В последнее время я достаточно много пишу про американский рынок - а российский незаслуженно обхожу стороной. Пришло время исправляться.
Мой список из ТОП-5 перспективных бумаг, на которые я делаю ставку в текущем году:
(не является инвестиционной рекомендацией)
1️⃣Полюс - золотодобывающая компания с самым высоким уровнем рентабельности. Средняя себестоимость добычи унции золота - $340. Для сравнения, у Barrick Gold - в районе $700. Сегодня Полюс является третьей в мире компанией по размеру разведанных запасов золота и четвертой по объем производства. Месторождение Сухой Лог, добычу на котором планируется начать в 2024-м году, станет крупнейшим в мире.
Полюс мог бы чувствовать себя прекрасно и при стоимости золота на уровне $1500 за унцию. Сейчас же, когда цены составляют $1940, он просто купается в деньгах. Так как я прогнозирую дальнейший рост стоимости золота, то эта компания обязательно должна быть в моем портфеле.
2️⃣Русагро - крупнейший вертикальный агрохолдинг России, занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе. Достаточно дешевая оценка по мультипликаторам и операционная рентабельность бизнеса в среднем в 2 раза выше, чем по отрасли. Отличные результаты 3-го квартала, средние темпы роста EPS за последние 8 лет - 15% в год. Русагро является бенефициаром начинающейся разгоняться инфляции, цены на продукты питания определенно будут расти, а следом за ними - и выручка компании.
3️⃣X5 Retail Group - компания активно развивает сегмент онлайн-доставки продуктов питания и является лидером этого сегмента в России. Это направление активно росло в пандемию и, я уверен, будет расти и дальше. Новая бизнес-модель пришла на рынок ритейла, и та компания, которая будет развивать его активнее других, будет на коне в ближайшие несколько лет.
При этом и в традиционном сегменте оффлайн-ритейла X5 чувствует себя очень уверенно, являясь лидером по выручке среди конкурентов. Компания декларирует планы по приросту выручки не менее чем на 10% в год, рентабельность по EBITDA на уровне 7% и направление не менее 50% FCF на дивиденды.
4️⃣Газпром - циклическая компания, которая сейчас находится на стадии начала нового цикла. Цены на газ в Европе уже превысили доковидные отметки и продолжают расти. При этом предложение на рынке не всегда удовлетворяет спрос и иногда даже возникает дефицит: сказываются проблемы с поставками СПГ из США. Компания сильно нарастила уровень долга в 2020-м до отметки NetDebt/EBITDA=3.44, но я ожидаю его снижения в следующем году вместе с ростом CashFlow.
Интересно будет увидеть отчет за 4-й квартал, он должен быть достаточно сильным на фоне текущего года. Также оптимизма добавляет возможная смена менеджмента и вывод из компании непрофильных активов, за счет чего планируется разогнать капитализацию.
5️⃣Сбер - это моя самая любимая бумага на российском рынке во все времена. Можно ругать Сбер за монополизацию рынка (не без помощи ЦБ, между прочим), можно жаловаться на не самый лучший сервис по сравнению с конкурентами (у меня, кстати, есть карты трех российских банков, но Сбером я не пользуюсь), но одного не отнять - эта компания одна из немногих на российском рынке, которая работает на благо акционеров. Постоянный рост прибыли, стабильные дивиденды, растущие котировки - что еще нам надо?
Также меня радует новая стратегия компании по цифровизации и росту доходов выручки от небанковских услуг. Это, определенно, тренд, пусть и не новый - здорово, что Сбер начал активно работать в этом направлении.