Опубликованы операционные и финансовые результаты ритейлера «Лента» за 1 квартал 2021 года. Отчет очень плохой, как со стороны прибыли, так и со стороны развития бизнеса.
Рассмотрим основные показатели отчета.
🖨⚡️🇷🇺#lnta #отчетность
«Лента» – первая по величине сеть гипермаркетов и четвертая среди крупнейших розничных сетей страны.
Лента управляет 248 гипермаркетами в 88 городах по всей России и 131 супермаркетами в Москве, Санкт-Петербурге, Сибири, Уральском и Центральном регионах с общей торговой площадью 1,4 млн кв.м.
Средняя торговая площадь одного гипермаркета «Лента» составляет около 5 500 кв.м, средняя площадь супермаркета – 800 кв.м.
Компания оперирует двенадцатью распределительными центрами. Компания развивает несколько форматов гипермаркетов с низкими ценами, которые отличаются маркетинговой и ценовой политикой, а также ассортиментом товаров местных производителей.
По состоянию на 30 июня 2019 г. штат Компании составлял более 50 000 человек.
Не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Основные результаты «Ленты» за 1 квартал 2021 года
Операционные результаты Ленты за первый квартал 2021 года, по сравнению с первым кварталом 2020 года:
- Выручка выросла на 1,2% - до 107,312 млрд руб.
- Средний чек вырос на 10,3%
- EBITDA упала на 20,3% - до 8,35 млрд руб.
- Чистая прибыль упала на 55,7% - до 1,317 млрд руб.
- Капитальные расходы выросли на 51,1% - до 3,2 млрд руб.
- Нескорректированные розничные продажи выросли на 1,5% г/г до 105,9 млрд руб.
- Нескорректированные сопоставимые розничные продажи (LFL) выросли на 1,3%, при этом средний чек LFL вырос на 11,6%, LFL-трафик снизился на 9,3%.
- EBITDA: 6,7 млрд руб.
- Рентабельность по EBITDA: 6,2%
- Отношение чистого долга к EBITDA (за последние 12 месяцев): 1,7x
Очень странно выглядят огромные расходы на операционную деятельность:
- Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы составили 21,6 млрд руб. (20,1% выручки), увеличившись на 217 б.п. год к году, что в основном было обусловлено инвестициями в дальнейший рост бизнеса, индексацией заработной платы в LFL-магазинах и новых магазинах, инвестициями в развитие онлайн-канала, расходами, связанными с COVID-19, и другими разовыми расходами.
- В 1 квартале 2021 года чистый прирост магазинов «Ленты» составил 1 магазин, в результате чего общее количество розничных магазинов сети достигло 394, а общая торговая площадь – 1,52 млн кв. м по состоянию на 31 марта 2021 года;
Открыли один магазин, а расходы выросли, до 20% от выручки.
Планы на 2021 год:
- Расширение торговых площадей: как минимум на 100 000 кв. м.
- Рентабельность по EBITDA: выше 8%
- Капитальные расходы: до 5% от выручки
Дивиденды
Совет директоров Ленты рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды по итогам 2020 года
Годовое собрание акционеров Ленты пройдет 10 июня 2021 года, в Санкт-Петербурге (в форме совместного присутствия).
Дивидендов за 2020 год не будет.
Дивиденды за 2021 год под вопросом, из-за высоких планируемых капитальных затрат.
Выводы
В этом году из-за эффекта высокой базы Ленте трудно будет удержать полученные в 2020 году результаты.
Дивидендов нет.
Надо платить комиссию за обслуживание депозитарных расписок.
Одни сплошные минусы.
Я думаю, что в данный момент точно не стоит вкладываться в Ленту. Слишком высокий риск, а доходность в обозримом будущем минимальная.
Спасибо, что дочитали до конца.
Подписывайтесь на мой канал, чтобы быть в курсе основных событий фондового рынка.