Американский телекоммуникационный конгломерат AT&T #t в течении последних 36 лет выплачивал дивиденды, регулярно повышая их, чем подтверждал свой статус дивидендного аристократа.
Что произошло с компанией AT&T?
17 мая компания объявила, что выделит свое подразделение Warner Media и объединит его с подразделением Discovery ( #DISCA #DISCB #DISCK ), чтобы создать отдельную компанию с гораздо большим объемом контента. Вновь созданная компания объединит такие бренды, как HBO, Warner Bros., Discovery, DC Comics, CNN, Cartoon Network, Eurosport, Animal Planet и многие другие. Предполагается, что вновь созданная компания будет более конкурентной, по сравнению с такими, как Netflix #NFLX , Disney + #DIS и Amazon Prime #AMZN
Слияние с Discovery создаст синергетический эффект и поддержит фантастический рост и глобальный запуск HBO Max, а также повысит эффективность, которую можно будет направить на создание более качественного контента. Соглашение позволит AT&T увеличить капитальные затраты на 5G и оптоволоконные сети, чтобы удовлетворить долгосрочный спрос.
На каких условиях должна пройти сделка?
Как сообщил глава AT&T Джон Стэнки, акционеры AT&T сохранят свою долю в телекоммуникационной компании и получат долю в новой компании.
По условиям сделки AT&T получит 43 млрд долларов в виде денежных средств и других ликвидных активов, а ее акционеры — 71% акций объединенной компании. Доля акционеров Discovery составит 29%.
Планируется, что сделка по выделению компании должна быть закрыта в середине 2022 года. По результату AT&T сможет сконцентрироваться на своем основном бизнесе: увеличить инвестиции в оптоволоконные сети и развитие 5G, также значительно сократить долг и, возможно, начать выкуп собственных акций.
Что будет с дивидендами AT&T?
Также руководство компании упомянуло о «привлекательных дивидендах», на которые AT&T планирует выделять 40% от ожидаемого свободного денежного потока, который составляет 20 млрд долларов, то есть примерно 8 млрд. В последние два года компания платила в два раза больше — 15 млрд. Если все будет именно так, то получается что AT&T сократит дивидендные выплаты в два раза.
Сразу после выхода этой новости акции AT&T упали на 7%, а Discovery — на 14%, в следующие дни падение продолжилось.
Что ожидает бизнес компании?
Вероятно, что выделение Warner Media служит лишь предлогом для снижения дивидендов. Главная причина — необходимость инвестиций в сети нового поколения связи 5G, на которых теперь сосредоточится AT&T. В ближайшие годы компании придется дополнительно потратить десятки миллиардов долларов на капитальные затраты. Если не снизить дивиденды, для инвестиций вновь придется много занимать.
Будущие изменения я рассматриваю позитивно, это выглядит как признание старых ошибок и попытка сосредоточится на главном для телекоммуникационной компании — развитии новых поколений сетей мобильной связи.
Два бизнеса раздельно должны стоить дороже, чем в совокупности. Кроме того, это почти на 30% может снизить размер долга AT&T, что позитивно для компании.
В моем портфеле есть существенная дола акций компании AT&T со средней ценой покупки 28,85 за одну акцию. Я буду продолжать удерживать эту позицию. Также у меня есть небольшая доля акций Discovery (DISCA), со средней ценой покупки 40,1 за одну акцию. Сейчас я рассматриваю возможность усреднить эту позицию.
Если эта публикация была вам полезна — жмите «👍🏼» под публикацией!
Вам не сложно — мне приятно! Обратная связь очень важна для меня.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не содержит рекламу ценных бумаг.
Автор не несет ответственности за возможные убытки в случае принятия инвестором решения о совершении сделки с указанными ценными бумагами.