Понимание цифр - это только одна сторона инвестиций. Чтобы быть успешным долгосрочным инвестором, вам нужно не только понимать цифры, но и психологические черты, необходимые для того, чтобы иметь возможность капитализировать свой анализ.
Здравствуйте уважаемые подписчики и гости канала!
Лично я считаю, что понимать психологические недостатки или те преимущества, которые возможны, важнее, чем быть человеком чисел. Если вы не можете контролировать свои эмоции, независимо от того, сколько работы вкладываете в исследование, все это будет напрасно.
Говард Маркс, генеральный директор и основатель Oaktree Capital, считает, что для того, чтобы стать успешным инвестором, нужно овладеть так называемым мышлением второго уровня, или подчинить эмоции.
Идея мышления второго уровня
В одной из своих записок клиентам Oaktree в 2015 году, озаглавленной "Это нелегко", Маркс объясняет, что если вы верите, что инвестировать легко, то вы не понимаете одной из важнейших функций рынков - устранять возможности для получения избыточной прибыли.
“На большинстве рынков прозрачность должна выявлять и, таким образом, исключать очевидные неверные оценки, и благодаря невероятным выгодам и доступу к данным через Интернет, это, безусловно, более верно сегодня, чем когда-либо раньше.”
Вот тут-то и вступает в игру мышление второго уровня. Это требование думать лучше, чем другие, на более высоком уровне, находя преимущество, недоступное остальной части рынка. Как говорит Маркс:
“Вы должны думать о том, о чем они не думали, видеть то, что они упускают, или прозревать, чего у них нет. Вы реагируете по-разному и ведете себя по-разному.
Мыслители первого уровня видят то, что лежит на поверхности, реагируют на это упрощенно и покупают или продают на основе своих реакций. Они не понимают установки рынка, как цены на активы отражают и зависят от ожиданий участников. Они игнорируют ту роль, которую другие играют в изменении цен. И они не понимают последствий всего этого на пути к успеху.”
Например, если мыслитель 1го уровня говорит: “это хорошая компания, давайте купим акции”, мышление 2го уровня интерпретирует это как “это хорошая компания, но все думают, что отличная компания, а это не так. Итак, акции переоценены и... давайте продадим.”
Если мыслители первого уровня считают, что прибыль компании упадет, то мыслители второго уровня говорят: “Я думаю, что прибыль упадет гораздо меньше, чем люди ожидают.”
Мышление второго уровня не только противоположно по своей природе, но и должно стремиться спросить, почему у меня должен быть другой взгляд по сравнению с остальной частью рынка и что, вероятно, будет альтернативным результатом(ами).
Понимание психологии
Большинство людей не рождаются со способностью мыслить подобным образом. Это человеческая природа - хотеть драться или бежать.
В этом нет ничего плохого, в конце концов, самосохранение - это причина, по которой человеческий вид эволюционировал туда, где он находится сегодня. Однако, если вы собираетесь попытаться превзойти остальной инвестиционный мир, вам нужно принять требование думать по-другому.
Первая стадия в этом процессе - просто знать, что требуется мышление второго уровня. Контролируя свои эмоции, делая шаг назад и беря время подумать, прежде чем принять торговое решение, вы уже на полпути.
Лично я, чтобы избежать подобных проблем, использую чек-лист. Я не принимаю торговое решение, пока у меня не будет времени оценить возможность согласно моему списку, и я совершаю сделку только в том случае, если все пункты помечены галочками.
Существует четыре основные цели этого процесса.
- Это заставляет меня сделать шаг назад. Если я вижу дешевую акцию и хочу ее купить, возврат к контрольному списку (обычно днем или двумя позже) позволяет мне взглянуть на возможность с более объективной точки зрения.
- Это заставляет меня использовать опыт. Я составил свой контрольный список, используя ошибки прошлого. Это помогает мне сейчас избегать повторения прошлых ошибок и заставляет меня искать истинную ценность, а не ловушки, которые просто выглядят дешево.
- Это устраняет эмоции. Влюбиться в компанию легко. Вам может понравиться продукт, вы знаете кого-то, кто там работает, или хотите пойти вслед за известным инвестором. Но это не значит, что это грамотные инвестиции.
- Это помогает снизить риск. Лучший способ снизить риск - это понять, что вы покупаете. Вы не только избежите худших акций, но и на медвежьем рынке, если вы действительно знаете и понимаете бизнес, которым владеете, стремление продать, если акции упадут на 50% и более, должно быть значительно меньше.
