23 апреля текущего года Центральный банк Российской Федерации принял решение повысить ключевую ставку на 50 б. п. – до 5,00% годовых. Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, восстановление спроса приобретает все большую устойчивость. Все это формирует необходимость возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. Цель ЦБ – к середине 2022 года вернуться к показателю годовой инфляции около 4%.
📌Динамика инфляции
Инфляция продолжает складываться выше прогноза ЦБ. Годовой темп прироста потребительских цен в марте увеличился до 5,8% (в феврале было 5,7%). По состоянию на 19 апреля годовая инфляция замедлилась до 5,5%.
Этого удалось достичь благодаря устойчивому восстановлению внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек компаний. Из-за действующих ограничений на зарубежные поездки неизрасходованные на эти цели средства домохозяйств частично перераспределены на потребление товаров и услуг внутри государства. Инфляционные ожидания населения остаются на повышенных уровнях по сравнению с периодом до начала пандемии.
По прогнозу ЦБ, во II квартале годовые темпы роста потребительских цен будут на уровне значений I квартала. Устойчивое замедление годовой инфляции прогнозируется только во втором полугодии 2021 года, а по итогам 2021 ожидается в диапазоне 4,7–5,2%.
📌Экономическая активность:
✅Восстановление экономической активности приобретает все более устойчивый характер, особенно это заметно в сфере услуг. Этому способствует постепенное снятие ограничительных мер и вакцинация населения.
✅Согласно данным мониторинга ЦБ, более половины опрошенных компаний сообщает, что спрос на их продукцию возвращается до уровня пандемии, а в некоторых случаях даже превышает его.
✅В отдельных отраслях (строительство) все еще наблюдается стагнация в развитии, это связано с нехваткой рабочей силы.
✅Наблюдается снижение безработицы.
Восстановлению экономики способствует внешний спрос, который продолжает расти, несмотря на сохраняющуюся сложную эпидемиологическую обстановку в мире.
👉По прогнозу ЦБ России, средняя ключевая ставка в 2021 году будет в диапазоне от 4,8 до 5,4% годовых, в 2022 году – от 5,3% до 6,3% годовых, а в 2023 году составит 5–6% годовых. Это соответствует диапазону долгосрочной нейтральной ставки. На следующем заседании, которое состоится 11 июня 2021 года, ЦБ рассмотрит целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки. Решения будут приниматься с учетом ожидаемой и фактической динамики инфляции относительно цели (4%), развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны как внутренних, так и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.