Коэффициент PEG является одним из показателей, оценивающих справедливую стоимость акций. В отличие от традиционного P/E, PEG оценивает акции с точки зрения не текущей доходности, а ожидаемого роста прибыли.
👉Формула расчета PEG выглядит следующим образом: (P/E)/Прогноз по прибыли за год.
Например, если P/E компании равен 15, а ее прибыль по прогнозам вырастет на 15% за год, то PEG будет равен 1. Это означает, что компания оценена справедливо. Если же P/E равен 12, а темпы роста прибыли ожидаются на уровне 6%, то PEG будет равен 2, что будет свидетельствовать о переоцененности бумаг. Соответственно, если PEG меньше 1, то акции недооценены.
В чем преимущество этого показателя? PEG зачастую очень удобно использовать для оценки растущих компаний. У таких эмитентов, как правило, низкая прибыль из-за больших инвестиций, поэтому их P/E не может отражать всю полноту картины, а PEG оценивает бумаги с точки зрения ожидаемых доходов, поэтому в данном случае будет более объективным.
Отсюда может возникнуть следующая ситуация. P/E компании Amazon равен 62, что говорит нам о сильной переоцененности акций. Однако ее PEG составляет всего 0,42 и сигнализирует о том, что бумаги далеки от своих справедливых значений.
Минус этого показателя заключается в том, что он все-таки основывается на прогнозах, которые зачастую субъективны и условны. Поэтому PEG нельзя назвать абсолютно достоверным мультипликатором.
👉Кроме того, его стоит использовать лишь при оценке небольших растущих компаний, так как крупные, хорошо зарекомендовавшие себя корпорации имеют низкие темпы роста, но взамен предлагают высокую надежность и стабильную дивидендную доходность, из-за чего их P/E может не соответствовать темпам роста прибыли.
PEG, как и другие мультипликаторы, имеет свои достоинства и недостатки. Не стоит оценивать бумаги, основываясь лишь на этом показателе, однако знать принципы PEG и использовать их на практике полезно каждому долгосрочному инвестору.