Министр финансов Джанет Йеллен заявила, что фискальные инструменты министерства для предотвращения выхода государственного долга за установленный Конгрессом лимит могут быть исчерпаны уже этим летом, что произойдет раньше, чем ожидают некоторые аналитики.
«Есть сценарии, при которых, как вы знаете, летом чрезвычайные меры закончатся», - заявила Йеллен в пятницу на брифинге для прессы в Белом доме.
Нынешняя приостановка лимита заимствования в США истекает 31 июля, и в среду министерство финансов предупредило, что, если Конгресс не примет меры, администрации придется переместить федеральное финансирование, чтобы погасить выплаты по долгу.
Комментарий Йеллен более конкретен, чем предупреждение Минфина в среду о том, что агентство «оценивает ряд потенциальных сценариев, в том числе некоторые, в которых чрезвычайные меры могут быть исчерпаны гораздо быстрее, чем в предыдущих эпизодах ограничения долга». Кроме того, некоторые аналитики отметили это раньше, чем октябрьский целевой показатель.
Последние комментарии могут оказать дополнительное давление на законодателей с целью поднять или приостановить потолок, прежде чем он вернется после двухлетнего приостановления. Хотя у казначейства есть варианты продолжать выплачивать проценты по долгу в течение некоторого времени - например, перенаправлять деньги из федеральных пенсионных фондов, - законодательные меры будут иметь жизненно важное значение.
По оценкам стратегов Bank of America, Wrightson ICAP и Barclays, при наличии так называемых чрезвычайных мер на сумму около 300 миллиардов долларов США, правительство может сохранить финансирование в четвертом квартале. Центр двухпартийной политики также ожидает, что окончательная дата наступит осенью.
Хвостовой риск
Риск того, что Казначейство исчерпает свой инструментарий раньше, чем позже, «довольно далеко в хвосте, но это не исключено», - сказал Лу Крэндалл, главный экономист Wrightson ICAP. «Если рост расходов казначейства будет медленнее, чем ожидалось, часть денежных средств, которые мы ожидаем вывести с конца мая по июль, могут быть перенесены обратно в август, что очень быстро истощит ресурсы казначейства».
«Гораздо более вероятно, что у казначейства будет достаточно денег, чтобы успешно работать в четвертом квартале», - сказал Крэндалл.
Потолок был приостановлен в соответствии с соглашением от 2019 года между администрацией Трампа и Конгрессом. В прошлом это был политический футбол, потому что голосование за повышение может вызвать политические атаки из-за увеличения долгового бремени для будущих поколений.
Йеллен понадобится Конгресс, чтобы воздерживаться от политического балансирования и избегать любых сбоев - в худшем случае дефолта или закрытия правительства - которые подорвали бы восстановление после пандемии.
Проведение дебатов о пределе долга также является испытанием единства внутри Демократической партии. Ожидается, что демократы с незначительным большинством в обеих палатах Конгресса поднимут потолок долга, используя ускоренный бюджетный инструмент, позволяющий им обойти сенатского флибустьера-республиканца. Это лишит Республиканскую партию возможности использовать потолок долга в качестве рычага в обмен на сокращение расходов.
Тем не менее, продвижение к увеличению лимита долга с использованием этой тактики может означать объединение его с массой расходов и налоговых мер, которые следуют за долгосрочными экономическими предложениями Байдена.
Это, в свою очередь, означает, что демократам придется объединиться для достижения грандиозного компромисса в течение нескольких недель после окончания 1 августа приостановления действия лимита долга, прежде чем закончатся меры казначейства.
