Коротко:
- • Акции Micron снижаются из-за общего снижения в технологическом секторе.
- • Недостаток рынка DRAM указывает на сильное увеличение валовой прибыли Micron в 2022 финансовом году.
- • На данный момент оценка Micron не является объективной с учетом ее потенциала роста в ближайшем будущем.
Сейчас есть прекрасная возможность купить быстрорастущую фирму по производству полупроводников, которая извлекает выгоду из дефицита чипов во всей отрасли и увеличения валовой прибыли по действительно низкой цене.
Акции Micron упали до79 доллара из-за факторов, которые не связаны с компанией. Сейчас технические компании торгуются ниже на фоне более слабого роста числа рабочих мест и растущего менталитета риска. На прошлой неделе акции Micron упали более чем на 10%, создав хорошие условия для покупки одного из интересных производителей полупроводников.
Отраслевые факторы, способствующие увеличению выручки и росту маржи
Micron поставляет DRAM, которых в настоящее время на рынке крайне мало. Спрос превышает предложение, что дает возможность компаниям по производству полупроводников поднять цены и увеличить свою прибыль.
В прошлом году глобальная нехватка микросхем начала нарушать цепочки поставок. Причина нехватки микросхем заключается в том, что пандемия стимулировала спрос на полупроводниковые микрочипы, используемые в продуктах бытовой электроники, таких как мобильные телефоны, ноутбуки и игровые приставки.
Микрочипы также широко используются в автомобильной промышленности. А автомобили, в свою очередь, все больше зависят от количества технологий, используемых в производстве.
Конкурирующий спрос на микрочипы и ограниченное предложение создали благоприятный фон для Micron, который в ближайшем будущем будет продолжать расти, так как предложение в отрасли DRAM значительно ниже спроса. Поскольку спрос на микрочипы превышает предложение, цены растут.
Перспективы отрасли предусматривают рост спроса на NAND на 30% в год в долгосрочной перспективе, в то время как рост спроса на DRAM прогнозируется в диапазоне от среднего до высокого.
Нехватка DRAM и смещение ценовой политики создают для поставщиков благоприятные условия, способствующие росту прибыльности Micron и, возможно, превышения ожиданий по прибыли в 2022 финансовом году.
Валовая прибыль Micron выросла до 32,9% в прошлом квартале, когда дефицит предложения стал еще хуже, а производители автомобилей сократили свои производственные планы.
Валовая прибыль Micron в прошлом году оставалась выше 30%. Согласно прогнозам Micron, валовая маржа в следующем квартале составит 41,5% ± 1%, а выручка должна увеличиться как минимум на 10% по сравнению с предыдущим кварталом. Ожидается, что прибыль на акцию вырастет как минимум на 58% / кв.
Огромный потенциал Micron по увеличению выручки и валовой прибыли в текущей рыночной ситуации не полностью отражен в оценке Micron в 80 долларов.
Микрон сейчас еще дешевле ...
Ожидается, что Micron заработает 11 долларов на одной акции при общей выручке в 35 миллиардов долларов в 2022 финансовом году, а теперь коэффициент PE составляет всего 7,5x, что намного ниже, чем у его конкурентов. И даже если предположить, что цена может дойти до сильной поддержки и 200 скользящей, а это в район 74, то это очень хорошая инвестиция на средне и долгострок!
Риск
Глобальная нехватка поставок и разрушение цепочек поставок работают на Micron, потому что они увеличивают ценовую способность компании и поддерживают рост валовой прибыли в ближайшем будущем.
Замедление роста спроса на DRAM или NAND, или добавление новых мощностей в этом секторе может серьезно повлиять на конкурентные позиции Micron на рынке.
Все зависит от того, как долго продлится дефицит предложения, и ощущение, что он продлится как минимум до конца года. Если дефицит предложения уменьшится, валовая прибыль и рост выручки Micron окажутся под давлением.
Вывод
До падения полупроводниковая компания была не слишком дорогой... а теперь еще дешевле.
Оценка Micron в 75-80 долларов никоим образом не отражает его краткосрочный потенциал роста выручки, прибыли и рентабельности. Чем больше акция упадет, тем больше выгодны для потенциальных держателей акций!