Отчет СОТ - это еженедельный отчет по позициям трейдеров. Его выпускает Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Отчет содержит реальные данные по объемам спекулятивных позиций трейдеров на фьючерсных рынках США.
Отчеты СОТ (Commitment Of Traders, обязательства трейдеров) – один из самых эффективных методов анализа рынка, позволяющий видеть рыночную ситуацию глазами наиболее влиятельных игроков на фьючерсных рынках, в основном, базирующихся в Чикаго и Нью-Йорке.
Крупные участники рынка обязаны по законам США сообщать CFTC о своих позициях. Мелкие участники рынка не отчитываются и в отчете их позиции называются non reportable.
(разница между общим количеством контрактов и количеством контрактов, по которым отчитались).
Отчет об обязательствах трейдеров, выпущенный регулирующим органом по ценным бумагам, представляет собой снимок фьючерсных позиций крупных и мелких коммерческих хеджеров и спекулянтов на каждой крупной товарно-сырьевой бирже. Это свободная информация в свободном доступе. Данные разбиты на различные товары и типы трейдеров и учитывают размер позиций.
Естественно, фьючерсный рынок – это не все игроки на рынке. Но, в целом, можно делать вполне значимые выводы о настроении крупных игроков.
Отчёты появляются каждую пятницу в 23-30 МСК на сайте CFTC.
https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm
В отчетах COT есть три типа трейдеров
NON-COMMERCIAL - крупные спекулянты
COMMERCIAL - хеджеры
NON REPORTABLE POSITIONS - мелкие трейдеры
TOTAL – сумма длинных и коротких позиций трейдеров групп COMMERCIAL и NON-COMMERCIAL
СOMMITMENTS - значения позиций на текущий момент
CHANGES - изменения значений по сравнению с прошлой неделей
OPEN INETEREST - суммарное число открытых позиций и его изменение по сравнению с прошлой неделей
PERCENT OF OPEN INTEREST - сколько процентов рынка занято каждой группой
В отчете COT участники рынка сгруппированы по объему, которым они оперируют на рынке:
NON-COMMERCIAL - институциональные инвесторы и хедж-фонды, которые спекулируют на ценах на сырьевые товары, чтобы получать прибыль от краткосрочных или долгосрочных движений. Например, хедж-фонд может приобрести фьючерсы на кукурузу, чтобы извлечь выгоду из влияния новых постановлений о производстве этанола на цены на кукурузу, не намереваясь принимать физические поставки. В виду того, что они спекулируют на направлении цены, - это трейдеры, за которыми стоит наблюдать наиболее внимательно.
COMMERCIAL - коммерческие представители крупных производственных компаний, которые торгуют в интересах этих компаний и используют фьючерсный рынок для компенсации риска на наличном или спотовом рынках. Например, фермер сои может хеджировать цены на урожай, чтобы гарантировать, что он сможет продать свой продукт по установленной цене. Поскольку эти игроки не спекулируют на направлении цены, - эта группа трейдеров не особенно полезна для тех, кто ищет подсказки о будущих движениях рынка. На рынке хеджерам характерно контртрендовое поведение.
NON REPORTABLE POSITIONS - мелкие трейдеры, которые не обязаны сообщать о своих позициях в CFTC. Зачастую у этой группы трейдеров не достаточно опыта или информации, чтобы предсказывать тенденции рынка, поэтому эта категория обычно игнорируется теми, кто читает отчеты COT.
Существуют 3 вида отчётов СОТ.
Важно смотреть не только абсолютные цифры, но и их изменения за неделю.
Эти три элемента могут дать отдельным трейдерам представление о тенденциях фьючерсного рынка, поскольку, благодаря таким данным, появляется возможность отслеживать изменения в крупных институциональных товарных портфелях. Учитывая, что более мелкие сделки двигаются быстрее крупных, эти отчеты могут обеспечить прибыльные краткосрочные торговые идеи в дополнение к пониманию долгосрочных тенденций.
Некоторые трейдеры рекомендуют вставать против мелких спекулянтов на рынке, поскольку они, как правило, постоянно находятся на неправильной стороне торговли. К сожалению, эта стратегия не работает все время, потому что категория NON REPORTABLE POSITIONS включает в себя как мелких спекулянтов, так и мелких хеджеров, которые искажают данные и делают их ненадежными.
Итоги
COT-отчёт дает представление о том, как себя ведут крупные коммерческие и институциональные трейдеры. Используя эти идеи, отдельные трейдеры могут определять ключевые тенденции и развороты.
Хотя COT-отчёт может предоставлять полезную информацию, - это, конечно, не гарантированно надежный способ зарабатывать деньги на рынке товаров. Опытные инвесторы должны проводить собственную экспертизу в дополнение к использованию таких отчетов, чтобы генерировать стабильно прибыльные сделки.
Еженедельно смотрю отчеты futures only (по фьючерсам):
financial (long form, в этом виде отчётов нет short form), Chicago Mercantile (short form), New York Mercantile (short form), ICE Futures U.S. (short form), Petroleum and Products (short form), Metals and Other (short format).
Скачиваю с сайта CFTC в свой excel.
Написал в excel простую программу: считает лонг минус шорт,
недельные данные по каждой категории участников рынка и
строит графики изменений позиций по каждой категории участников рынка.
Если лонгов больше, цифра зеленая.
Если шортов больше, цифра красная.
Обратил внимание:
по NASDAQ мелкие участники, размещающие заявки через брокера (dealer/intermediary), в разы увеличили чистую лонговую позицию.
Свежий анализ отчётов СОТ CFTC разместил на видео:
COT-отчёт дает представление о том, как себя ведут крупные коммерческие и институциональные трейдеры. Используя эти идеи, отдельные трейдеры могут определять ключевые тенденции и развороты.
Хотя COT-отчёт может предоставлять полезную информацию, - это, конечно, не гарантированно надежный способ зарабатывать деньги на рынке товаров. Опытные инвесторы должны проводить собственную экспертизу в дополнение к использованию таких отчетов, чтобы генерировать стабильно прибыльные сделки.
С уважением,
Олег.