⚡️Activision Blizzard отчиталась о результатах за I квартал 2021 г.
✔️Главное. Общая выручка выросла на 27,2% г/г, до $2,3 млрд. Выручка цифровых товаров составила $2,07 млрд, а скорректированный EPS — $0,84. Результаты оказались лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали чистые продажи на уровне $1,78 млрд, а EPS — $0,7.
Во II квартале Activision ожидает EPS на уровне $0,7, при чистых заказах — $1,85 млрд. Уолл-стрит моделирует EPS на уровне $0,75, при продажах — $1,81 млрд. За полный год Activision ожидает доходы на уровне 8,6 млрд, а скорректированный EPS — $3,7. Аналитики прогнозируют выручку на уровне $8,55 млрд, а EPS — $3,65. Количество активных пользователей в месяц (MAU) составило 435 млн.(+6,9% г/г; +9,6 кв/кв)
Мобильное подразделение King, в которое входят такие игры, как Candy Crush, показало лучшие результаты, чем в I квартале, сообщает Activision. У King было 258 млн активных пользователей в месяц. Выручка сегмента Activision в I квартале выросла на 72%, до $891 млн. Сегмент Blizzard зафиксировала рост выручки на 7%, до $483 млн. Выручка King выросла на 22%, до $609 млн.
Компания отметила сильный рост за счет своих крупнейших франчайзинговых компаний: Call of Duty, World of Warcraft и Candy Crush. Она также подтвердила планы нанять более 2000 разработчиков в течение следующего года и утроить размер команд, работающих над различными франшизами.
✔️Тенденции. Прошлый год для компании стал рекордным, и многие инвесторы переживают за результаты текущего на фоне сокращения влияния пандемии. Конечно, возвращение к «нормальной жизни» может ударить по финансам, однако игровое направление имеет восходящее направление. В первую очередь это связано с популярностью и доступностью данного развлечения.
Производители видеокарт и консолей, AMD, Nvidia, Microsoft (Xbox), Sony (PlayStation), в прошлом году представили новые продукты. На этом фоне игровые студии адаптируют текущие игры под новое «железо» и выпускают новые проекты. Выигрывают все участники игровой индустрии. Долгосрочная перспектива Activision выглядит умеренно позитивно, особенно учитывая то, что компания работает на основных рынках: мобильных, компьютерных и консольных платформ.
⚠️Риски. К рискам можно отнести опасения роста доходностей казначейских облигаций США. Кризис полупроводников также влияет на спрос в играх: существует давление на производство смартфонов, комплектующих для компьютеров и консолей, что повышает стоимость конечной продукции.
✅ Мультипликаторы:
P/E = 31.37
Forward P/E = 20.76
Debt/Eq = 0.24
EPS = 2.83
ROA = 10.40%
ROE = 15.70%
Операционная маржа = 33.40%
Дивиденды =0.53%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией