Биткоин и другие криптовалюты резко упали в цене по сравнению с максимумами, которых они достигли всего несколько недель назад. В середине апреля биткоин достиг исторического максимума в районе 65 000 долларов. В пятницу утром стоимость крупнейшей в мире цифровой валюты составляла около $38 000, что означает резкое падение более чем на 41% всего за пять недель.
Для новичков этот обвал криптовалюты, вероятно, довольно пугающий. Однако для тех, кто знает историю, это падение не удивительно. Вот несколько моментов, которые необходимо знать, чтобы представить нынешний обвал в перспективе.
1. Биткоин уже падал раньше
В сегодняшнем обвале криптовалют нет ничего нового. По данным Visual Capitalist, с 2012 года биткоин трижды падал на 80% и более. Учитывая этот контекст, мы видим, что текущее падение на 41% является довольно мягким.
К сведению, изучение акций на основе их графических моделей (так называемый технический анализ) может быть проблематичным. В конце концов, акции представляют собой небольшие доли собственности в реальных предприятиях. Со временем компании растут, развиваются и эволюционируют. Иногда они даже терпят неудачу. По этим и другим причинам акции не всегда ведут себя предсказуемо.
Криптовалюты, напротив, не являются бизнесом. Да, сети блокчейн – цифровая технология, на которой основаны криптовалюты, - могут быть использованы в реальных приложениях. Но блокчейны отличается друг от друга. И даже когда технологии блокчейн получают широкое признание, это не всегда гарантирует, что связанные с ними цифровые валюты вырастут в цене.
Криптовалюты - это простой случай спроса и предложения. Если спрос на монеты превышает предложение, цены растут. Поэтому рассмотрение исторической модели на графике биткойна может быть полезным.
В случае с биткоином спрос трудно предсказать. Но в прошлом крахи происходили, когда долгосрочная полезность ставилась под сомнение. Например, биткоин совершил резкий откат, когда Китай впервые объявил об ограничениях для криптовалют в 2017 году. Точно так же нынешнему обвалу способствуют новые разъяснения со стороны Китая - теперь граждане этой страны не могут использовать криптовалюту в качестве средства платежа. Время от времени другие страны также предлагают подобные ограничения для криптовалют.
Всякий раз, когда что-то ставит под сомнение долгосрочное будущее биткоина, спрос временно снижается, и происходит обвал. И если нынешний обвал соответствует исторической модели - падение на 80% и более, то биткоину еще предстоит пройти долгий путь от того уровня, на котором он находится сейчас. По сравнению с предыдущим максимумом падение на 80% опустит биткоин примерно до $13 000.
2. Биткоин всегда отскакивал назад
Объем предложения биткоина составляет 21 миллион монет. В настоящее время существует около 18,5 миллионов. Но новые биткоины «добываются» и вводятся в оборот на постоянной основе. В настоящее время ежедневно выпускается около 900 новых биткойнов по мере добычи новых блоков.
Однако примерно раз в четыре года вознаграждение за добычу биткоинов сокращается вдвое. Это называется «сокращение вдвое» (халвинг). На старте майнеры получали 50 биткоинов за каждый новый блок. Но уже трижды происходило сокращение вдвое, в результате чего текущее вознаграждение снизилось до 6,25 биткоина за блок. Предыдущее снижение вдвое произошло 28 ноября 2012 года, 9 июля 2016 года и 11 мая 2020 года.
В преддверии 2020 года многие держатели ожидали больших прибылей от криптовалют. Если посмотреть на прошлое, то одними из лучших лет для биткоина были 2013 и 2017 годы, сразу после события халвинга. Это верно и для 2020 года, и в этом есть смысл. Если предположить, что спрос сохраняется, то новые ограничения на предложение приводят к росту цены. Но в конце концов цены взлетают достаточно высоко, чтобы ограничить спрос, и цена снова падает.
Никто не знает будущего, поэтому никто не может сказать, будет ли биткоин расти или падать в ближайшей перспективе. Однако, вероятность того, что цена биткоина будет выше после следующего события халвинга, которое ожидается в 2024 году, высока. В прошлом халвинги, как правило, становились катализаторами.
***
К сожалению, большинство людей не думают в перспективе, когда речь заходит о биткоине. Как сообщает CoinDesk, недавний обвал привел к принудительной ликвидации 8 миллиардов долларов только 19 мая, потому что инвесторы приобрели биткоин с использованием маржи.
Платить за любую инвестицию заемными деньгами - плохая идея, особенно за ту, которая имеет историю дикой волатильности. Если курс растет, маржа, конечно, может увеличить ваш выигрыш. Но верно и обратное.
Если история биткоина чему-то и учит нас, так это тому, что нужно ожидать неожиданного. Если вы готовы держать небольшую позицию в долгосрочной перспективе как часть диверсифицированного портфеля, то можно купить немного биткоина. Но не покупайте сегодня в надежде быстро разбогатеть. История показывает, что на этом пути будут резкие и продолжительные спады.