Добрый день!
В продолжение темы предлагаю рассмотреть доходности по облигациям с небольшим и более длинным сроком до погашения и сравнить их с доходностью по банковским вкладам. В качестве "подопытного" выбираю АльфаБанк, у которого имеются облигации Альфа-Б2Р1 с погашением через три месяца.
Исходные данные по Альфа-Б2Р1 на 05.05.2021:
1. Текущая стоимость: 100.55 % от номинала (1000 руб.).
2. НКД: 20.56 руб.
3. Комиссия брокера ВТБ (по другим брокерам может отличаться): 0.05%.
4. Комиссия Московской биржи: 0.01%.
5. Облигацию держим до погашения.
6. Облигацию приобретаем на ИИС.
7. Дата покупки: 05.05.2021.
8. Дата погашения: 02.08.2021 (89 дней до погашения).
10. Оставшиеся купоны: 1 шт. по 39.61 руб.
11. Оферта не предусмотрена.
Считаем расходы, доходы, налоги:
Расходы на приобретение облигации составят:
1. Стоимость облигации = Текущая стоимость (100.55%) х номинал (1000 руб.) / 100% + НКД (20.56 руб.) = 1026.06 руб.
2. Комиссии брокера и биржи при покупке = 1026.06 руб. х (0.05%+0.01%)/100% = 0.62 руб.
Итого все затраты на покупку составят 1026.68 руб.
Доходы от приобретения облигации до ее погашения составят:
1. Номинал = 1000 руб.
2. Купонный доход = 39.61 руб. х 1 шт. = 39.61 руб.
Итого доходы составят: 1000 руб. +39.61=1039.61 руб.
Налоги:
1. НДФЛ с купонов (13%) = 39.61 руб. х 0.13 = 5.15 руб. Округляем налог с одного купона до 5 руб. и умножаем на количество купонов = 5 руб. х 1 шт. = 5 руб.
Внимание! С округлением всех налогов надо быть осторожнее - необходимо учитывать количество облигаций. При покупке 10 облигаций налог с купонов уже получится 51.5 руб., т.е. округлится до 52 рублей, а не до 50, как при расчете одной. Соответственно немного изменится итоговая доходность.
2. Налог с НКД (13%) = -20.56 руб. х 0.13 = -2.67 руб. Округляем до 3 руб.
Таким образом, наша прибыль будет:
Прибыль = Доходы - Расходы - Налоги = 1039.61 руб. - 1026.68 руб. - 5 руб. + 2 руб. = 9.93 руб.
А вообще-то в последнее время мой брокер любит сразу вычитать НКД из первого купона и затем высчитывать налог с округлением. В таком случае налог получится не 5-2=3 руб., а всего 2 рубля, доходность будет выше. Поэтому и получилось у меня расхождение в расчетах в статье по "Уралкалию", т.к. калькулятор Экзель учитывал второй вариант.
Итоговая доходность по облигации составит:
Доходность = Прибыль/Расходы х 100% / Кол-во дней до погашения х Кол-во дней в году = 9.93 руб. / 1026.68 руб. х 100 % / 89 дней х 365 дней = 3.97% годовых. Или 4.37% при втором варианте удержания налога брокером.
Это без учета капитализации процентов (ну их и нет при единственном оставшемся купоне).
Смотрим условия по вкладам в АльфаБанке.
При вкладе 100 тыс. руб. на 3 месяца ставка по депозиту составит 3.21%. Это немного ниже доходности по облигации. Кроме того в условиях прописано, что данная ставка применима при условии отсутствия пополнений и снятий со вклада, с капитализацией процентов (т.е. эффективная ставка). В случае с облигацией дополнительная покупка или продажа без потери процентов возможна в любое время.
Если сравнить другую, более длинную, облигацию этого банка АЛЬФА-БАНК-002Р-11 с погашением в 2025 г. с тем же вкладом на тот же срок, то получим следующие результаты:
Облигация - доходность 5.61% (без капитализации). Основные риски - в предыдущей статье.
Вклад - доходность 5.53% (без капитализации). Условия пополнения/снятия остались те же.
Есть и плюсы и минусы в обоих вариантах. Выбирать вам!
Все приведенные мысли являются только рассуждениями автора, не претендуют на точность изложенных фактов, не являются рекомендацией к действию. Любой инвестор должен воспринимать информацию из разных источников, но окончательное решение по покупке/продаже ценных бумаг обдумывать и принимать сам после составления своего собственного мнения.