Тем людям, которые хотят начать инвестировать, но при этом не желают самостоятельно заниматься составлением инвестиционного портфеля, заказывать его, людям, которые, в принципе, довольны средней доходностью по рынку, лучше всего купить индексный фонд. В этом случае человеку практически ни о чем думать не нужно, он будет получать среднюю доходность по рынку, но при этом встают вопросы, как выбрать этот ETF, как выбрать ПИФ, если речь идет о российском сегменте рынка, в чем разница.
Для начала приведем в пример три самых популярных ETF на индекс S&P 500:
- VOO - ETF от Vanguard;
- SPY - старейший ETF от SPDR.
- IVV - ETF от iShares;
Несмотря на то, что все индексные фонды ставят перед собой одну простую цель - максимальное повторение структуры индекса и, соответственно, получение инвестором доходности, соответствующей индексу, доходность у них получается различной. Почему? Стоит разобраться.
Во-первых, у фондов от Vanguard и от iShares комиссионные выплаты составляют всего 0,04% в год, тогда как у фонда от SPDR комиссионные почти в два раза выше, 0,09% в год. Поэтому индексный фонд SPY уступает двум другим в доходности.
Вместе с тем, если оценить доходность за пять лет, можно увидеть, что это небольшое расхождение превращается в 1% разности по прибыли. Кажется, что это не так много, но любой долгосрочный инвестор поймет, что это означает потерю очень значительной прибыли. При оценке доходности этих трех фондов будет видно, что наиболее выгодным оказывается индексный фонд от Vanguard. Но почему же он опережает фонд от iShares, если комиссионные у них одинаковые? Ответ прост: ETF от iShares недостаточно точно повторяет структуру индекса. За счет этого данный фонд проигрывает на дистанции.
Соответственно, когда вы выбираете ETF, вы должны в первую очередь посмотреть на его комиссионные, потому что они оказывают очень большое влияние на итоговую доходность. Разница в два раза в комиссионных приводит к тому, что за пять лет разница в доходности составляет 1%. С учетом эффекта сложных процентов на длительной дистанции разница будет еще выше. Кроме того, нужно смотреть, насколько четко ETF или ПИФ повторяет структуру индекса.
Что касается ПИФов на индекс ММВБ, тут все достаточно печально. Вообще, российские акции показывают себя довольно неважно. Даже если смотреть на длительную дистанцию, то доходность здесь будет лишь немного выше инфляции. Если же оценить доходность ПИФов, то тут все еще хуже. Крупные ПИФы очень слабо привязаны к индексу, то есть расхождения в доходности у них даже на годовой дистанции просто колоссальные. Соответственно, если к этому еще добавить огромные комиссионные, то можно понять, что инвестировать в ПИФы просто нецелесообразно.
- Например, ПИФ от Ак Барс капитал вроде бы за год обогнал индекс ММВБ, но при этом, если оценить годовые издержки этого ПИФа (не считая скидок и надбавок при покупке и продаже паев), которые составляют 4%, мы получим, что ПИФ от Ак Барс отстал от индекса ММВБ на 2%.
- Другой пример - ПИФ на индекс ММВБ от БКС. Он обогнал индекс на 3%, но, если оценить годовые издержки, то можно увидеть, что они составляют 5,4%. При этом на прочие расходы с вас ПИФ берет 3%, не важно, получили вы прибыль или нет. То есть выходит, что никакого обгона индекса, по сути, нет.
- Еще один пример - ПИФ от ВТБ капитал также на индекс ММВБ. Здесь также издержки составляют 3,7% в год, что нивелирует обгон индекса.
Почему не стоит инвестировать в отечественные ПИФы, привязанные к индексу ММВБ? Во-первых, потому что у ПИФов огромные издержки, как видно из примеров. Даже если ПИФ обгоняет индекс, в итоге вы получите очень скромную доходность. Очень странно, что ПИФы вообще пытаются опережать индекс ММВБ. Возможно, они желают компенсировать таким образом свои огромные издержки, привлечь клиентов, но задача индексного фонда, коим является индексный ПИФ, - не опережать индекс, а следовать ему четко, то есть максимально повторять его структуру.
Поэтому, если вы хотите инвестировать в российские акции, чего, пожалуй, делать не рекомендуется, лучше составьте инвестиционный портфель сами или закажите его. Что касается американского рынка, то здесь можно смело инвестировать в индексные ETF. Они хорошо себя показывают, очень близко подходят к доходности по индексу S&P 500, например. Так вы сможете получать среднюю доходность. Если же вы желаете получать доходность выше средней по рынку, тогда вам нужно отобрать отдельные акции.
Спасибо, что дочитали до конца. Профита вам и прибыльного портфеля.