19 мая на Московской бирже добавили новые ETF-фонд от компании FinEx. В фонд будут включены американские казначейские облигации с защитой от инфляции, так называемые TIPS (Treasury Inflation Protected Securities). Тикер фонда: #FXTP
Справка. Если простыми словами, то облигация - долговая бумага, покупая которую вы даете ее эмитенту деньги в долг, а эмитент за это вам платит процент от взятой в долг суммы (купоны). По истечению срока обращения облигации эмитент обязан ее погасить - вернуть полную стоимость облигации (номинал) ее владельцу на дату погашения.
Ключевые отличие облигаций TIPS от всех остальных - регулярная индексация номинала облигации на величину инфляции. Благодаря этому величина полученного купонного постоянно меняется.
Пример. Номинал облигации 100$, купон - 3% годовых. То есть 3$. За год инфляция составила 2%, значит номинал облигации увеличивается на 2% и становится равным 102$, купонный доход в 3% в этом случае составит уже 3,06$ (вырос как раз на те 2% инфляции). Пересчет по большинству выпусков таких облигаций происходит раз в квартал.
Вроде плюс очевиден - инфляция последние десятилетия в США хоть и небольшая, но всегда больше 0, а значит купон по таким облигациям регулярно растет.
Однако, есть и минус: налоги. При продаже/погашении облигации разница между ценой покупки и продажи будет облагаться налогами на прибыль, которые в США довольно высокие.
Интересно сравнить доходности двух видов облигаций: обычных и TIPS.
Так как микроскопической точности не требуется, то доходности разных видов американски облигаций я решил сравнить через доходности ETF на соответствующие типы облигаций:
- iShares TIPS Bond ETF (#TIP) - ETF на DIPS (кстати, комиссия за управление - 0,19%);
- Vanguard Total Bond Market ETF (#BND) (здесь комиссия вообще 0,035%, нам на Российском рынке такое и не снилось)
Наложил график одного ETF на другой с помощью сервиса TradingView и вот что вышло за последние 13 лет (с 2008 года, когда был запущен iShares TIPS Bond ETF):
До августа 2020 года доходность обоих ETF была примерно одинаковой, правда у #TIP чуть выше. Но после того, как экономика США постепенно начала выходить из локдауна, начали расти и ожидания по инфляции, поэтому доходность обычных казначейских облигаций начала падать, а облигаций с защитой от инфляции - расти. Такая же ситуация была в кризисных 2008 и 2018 годах.
Вернемся теперь к фонду от FinEx
Вот его параметры с официального сайта:
Первое, что бросается в глаза - очень низкая комиссия (для российского рынка ETF). Ошибка слежения пока неизвестна, так как фонд только начал свою работу. Доходность вполне приемлемая для фонда облигаций.
Общий вывод
Я буду покупать этот фонд в рамках своей стратегии. Защита от инфляции доллара и девальвации рубля - это именно то, что мне нужно для поддержания нужного соотношения типов активов в инвестиционном портфеле (10% облигаций и 90% акций). В следующих постах напишу о том, откуда такое соотношение и почему я остановился именно на нем, и для чего мне вообще облигации в портфеле (написал, вот ссылка на статью). Какие облигации есть, какие куплю и пр.
Не забудьте подписаться, чтобы не пропустить новые материалы.
ВАЖНО
Описанные мною сделки, рассуждения и мысли не являются набором инвестиционных рекомендаций, предложений к покупке или продаже каких-либо ценных бумаг и производных инструментов. Все операции со своими деньгами я совершаю на свой страх и риск. Повторять их не рекомендую, а вот подпискам и вашим комментариям буду очень рад=)