Листинг Coinbase рассматривается как переломный момент для индустрии криптовалют.
Coinbase, крупнейшая биржа криптовалют в США, запустила свой прямой листинг на Nasdaq в тот день, когда биткойн поднялся до нового рекордного максимума.
Акция колебалась в первые часы торгов, начиная с 381 доллара и первоначально подпрыгивая выше 400 долларов, но на момент публикации упала примерно до 378 долларов.
«Цена COIN будет очень нестабильной», - сказал Джеймс Энджел, профессор финансов Джорджтаунского университета, специализирующийся на структуре финансового рынка. «Мы можем ожидать, что он будет колебаться вместе с ценами на криптовалюту. Инвесторам следует пристегнуть ремни безопасности и ожидать безумной поездки ».
Аналитики, трейдеры и экономисты охарактеризовали продажу акций как веху для криптовалют, поскольку крупнейшая биржа США теперь получает доступ к основным инвесторам фондового рынка. Событие также рассматривается как катализатор, который может стимулировать внедрение цифровых активов.
«Это переломный момент для индустрии цифровых активов, поскольку он означает больший момент доверия для быстро развивающегося рынка», - сказал Хантер Мергхарт, глава конкурирующей биржи криптовалют Bitstamp в США.
Исходя из последней торговой цены, Coinbase будет иметь рыночную капитализацию в 76 миллиардов долларов, исходя из количества выпущенных акций в 199,2 миллиона. Эта цифра составила бы 99 миллиардов долларов при полностью разводненном количестве акций в 261,3 миллиона.
Первоначальная торговая цена была на 52% выше справочной цены в 250 долларов за акцию, опубликованной во вторник вечером на Nasdaq. Но это было намного ниже некоторых целевых цен, недавно опубликованных биржевыми аналитиками, по некоторым оценкам, достигающим 600 долларов за акцию.
Coinbase, у которой нет официальной штаб-квартиры, предпочла избежать первичного публичного размещения акций и вместо этого напрямую разместила свои акции на фондовой бирже Nasdaq, не полагаясь на инвестиционные банки Уолл-стрит, выступающие в качестве андеррайтеров для установления цен.
«Причина, по которой мы проводим прямой листинг, заключается в том, что он соберет всех участников рынка», - сказала в интервью CoinDesk финансовый директор Coinbase Алеся Хаас. «Мы не распределяем акции только 10 учреждениям. Это будет надежное и глубокое ценовое открытие. И мы очень рады видеть, чем закончится этот рынок ».
Цены на биткойн, крупнейшую криптовалюту по рыночной стоимости, взлетели в среду до нового рекордного максимума, превысив 64000 долларов, вернувшись к отметке 63 500 долларов на момент публикации. Эфир, родная криптовалюта блокчейна Ethereum и вторая по величине в целом, также выросла до рекордной цены около 2400 долларов.
«Листинг COIN - это подтверждение инвестиционного тезиса о том, что криптовалюта больше не является нишевым рынком», - сказал Кэмпбелл Харви, профессор международного бизнеса в Университете Дьюка. «Это новый основной рынок».
Даже конкуренты Coinbase принимают участие в акции: Binance, крупнейшая в мире биржа криптовалют, объявила в среду, что разместит цифровой токен, поддерживаемый акциями Coinbase.
«Coinbase имеет огромную ценность в плане дефицита, как единственное в своем роде, чистое выражение светской тенденции криптовалюты», - написала во вторник Лиза Эллис, аналитик брокерской фирмы MoffettNathanson в отчете, рекомендующем «покупать» акции COIN. с годовой целевой ценой в 600 долларов за акцию. «Мы оптимистично относимся к технологии криптовалюты. Хотя это еще не все, мы считаем, что это одна из самых революционных технологических инноваций за последние десятилетия ».
Coinbase постоянно создавала новые рекорды финансирования венчурного капитала в криптовалюте, поэтому было подходящим, чтобы биржа продвинулась вперед с первым прямым листингом в пространстве.
Перспективы роста компании стали предметом многочисленных спекуляций аналитиков после обнародованной на прошлой неделе обнародованной отчетности за первый квартал, которая продемонстрировала прибыльность компании, но также и нестабильность ее бизнес-модели.
Выручка биржи за квартал составила 1,8 миллиарда долларов (против 1,27 миллиарда долларов за полный 2020 год). Coinbase не дала никаких указаний по доходам (как обычно делают публичные компании), но вместо этого дала сценарии роста пользователей в зависимости от различных результатов на рынке криптографии. В первом квартале было зарегистрировано 6,1 миллиона активных пользователей, что более чем вдвое превышает их число в последнем квартале 2020 года.
«Кажется, трудно оправдать эти цифры», - сказал Мати Гринспен, основатель фирмы Quantum Economics, занимающейся анализом валют и криптовалют. «Есть старая поговорка, что во время золотой лихорадки больше всего зарабатывают парни, продающие кирки и лопаты. Это, безусловно, относится к Coinbase ».
По словам Харви из Герцога, Coinbase требует, чтобы инвесторы имели представление не только о будущем биткойна, но и о других криптобиржах и децентрализованных биржах, которые будут конкурировать с ними за долю на рынке. (Фонд Университета Дьюка был одним из первых инвесторов в Coinbase).
«Простая экстраполяция прошлых результатов игнорирует конкуренцию», - сказал Харви. «Большинство людей работают в мире централизованных финансов, и DeFi - это не просто новая криптовалюта. Это переосмысление финансовой инфраструктуры ».
В то время как многие аналитики акций смотрят на то, как Coinbase превращает свой большой пул пользователей в активных пользователей, которые торгуют в приложении каждый месяц, некоторые говорят, что COIN может в конечном итоге торговать как прокси-биткойн-ETF, поскольку некоторые инвесторы теперь, возможно, используют MicroStrategy. (MSTR) акции.
Это также означает, что пенсионные фонды и фонды будут искать другие частные компании на ранней стадии в криптопространстве, у которых есть потенциал следить за историей роста Coinbase, добавил Харви.
«Подобные разработки помогают вселить уверенность в этот все еще зарождающийся, но, как показал прошлый год, устойчивый класс активов», - сказал Дэвид Мерсер, генеральный директор криптовалютной биржи, в своем комментарии по электронной почте.
