Walt Disney является всемирно известной развлекательной компанией.
Компания работает в четырех бизнес-сегментах:
🔸Сегмент медиасетей включает сети кабельного и вещательного телевидения, производство и распространение телепрограмм, местные телевизионные станции, а также радиосети и станции.
🔸Подразделение компании Walt Disney Imagineering проектирует и разрабатывает новые концепции тематических парков и аттракционов, а также курортную недвижимость.
🔸Сегмент студийных развлечений производит и приобретает живые и анимированные кинофильмы, контент для прямой трансляции, музыкальные записи и живые постановки.
🔸Компания также разрабатывает и издает игры, в первую очередь для мобильных платформ, книги, журналы и комиксы.
13 мая компания после закрытия рынка представила отчёт :
🔸 Revenue (выручка) = $15.613 млрд (прогноз $15.93 млрд ) -13% г/г
🔸 Операционная прибыль $2.465 млрд(2020 год $2.407 млрд) +2% г/г
🔸 Чистая прибыль $0.912 млрд (2020 год $0.468 млрд) + 95% г/г
🔸 EPS (прибыль на акцию) = $0.79 (прогноз 0.27 ) +32% г/г
🔸 Число подписчиков Disney+ 103.6 млн (прогноз 110 млн+)
Баланс и отчёт о движении денежных средств: Запас кеша и вложений $15 890 млн, за квартал $-1 170млн (В конце 2020 года $17 060 млн). Денежный поток от операционной деятельности $1 468 млн , в 2020 году $4 787 млн.
Результаты по сегментам
Сегмент Медиа и Развлечения
Lenear (каналы Disney)Выручка -4%, операционная прибыль +15%. Увеличение операционной прибыли произошло за счет увеличения объемов кабельного и вещательного бизнеса.
Direct-to-Consumer (Disney+, Hulu, ESPN+) Выручка +59%, операционная прибыль +64%. Снижение операционных убытков произошло за счет улучшения результатов Hulu и, в меньшей степени, ESPN +.
Disney+ добавили за квартал 8,7 млн подписчиков, стоимость подписки была снижена на 29% г/г. Увеличение числа подписчиков и затрат отражает продолжающееся расширение Disney +, включая выход на дополнительные рынки.
ESPN+ добавили за квартал 1,7 млн подписчиков, стоимость подписки выросла на 7% г/г
Hulu прибавили 2,2 млн подписчиков
Контент лицензии и прочее Выручка -36%, операционная прибыль выросла на 327 млн, в 2020 году был убыток.
Парки Диснея, развлечения и товары
Парки и развлечения Выручка -58%, операционный убыток $-967 млн.
В результате COVID-19 Диснейленд и Диснейленд в Париже были закрыты, а круизный бизнес был приостановлен на весь текущий квартал. Гонконгский Диснейленд был открыт 30 дней в текущем квартале. Walt Disney World Resort и Shanghai Disney Resort были открыты в текущем квартале. Парки и курорты, которые были открыты в течение квартала, работали с значительно меньшей пропускной способностью.
Потребительские товары Выручка +13%, операционная прибыль $+28%
Рост операционной прибыли обусловлен увеличением доходов от лицензирования товаров и игр.
Резюме
Компания не дотянула по количеству новых подписчиков относительно прогнозов аналитиков, что являлось основным драйвером для акций в течении последнего года. Тем не менее число подписчиков растёт и операционный убыток в сегменте сокращается. Предположительно в течение 2021 года сегмент может принести первую прибыль.
Закрытые парки развлечений приносят убытки компании, но в связи с активным вакцинированием в скором времени пропускная способность парков возрастёт, как и спрос на них.
Сохраняем позитивную оценку и целевую цену в $250 и место в нашем портфеле.
Консенсус прогноз аналитиков до отчёта:
📌 Чего не хватает в обзорах? Что нужно добавить?
Напишите в комментариях. Спасибо!
Не забывайте подписываться наш Youtube канал.
Там много обзоров в том числе архивных, тем не менее раскрывающих последние отчёты компаний как Российского рынка, так и компаний с бирж США.
Телеграм-канал https://ttttt.me/finanswer1
@finanswer1
биржа инвестиции фондовый рынок сша акции сша