3-5 лет. Однако генеральный директор IQVIA Ари Боусбиб упомянул успех в преодолении этих барьеров: компания находится в топе фармацевтических компаний и уверена в постоянном увеличении доли рынка.
2.Высокие затраты на разработку и усовершенствование собственных цифровых платформ
3.Финансы компании: высокий уровень долговой нагрузки
Финансы
IQVIA имеет серьезную долговую нагрузку в результате слияния с IMS Health в 2016 году. Долгосрочный долг составляет 12,5 миллиарда долларов.
Однако в 2020 году компания показала впечатляющий рост. Компания обновила свои прогнозы на 2021 финансовый год и ожидает увеличение темпов роста выручки.
Прибыль за 4 квартал 2020 года превысила консенсус и предыдущий прогноз и составила около 3.3 млрд долларов, что почти на 14% выше значения аналогичного периода прошлого года и показывает, что компания устояла и адаптировалась к пандемии.
Если IQVIA продолжит укреплять свои позиции в быстрорастущей области аналитики здравоохранения, то уже до конца 2021 года можно ожидать цену в 260 за акцию.
