Сегодня подробно разберем компанию AT&T, одну из немногих американских компаний, которая до сих пор поддерживала выплату высоких дивидендов.
AT&T, Inc. - холдинговая компания, которая занимается предоставлением телекоммуникационных средств массовой информации и технологических услуг. Компания работает в следующих сегментах: коммуникации, WarnerMedia, Латинская Америка и Xandr.
Сегмент коммуникаций предоставляет услуги предприятиям и потребителям, расположенным в США или на территориях США, а также предприятиям по всему миру. Сегмент WarnerMedia разрабатывает, производит и распространяет художественные фильмы, телевидение, игровой и другой контент в различных физических и цифровых форматах. Сегмент Латинской Америки предоставляет развлекательные и беспроводные услуги за пределами США. Сегмент Xandar предоставляет рекламные услуги. Компания была основана в 1983 году, ее штаб-квартира находится в Далласе, штат Техас.
Как поставщик широкополосной связи, AT&T владеют высокоскоростными волоконно-оптическими и беспроводными широкополосными сетями. Так же AT&T предоставляют развлекательный контент через HBO Max и AT&T TV.
Проводить сравнение мы будем с ближайшими по капитализации компаниями из телекоммуникационной отрасли.
Ознакомиться с профилем компании, финансовыми показателями, структурой капитала и другой полезной информацией вы можете на нашем сайте.
Как видим по годовому графику, акции компании довольно часто меняют линию тренда. Такие частые перепады привели к тому, что в итоге за год цена акции практически не изменилась.
Что касается событий этой недели, совсем недавно было объявлено, что WarnerMedia, дочерняя компания AT&T, и Discovery объединят свои медиаактивы. AT&T станет контролировать большую часть объединенной компании — акционеры телекоммуникационного холдинга получат 71% акций. Владельцам акций Discovery будет принадлежать 29% новой компании. На этой новости акции компании выросли всего на 4%.
Позже было объявлено, что AT&T урежут дивиденды на 40%, и акции полетели вниз. Причиной тому тот факт, что инвесторы во многом держат акции AT&T из-за дивидендной доходности, а не в надежде на рост курсовой стоимости.
Выручка компании постепенно растет от года к году, а прибыль тем временем не имеет четкой динамики. 2020 год стал неудачным для AT&T, и компания отчиталась о снижении выручки и убытках.
EPS в отчете за 2020 год составил -0,75$. Это куда ниже, чем у таких конкурентов, как Verizon Communications Inc (4,3$), BCE Inc (2,06$) и Orange(1,95$). Большую роль в годовом EPS AT&T сыграл отчет за четвертый квартал - именно в этом периоде был зафиксирован убыток в $13 млрд.
Отчет за первый квартал 2021, к счастью, показал позитивную динамику. EPS составил $1.04, что выше показателя марта 2020 года на 65.08%.
Посмотрим на базовые мультипликаторы компании.
Как видим, P/S и P/E крайне нестабильны, по ним нельзя выявить какой-либо тенденции.
Если не учитывать отрицательные результаты 2020 года, то P/E у AT&T выше, чем у конкурентов, за исключением BCE Inc. Если говорить о P/S, то он меньше, чем у Verizon Communications (1,9), BCE Inc (2,2), но больше, чем у Orange (0.6).
Рассмотрим другие фундаментальные показатели, полезные для анализа компании.
ROE и ROA в 2020 году у компании отрицательные, поэтому ниже будем сравнивать показатели с 2019 годом.
ROE (чистая прибыль/собственный капитал) = 7,5%
Примечательно то, что этот показатель непрерывно падает уже не один год. Еще в 2017 рентабельность собственного капитала составляла 22%. В ROE AT&T уступает большинству конкурентов, таким как Verizon Communications Inc (28.9%) и Orange (14,6%). BCE Inc (4%) имеет куда более слабые показатели.
ROA (чистая прибыль/активы) = 2,6%
Показатель рентабельности активов компании у AT&T также как и ROE постоянно падает. В 2017 году ROA составлял 6,95%. Это выше, чем у Verizon Communications Inc (6.1%) и Orange (4,5%), однако уступает BCE Inc (14%).
Дивидендная доходность AT&T сейчас составляет 6,45%. Это все еще больше, чем у Verizon Communications (4,33%), Orange (5,46%) и BCE Inc (5,9%).
В целом нельзя сказать, что компания будет сильно расти в ближайшее время. Явного сигнала для входа пока не видно. Даже на явно положительной новости о создании совместной компании с Discovery акции выросли слабо, а новости о сокращении дивидендов сильно ударил по котировкам.
Оставайтесь с нами, чтобы быть в курсе событий на рынке!
Мы в телеграмм