Дисклеймер: данная статья, это лишь мнение автора о финансовых показателях компании. Является оценочным и сугубо субъективным мнением. Данная статья не является набором сигналов к покупке/ продаже ценных бумаг. Напоминаю, что торговля на финансовых рынках с риском, как частичной, так и полной потери денег. Данный материал не может быть рассмотрен или использован в качестве индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор статьи не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.
Немного о компании.
Tyson Foods (Тайсон Фудз) — американская транснациональная корпорация, работающая в пищевой промышленности. Владеет такими торговыми марками как Jimmy Dean, Hillshire Farm, Sara Lee, Ball Park, Wright Brand, Aidells и State Fair. Tyson Foods является одним из крупнейших в США производителей курицы, говядины и свинины для розничных бакалейных лавок и национальных сетей быстрого питания и ресторанов. Компания поставляет продукцию сети ресторанов Yum! Brands, которые используют курятину, включая KFC и Taco Bell, а также McDonald’s, Burger King, Wendy’s, Wal-Mart, Kroger, IGA, Beef O’Brady’s и др.
Компания выделяет четыре отчетных сегмента:
-курица;
-говядина;
-свинина;
-готовая продукция.
Первые три сегмента включают в себя внутренние операции связанные с выращиванием и переработкой (в первичные, суб-первичные и готовые продукты) живой птицы, откормленного скота, живых свиней. Продукция продается на внутреннем рынке продовольственным ритейлерам, операторам ресторанов, гостиничным сетям и некоммерческим организациям общественного питания (школы, мед.учреждения), а так же экспорт.
Сегмент готовых продуктов включают в себя операции, связанные с производством и сбытом замороженных и охлажденных пищевых продуктов, под брендами: Jimmy Dean, Hillshire Farm, Ball Park, Wright, State Fair, Van's, Sara Lee и Chef Pierre.
Основным клиентом сбыта продукции является Walmart, доля продаж увеличивается из года в год. Так в 2014г. на Walmart приходилось 14.5% общих продаж, 2020г. - 18.7%.
Финансовое положение.
Слабые показатели выручки в 2016г. главным образом связаны из-за снижения цен на говядину, влияния дополнительной недели в 2015г. финансовом году (компания обращает внимание что в 2015г финансовом году было 53 недели, в то время как в 2014г и 2016г- 52) и продаж от операций по производству курицы в Бразилии и Мексике.
Но с 2016 года компания демонстрирует стабильно растущую выручку. Компания с 2014 года увеличила активы на 45%. Не могу не обратить внимание, что капитал у компании растет быстрее чем закредитованность, об этом сигнализирует снижающееся значение долг/капитал (Debt/Equity).
Эффективность бизнеса.
Рентабельность капитала в среднем держится на уровне 12-13%, в основном связано с растущим капиталом, и стагнирующей выручки (как описал выше связано с рыночными ценами на товар). Но рентабельность продаж имеет положительную динамику.
Дивиденды.
Компания направляет на дивиденды 15% от чистой прибыли. При цене 79$ дивидендная доходность составит 2.2%. Дивиденды компания выплачивает ежеквартально.
Краткое инвестиционное заключение.
Итак на основании текущей капитализации на 07.05.2021 28748.23 млн$:
P/S=0.67
P/B=1.89
E/P=7.15%.
Исходя из этих показателей можно сделать вывод что компания недооценена по выручке (за каждый доллар выручки компании инвестор платит 67 центов-хороший дисконт). Потенциальная доходность компании составляет 7.15%, при десятилетних трежерис с доходностью 1.593% выглядит впечатляюще. Но здесь я хочу заметить, что у каждого инвестора свое отношение к риск-доходность. Лично мне эта компания нравится.
Квартальный отчет.
Рассмотрим квартальные отчеты за 2021г. Кстати отчет за второй квартал компания опубликовала 10.05.2021.
Рост показателей за второй квартал обусловлен эффектом низкой базы. Менеджмент компании отмечает, что объем продаж во втором квартале снизился на 3.2%, а за первое полугодие снижение составляет 5.1%. Однако рост цен на продукцию вырос значительнее, что и привело к росту финансовых показателей.
Вывод каждый должен делать сам.