Deutsche Börse: купить ли биржу на бирже?

В прошлом году на Санкт-Петербургской бирже среди акций немецких компаний появились и бумаги Deutsche Börse (тикер DB1), а в переводе на русский это «немецкая биржа».

Deutsche Börse — одна из крупнейших биржевых организаций планеты. Но интересны ли ее акции для долгосрочного инвестора? Давайте разбираться.

Краткая справка о Deutsche Börse

Deutsche Börse основана в Германии в 1992 году. Штаб-квартира компании находится во Франкфурте-на-Майне, а количество сотрудников превышает 9000 человек. Причем работают они не только в Германии, но и в заграничных офисах Deutsche Börse по всем миру.

Конечно, в первую очередь бизнес Deutsche Börse строится вокруг организации биржевой торговли. Deutsche Börse — оператор Франкфуртской фондовой биржи, биржи деривативов Eurex и других биржевых площадок. Биржа оказывает депозитарные и клиринговые услуги, проводит аналитические исследования.

Чем еще может похвастать немецкая биржа:

• Ей принадлежит автоматизированная биржевая платформа Xetra, через которую проходит 70% всех сделок с акциями в Германии.
• Через Xetra даже доступна торговля криптовалютами.
• Есть IT-направление: компания работает на рынке облачных технологий, автоматизации и «больших данных» (big data).

Финансовые показатели Deutsche Börse

По основным мультипликаторам цена акций Deutsche Börse близка к справедливой.

• P/E: 24.9 Иными словами, инвестиции в компанию при текущей цене окупятся за 25 лет. В среднем по отрасли этот показатель равен 20, а по Германии у Deutsche Börse нет конкурентов для адекватного сравнения.
• P/B: 3,8. Не самый лучший показатель, но для высокотехнологичного бизнеса это не критично.
• Debt/EBITDA – 0.96. Активы превышают обязательства, у компании низкая долговая нагрузка. Хороший запас прочности отражает и высокий кредитный рейтинг — «AA» со стабильным прогнозом по версии S&P.
• ROE: 16,9% против 11,3% в среднем по рынку.

Выручка, операционная прибыль и чистая прибыль стабильно растут из года в год.

Дивидендная доходность акций Deutsche Börse — 2,17%. Правда, не стоит забывать, что в Германии налог на доход составляет 26,375%, а не 13%, как в России.

Компания не проводит дополнительных размещений акций. Даже наоборот — в 2017-2018 годах она выкупила с рынка часть своих бумаг на общую сумму в 200 млн евро.

Мнение InvestFuture

Deutsche Börse — стабильная компания с многолетней историей, сильным брендом и низкой долговой нагрузкой.

На сегодня свыше 98% клиентов Deutsche Börse — жители Германии. Но в стратегическом плане компании до 2023 года прописана стратегия выхода на новые рынки путем поглощения зарубежных площадок. Такие сделки могут дать сильный импульс для роста бизнеса биржи. Кстати, Deutsche Borse уже предпринимала попытки к поглощению Лондонской биржи (LSE), но сделке помешал Brexit.

Акции компании отличаются низкой волатильностью, а тот факт, что они торгуются в евро, позволяет использовать их для валютной диверсификации инвестиционного портфеля. Если не принимать во внимание прошлогоднее падение на эмоциях вокруг пандемии, эти бумаги с 2011 года демонстрируют устойчивый умеренный рост. И, что самое главное, этот рост обоснован сильными экономическими показателями. На наш взгляд, акции Deutsche Börse заслуживают рассмотрения для включения в долгосрочный инвестиционный портфель.

А вам интересны акции немецких компаний? Стоит ли о них рассказывать?

Подписывайтесь на нас в Телеграме:

@InvestFuture — объясняем про инвестиции просто

@if_stocks — наша аналитика и обзоры компаний

@if_market_news — новости рынков круглосуточно